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货币基金的收益率还会涨吗？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

货币基金的收益率还会涨吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

近期货币政策有边际收紧的迹象，反映在短端利率上升，尤其是回购利率被逐渐拉到公开市场操作利率的位置，短端利率回升虽然对债市情绪造成了较大影响，但是对货币基金的7日年化收益率实际上是利好的。往后看，货币基金收益率的中枢可能会随着这波资金利率的提升而上移。

回答于 2019-09-11 08:43:50

首先，随着新冠疫情爆发以来，我国的经济发展受到很大影响，政府通过积极的财政政策和宽松的货币政策来刺激经济增长，这里相对宽松的货币政策就会通过降息降准或者一些特设的货币市场工具来像市场进行货币投放，在这样的背景下，市场利率价格持续走低，特别是存款利率、债券票息、债券回购和央行票据的利率也不断降低。而这些恰恰是货币基金的底层投品。

在这样的大背景下，我们回过头再来看下货币基金，以余额宝为代表的宝宝类货币基金7日年化收益率已经快跌破1%，回想一下余额宝横空出世的时候，可是顶着6%的收益光环，目前跌到1%，也确实让很多投资者诧异，毕竟已经有几亿的老百姓把钱放在了余额宝里，这个1%收益水平已经不太能接受了。

最后，回到这个朋友提出的问题，货币基金收益率后面会不会涨，这个问题要辩证德来回答：

第一，我国经济逐步企稳，央行货币政策开始宽松偏紧，市场间资金价格开始回升，利率水平上扬，货币市场投资品价格走高，这种背景下，货币基金的收益率还是会水涨船高。

第二，如果疫情在全球持续蔓延，我国进出口受到很大影响，经济持续筑底，为引导市场利率走低，服务中小企业，宽松货币政策持续，那么未来货币基金不排除还会有持续走低的可能；

以下分别是代表“市场无风险利率的十年期国债收益率”、“货币基金收益率”以及“shibor上海同业拆借利率”的走势，供你参考。






回答于 2019-09-11 08:43:50

说实在，这些年来大部分用户特别是对于金融了解不多的人来说，对于货币基金基本上已经近乎等同于银行存款了，但是要知道货币基金可并不是存款，这个问题之前其实我们已经反复论述过，不过由于当前货币基金极低的市场收益水平，让我们又必须把货币基金的逻辑再拿出来和大家讨论一下。

货币基金顾名思义，是一种基金形式，其主要的投资标的并不是传统基金所投资的股票或者高风险债券，而是主要投资低风险的产品比如说国债、银行间货币工具以及部分低风险企业债券等等，这些证券最大的特点就是相对比较稳定。特别是在市场流动性较为紧张的时候，货币基金所投资的这些标的就是明确的高收益产品，能够给投资者带来巨额的回报。而我们再回过头来看2013年余额宝正式推出的那一年，正是由于整个市场的流动性相对紧张才成就了余额宝的高收益，那么我们就从这个角度来说说，为啥货币基金它不香了？




首先，余额宝的投资标的收益水平下滑。对于余额宝这样的货币基金其大多数时候都是在投资银行间市场产品特别是大额存单，而让我们看看大额存单最近的收益走势就会显得一目了然，根据简普科技大数据研究院监测数据显示了大额存单的收益节节败退，2020年4月大额存单发行量共816只，环比增长13.81%。除了5年期利率，其它期限平均利率均环比下跌，其中3年期跌幅最大，平均上浮幅度首次降至50%以内，其它期限平均上浮幅度则依然在50%以上。5年期大额存单样本较少，平均利率波动较大，个别城商行、农商行5年期利率较高，拉高了平均利率。其实，从全世界的金融形势就可以看到，随着黑天鹅在全球的蔓延，世界各国主要监管部门的统一救市手段就是降低利率水平，美联储都已经把联邦基金利率降到了近乎为零的水平，而且众所周知美联储被称为央行的央行，也正是如此全世界都处于量化宽松的货币政策阶段，由于流动性相对非常充裕，所以像余额宝这样的货币基金产品必然会面临巨大的收益下降压力。这也是为什么最近这段时间，越是规模大的货币基金其出现收益下降的现象就会越普遍的重要原因。

其次，货币基金未来的走势到底会如何？从当前的趋势发展角度来看，全世界保持较为宽松货币政策依然是大概率事件，在这样的情况下市场的流动性依然会是相对宽裕的状态，那么对于投资货币市场的货币基金来说，无疑将会面临巨大的投资压力，所以收益水平处于低位运行将会持续。不过，我们从上述的分析大家也能够看到，货币基金投资的标的风险都是相对较低，除非是出现了系统性的风险事件，所以大家并用担心余额宝类的货币基金会出现比较大的风险事件，但是最近一段时间的低位运行的确是很有可能的。另一方面，最近各大商业银行都推出了类似于余额宝的货币基金，甚至是现金管理类产品，而现金管理类产品的收益水平普遍和非保本理财收益水平接近，那么基本上在余额宝只有1.5%的情况下都能够到3%甚至更高，所以用户将资金从互联网宝宝类基金转移到商业银行也将会成为一种趋势。

回答于 2019-09-11 08:43:50

货币基金风险较低，基本能保持正收益，只是当前利率走低的情况下，收益率越来越小，其实银行理财产品很多就是投资货币基金的。

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