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原油价格下降的原因有哪些？最大的收益者是谁？

沙特,美国,原油原油价格下降的原因有哪些？最大的收益者是谁？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：







受此影响，市场对2020年经济恢复和发展前景更加悲观，对石油需求更加降低。根据欧佩克最近发布的报告预测，2020年全球石油需求降低685万桶/日，而4月份全球石油需求减少约2000万桶/日，更有机构预测需求减少高达2500万桶以上/日；2020年第二季度全球石油每天需求下降1200万桶。4月份，全球每天的石油供应过剩达2500万至3000万桶，成为百年历史来需求过剩最多的年份。







二、3月9日原油市场发生“黑天鹅”事件，导致原油价格大幅下挫。

3月5日，沙特主导的欧佩克在与俄罗斯的原油减产谈判中同意，在原有170万桶/日的减产基础上，再减150万桶/日，即欧佩克与俄罗斯等非欧佩克成员国共同减产。但第二天，即3月6日，欧佩克最终未能与俄罗斯达成共识，谈判破裂。







随即，沙特决定将最大可持续产能从 1200万桶/日增加到1300万桶/日。从4月1日开始，欧佩克成员国可自由生产。受增产消息影响，3月9日，英国布伦特原油价格下跌了25.89%（11.77美元/桶），盘中跌幅近30%，创下1991年以来单日最大跌幅；最低触及31.02美元/桶，收盘33.67美元/桶。美国原油价格跌26.43%（10.98美元/桶），收盘30.58美元/桶。此为原油市场“黑天鹅”事件。







俄罗斯与欧佩克减产谈判破裂，普遍认为是剑指美国页岩油。油价大跌使得美国页岩油生产商承压巨大，不得不适度减产。沙特、俄罗斯敢于“三国杀”的底气至少是来自成本优势，沙特桶油成本最低，为8.99美元；俄罗斯为19.21美元，处于中游，对于油价下跌承受能力较强；而美国页岩油的为23.35美元，常规油的为20.99美元，相对承压较大。

此次原油价格“黑天鹅”事件重创了国际原油市场价格，从而一蹶不振，一路下滑。

三、4月上旬的“世纪减产协议”未能挽回原油价格持续下滑的颓势。







4月9日-12日，以沙特为首的欧佩克和俄罗斯、美国等20国集团达成“世纪减产协议”：OPEC+在第一阶段，即2020年5-6月，减产970万桶/日；第二阶段，2020年7-12月，减产770万桶/日；第三阶段，2021年1月-2022年4月，减产580万桶/日，将于2020年4月30日生效。2020年6月10日将再次召开会议，进行平衡并决定下一步行动。2021年12月再召开会议对市场表现进行评估。

尽管被称为“世纪减产协议”，然而第一阶段的减产规模仅为970万桶/日，远低于石油过剩规模2000万桶/日，市场对此普遍没有信心，认为减产协议不能有效抵制原油价格继续下跌的态势。

四、4月20日发生了百年历史上未有的美国原油价格暴跌至负油价：-37.63美元/桶，拖累原油价格水平总体于低位震荡。







百年历史最大的“灰犀牛”事件爆发：4月20日，美国纽约原油期货WTI油价开盘后，一路“跌跌不休”，穿破“零美元”，最后跌至-36.73美元，跌幅为305.97%，与开盘价比较，狂跌55.90美元。

此次“灰犀牛”事件的主要原因是美国原油即将胀库，剩余容量仅能维持大约3-4周，预计到5月20日前后将填满。届时，过剩的原油将无处可存！原油价格或可继续暴跌，造成更大市场灾难！







根据美国能源信息署（EIA）的信息，从3月25日起美国原油库存快速增加，位于俄克拉荷马州的库欣地区为原油交割地，此时其储油罐的储存量已超过70%，而五周前约为50%。此举与4月12日美国、沙特、俄罗斯等欧佩克达成的“世纪原油减产协议”的目标背道而驰，显示出市场的信心严重不足。




WTI的5月合约在北京时间4月22日凌晨02:30到期，因此，交易商们在即将到期前，担忧美国原油库存剩余很小的存储空间，无处可存原油，恐慌情绪加重，被迫卖盘。

基于石油需求严重疲软、原油库存即将满库两大不利因素，原油交易商们的恐慌加剧。而芝加哥期权交易所4月21日的恐慌指数已经提高至43（超过40将失去理性），表明市场已对未来失去非理性的恐慌。




这种恐慌加剧了多头做空并移仓换月，价格必然出现跳空现象，为了避免为强制平仓，交易商们提前平掉5月份的合约，再开启6月合约的建仓。

因此，自4月20日至5月1日，国际原油价格一直在低位徘徊震荡。5月1日，美国原油价格稍有回升，盘中报20美元/桶；英国布伦特原油价格盘中报月27美元/桶，均低于3月9日“黑犀牛”事件发生以前的价格水平。




小结：国际原油价格暴跌，真正的受益者是原油进口国，可以趁机抄底低价原油，增加战略储备规模。我国是原油进口大国，2019年供进口约5.1亿吨原油，对外依存度大约71%，因此，我国可以快速大量进口。然而，对于成品油和化工产品等终端市场来讲，低油价造成需求和物价偏低，比较难于卖上好的价格，因此，国内三桶油2020年一季度是亏损的。如果原油价格继续下跌或者维持在30美元以下/桶，则2020年必将全部亏损。

回答于 2019-09-11 08:43:50

这个原因有很多，可以说疫情，也可以说欧佩克不减产，也可以说是国际的储油空间不足，但是总归起来的原油就是供需的原因，最大的受益者肯定是做空的大型基金的机构投行。

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