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如果进行横向对比，财务比率是和行业平均水平比吗？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

如果进行横向对比，财务比率是和行业平均水平比吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

我国著名会计学家张新民教授引领了中国财务报表分析领域的理论与方法创新，创造性地提出了“张氏财务分析框架”。他最近对财会领域的学习者提出的诸多问题进行了详细解答，和小e一起来学习吧！




在回答这个问题之前，我想先讲一件事。大概在2005年的时候，有几个大学老师去世了，有人就写了一篇文章，说我国知识分子的健康状况令人担忧，平均死亡年龄由原来的59岁下降到55岁。那年我43岁，一想，还有12年的时间，很紧迫了。




后来，就了解了一下，结果发现知识分子挺能活的啊，很多知识分子都是90多岁、100岁，还有82岁娶了28岁的。我们身边确实有个别人英年早逝，但不是主流，55岁这个数字哪来的呢？




北京大学的王启文教授说是统计口径的问题，知识分子退休以后，在统计的时候就不是知识分子了，属于离退休人员。如果这样统计，假设知识分子60岁退休，那知识分子永远活不过60岁啊，平均死亡年龄肯定达不到60岁，因为一定有早逝的。




所以，统计口径的问题是什么意思呢？就是说是平均情况，具有统计学的意义，但对于特指来讲，没有任何一个人说要按照平均年龄去活，超过这个平均年龄以后就多活一天算一天，多活一年赚一年，不会是这样一种概念。




好了，关于企业的财务比率，我们马上就会想到的是行业平均水平，如果一个企业的资产负债率已经达到80%了，行业平均水平只有60%，就会认为这个企业的资产负债率太高了，对债权人来讲太不安全了。




我要问一下：行业平均水平是谁算的？某个行业是怎么统计的？是大行业还是小行业？很多行业划分得很细，但有的很粗。另外，依据什么算的呢？比如格力电器只生产空调，小家电很少；美的既有空调、冰箱、洗衣机，还有智能制造等，美的集团已经认为自己不是单纯的家电行业了。




美的跟格力是同行业吗？如果是同行业，它们的业务板块能区分吗？谁区分这个数字呢？我明确地说，行业平均水平是有的，但是我们找不到。这是第一个问题。

第二个问题，没有任何一个企业或者个人是根据平均水平去活的，所以跟平均水平比没有意义。那么有意义的是什么呢？有两种有意义的情况。

一是与特定企业比。美的的毛利率与格力的毛利率比，虽然它们不在同一个行业，或者说行业差异度是存在的，但比较一下两个企业的毛利水平、综合毛利水平，它们的综合盈利水平你心里就有数了。




对于投资者来讲，一定喜欢毛利水平高的、毛利额高的，这样的企业最终的投资回报会比较好。所以特定企业的比较是特别有意义的，哪怕不是同行业。




二是与自己比。与自己怎么比？第一，与自己的历史比。历史的动态发展（毛利率水平、流动资产对流动负债的保证程度、资产负债率等）有一个演变的过程，做到心中有数，是恶化了还是优化了，是可以看的。




第二，与内控指标比或者与预算指标比。企业一定有一个内控指标，或者说一定有一个预算指标，与预算指标比，就可以看到预算执行的情况。同时我们考虑一下，预算执行的偏差是要改预算，还是要对企业某些方面的管理行为进行约束。




讲到这儿，想跟大家交流一下，财务比率如果有并且我们要用的话，想比，和谁比呢？一与特定对象比，二与自己的历史比，三与自己的内控和预算目标比。至于所谓的同行业，与全世界比，全世界都算一个行业的话，更没有意义。比较范围越大，越没有意义，范围越小越有意义。




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