您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识

股票市场的投资者是不是像鱼一样记忆只有七秒？

投资者,就会,你的股票市场的投资者是不是像鱼一样记忆只有七秒？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 众所周知，股票市场的波动是有周期的，而这种周而复始从整体上，反映的是市场里的投资者虽然是随机无序的，但从整体上每隔几年就会形成一致的预期和交易策略，导致市场要么一路飚涨，要么无限下跌。给人的感觉就是，历史一再从演，虽然每次形式有所不同，但本质却未变，背后反映的正是投资者忘乎所以失去了记忆失去了理智。你觉得对吗?

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

股市投资者的决策确实会受限于自身交易历史形成的记忆。

金融危机每隔一定的年限就会如期而至一次，而股票市场的暴跌可能周期更短，例如我国在2007年、2015年都曾出现过断崖式的下跌，让投资者血本无归。很显然，这个市场是有周期的，我们都知道股市不会一直上涨，下一次下跌也许很快就会到来，特别是美国股市，历史高位，除了几家高科技公司，感觉也没剩下什么了，政治前景一片混乱，股市还能天天上涨，货币超发的代价很快就会显现出来的。

接下来，我从两个方面回答这个问题。

第一，作为散户的单一投资者的交易决策。

传统金融投资理论认为，市场中的投资者都是理性的，是按照预期收益最大化来进行交易决策的。然而，这个理论太过于理想化，只能作为现实世界的一个参照系，不能真的以为就是现实。实际上，散户投资者是人，而且是一个活生生的有感情的人，在投资决策中根本不可能做到理性，往往是理性和非理性的结合物，这也是近年来行为金融崛起的重要原因。实际投资交易中，更多的散户并不是按照预期收益最大化的原则来交易，而是按照记忆中的一个参照价格来交易，只要价格低到曾经获利过的位置，投资者就是故技从演，这也是现实生活中，为什么会形成支撑位、压力位和黄金分割等重要点位的原因。这说明，股市里的投资者确实是有记忆的，而且不只七秒。这是相对理性的一面。

然而，人是会变的，当你的记忆与事实发生不符，当你看到茅台一直上涨，总有一天你会调整你的逻辑，从而在那一瞬间变成一个非理性的投资者，并且加入到茅台的投资大军中，这个时候，你已经失去了理智，丢掉了所有的记忆，完全认定茅台只会上涨不会下跌。可是，无论什么投资品，都需要业绩的支持，一旦遇到类似八项规定这样的冲击，茅台掉头向下时，你的交易会让你再次变的理智起来，这时候你的记忆是，以后我再也不敢碰茅台了。

第二，作为基金等投资机构的交易决策。

机构投资者显然与散户投资者是完全不同的，可以说机构投资者受日常个人情绪波动的影响非常之小，非理性的表现通常会小很多，但这并不意味着它们不会犯错，它们对历史上发生的股灾记忆犹新。机构投资者最大的问题是容易形成系统风险，很好理解，大家在投资中往往会形成相似的甚至相同的投资逻辑，而这种逻辑并不是减小或对冲了风险，反而有时候放大风险。

以当下的市场情况为例，基金作为机构投资者，越来越多的集中投资于头部企业，涉及新能源、消费、科技和医疗的各头部企业被基金抱团投资，高处不胜寒。涨的时候大家都出了力，可是市场唯一可以确定的就是具有不确定性。将来，一旦负面消息袭来，大家肯定是夺门而出，到时候会比散户时代下跌程度更吓人。此外，近年来，量化投资快速发展，许多基金已经开始通量化通过算法通过程序化来交易，而这种交易最大的特点一方面不受个人情绪的影响，另一方面也会导致市场瞬时波动大增。也就是说，现在的市场，要么平稳平全，你好我好大家都好，要么就是破罐子破摔，而且是摔到你回疑人生。

所以，股票市场的投资者是不是像鱼一样记忆只有七秒？可以肯定的说，代际之间确实会有遗忘，老一茬韭菜刚长大，新一茬韭菜就冒出头，整个股票市场看似井然有序，但是不知不觉从整体上，就为下一次周而复始的暴跌做好了准备。相信，人类从历史中唯一学到的就是忘记过去。还有一点可以肯定，股票总体上无论怎么下跌，每一次又会以更强劲的势头涨上去，也就是说股票总体趋势是向上的，只是上的不一帆风顺而已。还有就是，江山代有人才出，三十年河东三十年河西，现在都用不了三十年，也许十年都用不了，新旧更新速度更快，谁也不能保证长期持股就会胜出，比如下面的中石油。