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国家要发券商牌照给银行,对股市有什么影响?
券商,银行,牌照国家要发券商牌照给银行,对股市有什么影响?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:
国家要发券商牌照给银行,对股市有什么影响?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
国家向银行发放券商牌照,对股市的长期影响是积极的、正向的,但是短期的影响却比较复杂。
我们知道,中国的金融牌照都是很难拿到的,无论是银行、证券、保险、信托,所以如果给银行发放券商牌照,对银行来说当然是重大利好,尽管券商的收入和利润级别与银行的业务相比,目前看实在是影响不大,但重要的是释放了金融机构可以混业经营的信号,这是与国际接轨,也是有效增加中国金融企业竞争力的有效手段,毕竟中国很多企业未来的竞争对手都是国外的巨头,所以自己要先拥有世界级的竞争力才行。
而就银行业当前的情况来说,估值基本上处于历史最低水平,A股一共36只银行股,32只跌破净资产,在这样的情况下,一旦这个消息被证实,那么银行股就会迎来重新的估值机会,而银行股对指数的拉动能力大家都是知道的,所以,至少会有一波指数行情,这也是当前的A股迫切需要的。
但是对券商来说,短线却是利空的,因为券商最近几年其实本就面临一定的危机,券商经纪业务普遍是低费率的恶性竞争,而投研能力却经常被市场质疑,如果增加银行这个强大的对手,肯定会失去一部分业务。
回答于 2019-09-11 08:43:50
事件:6月27日,有媒体援引权威人士消息称,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。
我的观点:国家要发券商牌照给银行,将会引爆沪深股市一轮段时间的暴力上涨。
为什么?
1、2015年初,银行、保险、券商等大金融板块疯狂上涨之时,当时市场就传言银行将获得券商牌照。
在之前券商从2014年10月28到12月17日底,上涨了156.45%,随后陷入高位震荡。
紧接着在该类似传言的刺激下,银行板块从2015年3月到当年7月,接过带领大盘上涨的重任,区间涨幅高达36%。
也就是说,从2014年10月到2015年7月股灾开始,银行和券商两个板块硬生生的将上证指数从2500多点干到5178,A股市场走出了一轮波浪壮阔的杠杆牛市。
2、拔高银行估值,带动指数上涨
目前银行板块有36家上市银行,总市值为69180亿,占沪深中市值约12%,其一举一动均会影响大盘指数波动。
当下3银行板块的动态PE5.07倍,市净率0.44倍。而券商板块动态市盈率22.84倍,市净率1.57倍。
低市盈率板块获得高市盈率板块业务,市场在估值上倾向于用高市盈率来度量其估值,认为的拔高该板块的估值。
这和上世纪六七十年代美国并购重组一个道理。
当时美国钢铁、铁路等传统行业由于未来预期悲观,市场无底线的给予低估值,随后科技创新盛行,于是就出现传统行业并购新兴行业浪潮,结果整个市场估值拔高,风险偏好提高,带来一轮牛市。
再比如2015年新能源汽车成为市场的风口,坚瑞沃能这只股票原名为坚瑞消防,实际上是一家S型气溶胶灭火系统的研发、生产、销售和服务企业,跨界收购100多亿的新能源汽车资产,于是市场就将其定位为新能源汽车概念,估值拔高,股价从2月上下直接给干到了13元上下。
银行获得券商牌照,和这是一个道理。
3、有利于投资无限预期金融领域改革更过重磅措施出台,提升市场乐观情绪
加快金融行业的改革,这是国家层面的战略措施,而且这一思路已经提出了多年,但是一直雷声大雨点小,具体的措施出台较少,步伐较为缓慢。
去年11月,监管层就表示要打造航母型券商,而前段时间又传出中信证券和中信建投合并,显然这事不是无中生有、空穴来风。
而事实上,咱们133家券商的体量目前仅仅才相当于一个高盛,要想和国际大投行竞争,仅依靠券商内生性的发展显然不太可能,且时间成本太高,这钟现实情况下,引入银行进行外延式扩张发展,或许是最优的选择。
这会提升投资者对改革预期,提升市场乐观情绪,市场的对外开放程度会越来越高,外资涌入会更多,显然市场有更多的资本参与,行情就不会太差。
银行获得券商牌照,对银行各券商的影响
银行获得券商牌照,不仅仅会引爆沪深行情,同时对券商和银行两个行业而言,也将意义深远,影响甚广。
1、会加速证券行业的兼并重组,资源向头部券商聚集
一方面,目前133家券商,这个数量的确太多了,资源、客户太过分散,并不利于这个行业的发展。而从行业发展的角度看,任何一个行业的发展都是源于一个点子,一项技术,然后行业野蛮生长,市场无形的手加宏观调整行业进入兼并重组周期,最后形成寡头竞争格局,比如空调行业,保险三巨头一样。
另一方面,试点银行获得牌照,试点效果不错,管理层全方面放开,其它银行会采取跟进措施,一些中小券商就成为了被收购兼并的对象。
小结:不管是对大券商,还是小券商而言,都属于利好,且同时加速整个行业的整合。
2、优势互补,皆大欢喜
银行有海量的客户群体,这对券商而言意味着市场空间打开,因为目前银行虽然和券商合作,但仅仅是表皮的,形式上的合作,两者并没有深度融合。
仅仅银行托管券商资金,清算之类,相应的银行给券商在银行网点驻点销售的权利而已。
另一方面,银行业务本身就比较全面,银监会和保监会变成银保监会就是这一思路的体现,银行获得券商牌照,券商的财富管理和投行业务叠加银行的资源,那银行如虎添翼,参与国际竞争的能力更强。
3、短期内对双方影响不大,意在长远
短期看,券商并不会因为银行的进入就会在短期内带来大的改变。银行客户已经被券商开发了多年,预计未来零售客户增量可能并不可观;在服务机构客户上,银行相较券商也存在短板,比如在IPO保荐、再融资、并购重组等,银行和券商的差距不是一丁半点。
换个角度,如果有钱就能做好投行的话,在美国市场上也就轮不上高盛了。
唯一的问题是:银行获得券商牌照,未来究竟该由谁来监管?这点必须给予配套的政策措施,否则会出现证监会管不了,银保监会懒得管的尴尬局面。
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