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美股3月以来连续上涨，近期会突破历史高点吗？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

负利率

美国负利率的可能性一直是2020年华尔街最具争议的话题之一。美联储主席杰罗姆-鲍威尔在5月份坚称，负利率“不是我们正在考虑的事情”。不过，一些知名批评人士一直在向美联储施压，要求其首次将利率降至0%以下。特朗普就曾表示负利率是经济上的“礼物”，但专家们对负利率在刺激欧洲经济方面起到多大作用存在分歧。克拉斯说，他希望有关负利率的讨论“能就此消失”。

强势美元

美元是一种全球基准货币，在经济不确定时期，美元相对于其他货币往往会走强。不幸的是，美元走强损害了在海外创收的美国公司，因为以外币完成的销售折算成的美元减少了。标普500指数成份股公司约40%的收益来自美国以外。过去一个月美元大幅走软，这对美国投资者来说是个好消息。但克拉斯表示，投资者需要对美元近期走势保持清醒的认识，因为美元仍更接近3年高点，而不是3年低点。

2021年的收益预期

在典型的衰退中，一旦复苏阶段开始，企业收益往往会迅速反弹。克拉斯说，标准普尔500指数预计2021年公司收益将增长约20%，从历史经济周期数据来看，这当然是合理的。不过，他说，2020年的衰退在很多方面都不是典型的，2021年的盈利复苏也可能异常疲弱。FactSet的数据显示，标准普尔500指数未来12个月的市盈率已经在21倍左右，超过5年平均水平。如果收益低于预期，可能很难维持这一估值。

全球经济复苏

标准普尔500指数约40%的收益来自国际市场。美国经济强劲复苏对投资者来说肯定是个好消息。但如果世界其他地区难以获得经济复苏的动能，美国股市的上行空间可能有限。克拉斯表示，标普500指数需要全球市场做出重大贡献，才能实现市场已反映的2021年20%的盈利增长。国际货币基金组织(imf)总裁格奥尔吉耶娃最近表示，该组织可能会进一步下调其对2020年全球GDP收缩3%的预测。

自动化进程

多年来，经济学家和投资者一直在讨论自动化和其他可能会破坏就业的技术的潜在经济影响，克拉斯表示，2020年的环境可能会极大地加速这种破坏。据克拉斯说，最近的隔离措施基本上把居家办公和线上购物等领域数十年来的变化压缩到了大约90天。对劳动力市场的潜在持久影响是克拉斯说他花最多时间考虑的问题。不幸的是，预测过去三个月对美国劳动力的中长期影响目前还不现实。

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