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为何美股和黄金同时下跌？

黄金,美股,金价为何美股和黄金同时下跌？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

为何美股和黄金同时下跌？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

今年以来，美股的大跌与金价的回落曾多次出现过同步现象，因此本周五的美股大幅回撤又令一些贵金属投资者产生了疑虑，忧心美股若大幅回撤会带动贵金属下跌。

前期我专题讲了美股与贵金属必然分离的问题，指出后期贵金属与美股之间必然会有一个先倒下，而更大的可能是美股，这是由美股泡沫化所决定的，但是金价目前不存在泡沫化问题，相反金价目前的上扬主要是货币泡沫的反映，是国际货币体系严重失信的反映。

由于多数国际机构在资产组合中都持有黄金等贵金属投资标的，所以当美股大跌时，为了平衡风险，在减持美股的同时，有的机构会相应减持黄金，以平衡组合风险。还有的机构由于股市大跌导致保证金不足等原因也会减持黄金等资产以弥补保证金，因此美股与金价有时会出现同步下跌现象。

但是这样的同步现象不具有持续性，除非美国经济完全恢复，美联储开始持续缩表或加息，美股与金价才容易出现同步回落现象，但是目前全球都处于QE环境下，且大规模宽松，因此黄金回调不具备持续性，即便与美股同步回调一下，之后金价依然会维持牛市特征，这是全球经济风险与货币供给所决定的。

所以投资者不需为美股的回调而对金价产生过度的忧虑，而本周五金价的先抑后扬也说明了这一问题，这与我前期的判断是相符的。

美股与美国经济基本面已经发生了严重背离，这决定了美股未来存在杀估值的过程，但是金价既没有与供需关系背离，也没有与货币供给背离，且对卫安危机有风险对冲作用，所以金价与美股后期逐渐分离也是必然的。

另外，当前能够影响金价的主要因素之一是美元汇率，当美联储的货币供给过量导致美元失去强势基础时，美元的中性与弱势都难以造成金价的大幅回撤，所以对于美股与金价的同步性还是要具体情况具体分析，预期两者后市的关系会更进一步分离，同步性会进一步减弱。

回答于 2019-09-11 08:43:50

黄金与美股今年的同步现象有所增多，这使投资者开始重视这一现象。导致这一现象产生的原因比较多，我就几个重点问题加以讨论，以便投资者对这一现象加深认识。

一、金融危机导致流动性紧张

以卫安危机为牵引，导致国际金融市场剧烈动荡，美欧等股市前期出现了股灾，巨额避险资金涌出风险资产，涌进美国国债等市场，导致国际市场流动性高度紧张，市场的巨幅波动造成了一些投资机构以及个人的风险被意外扩大，为了弥补投资组合损失以及追加保证金的不足，造成黄金持仓被动减持，这就形成了前期股市与黄金同跌的现象。

二、华尔街的美元防御战

为了稳定美国金融市场，为了防止金融危机的恶化与经济危机的产生，华尔街打了一场美元防御战，刻意打压各类避险资产，防止国际避险资金向黄金等贵金属高速流动，以拯救美元信用危机，进而维护美国金融市场的稳定，所以黄金前期遭受华尔街的抛盘打压，与股市出现了同步下跌。三、黄金的投机性明显增强

近两年来，国际黄金ETF增量明显，黄金的投机度已经明显大于黄金供求关系，这令黄金的波动性有时更趋同于投机关系，而不是风险对冲关系，这也会导致黄金与美股出现同频现象，涨跌的同步现象都明显增加。

截止4月9日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量994.19吨，与上一交易日相比增加5.56吨。而今年3月份，全球黄金ETF持仓增加了151吨，净流入约81亿美元，相当于资产管理规模的5%，总持仓规模达到了创纪录的3,185吨。黄金ETF的快速增长，令黄金在一定程度上削弱了避险资产的特性。

四、白银等贵金属工业属性强于避险属性

近些年来，华尔街为了强化美元的国际地位，对一些重要的国际避险资产进行了“去避险化”处理，以防止美元流动性向这些资产高速流动，避免国际间扩大去美元化潮流，以维护美元体系的安全，这样华尔街就长期刻意打压了白银等资产的价格，这令白银等贵金属的工业属性开始强于避险资产属性

美欧股市前期爆跌，意味着美欧经济出现了严重问题，全球实体经济将会受损，白银工业需求会明显下降，这令银价前期大幅下挫，并出现了严重超跌的情况，由于白银与黄金同为贵金属，有比较明显的联动关系，所以白银的大幅下跌也拖累了金价。

五、华尔街的托市

由于美国目前面临金融危机与经济危机的威胁，华尔街不得不托市以拯救市场，所以美联储与美财政部都大幅度投放纾困措施，导致美股上行，而受美联储高速扩张的货币政策鼓励，金价也自然上涨，所以美股又与黄金出现了同步上涨的情况。

美股与黄金的同频现象增强，说明美联储的货币政策已经导致国际市场的资产定价出现了严重的紊乱，而这一现象从去年开始就已经被深化了，这说明了国际金融市场的风险依然在扩张过程之中。

回答于 2019-09-11 08:43:50

2008年美国次贷危机爆发以来，中国同美国都加大了印钞票的速度，由于中国重心放在基础建设上面，国家投入市场的大量资金并没有流入股市。但是美国是一个侧重于金融服务的国家，他们增发的资金很大一部分流入了股市，致使美国股市自2008年爆发的次贷危机导致美国股市大跌以后一直到现在，基本处于一个上升趋势 ，而中国这个时期，股市里面的主力军大型国有企业的股票一直在下跌，整个股市处于底部蛰伏。

导致两个国家股市相反运行趋势的原因主要是中国经济不太依赖股市就能发挥作用，而美国由于大量的民生生活用品依赖从中国等国家进口，当进口产品远大于出口产品出现巨大贸易逆差的时候，为了避免发生金融危机，美国政府就不断采取用僧发的资金托股市 ，使美国经济没有得到有效改善的情况下，股市却节节攀升。

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