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大家认为特朗普会成功连任吗？
美国,疫情,都是大家认为特朗普会成功连任吗？
发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：
回答于 2019-09-11 08:43:50
特朗普的连任可能性越来越小，因新冠病毒失策失控，还有种族歧视引起全国暴乱，使全国经济飞速下滑，为此，特朗普连任是站不住脚的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
从前瞻指标来看，很可能会连任，这个前瞻的判断指标是什么呢？不是经济表现，也不是失业率，甚至跟疫情，暴乱，这些关系都不大。根据美国一位社会学家曾经就影响美国总统连任的主要因素做的相关研究表明：
大选结果与经济的相关性，远高于失业率，而经济相关性又会改变股价。简单来说，该研究说明，在总统任内，若股市上扬，则现任总统将赢得连任，而且股市涨幅愈大，赢得愈多。若股市下跌，则将连任失败，跌得愈多就输得愈惨。这位学者认为，这项要素的参考价值，比失业率或其他的测量估值要高。
众所周知特朗普现在最关心的，就是在今年十一月的大选中是否能够连任，能否连任是关系着特朗普家族在美国未来立足的关键，2016年，特朗普作为一个政治素人赢得了大选，成功登上总统宝座之后，打破了很多美国政界既有的规则，民主党和建制派对他可谓是耿耿于怀，如果特朗普能够连任，其在美国将会培植更多势力，并逐步稳固已经取得的权利。如果连任失败，由于只执政了四年，其家族势力在政界根基尚浅，那很有可能会被继任的对手，严酷打击甚至连根拔起。
所以连任的重要性，对于特朗普来说，已经超过了一切。
而特朗普和他的团队显然也早已经看穿了这一切，特朗普对于股市的关心程度，甚至超过了美联储主席鲍威尔，在今年3月美股遭遇疫情冲击而暴跌的时候，特朗普不惜屡次警告美联储主席鲍威尔，让他采取措施，宽松货币，释放流动性提振股市。
那么这一次特朗普能够连任吗？我们不妨也看看美股这一前瞻指标的走势如何。我们看到昨天为止，美国的纳斯达克指数已经快要创新高了，道琼斯指数也站上了26000点，因疫情而跌去的一万点，已经收复了80%，最近的反弹丝毫没有收到疫情和暴乱双重暴击的影响。
其实美国金融市场和实体经济早已经脱钩了，为什么会出现这种情况，我们要从美国的危机与变革过程去了解，就很容易看清楚这个问题的本质了。
01 美股牛市怎么来的
我们先说说美股的牛市是怎么来的，2008年，美国金融危机爆发，道琼斯指数一路崩跌到2009年初，最低跌到了6469.95点，从这个低点开始到现在，美股经历了长达十年的牛市，在今年2月创下29568点的历史记录高点，在这十年间，美股涨了整整23000点，涨幅奖金4倍。
而这长达十年的牛市是怎么来的呢？答案是回购买出来的。
在2018年，是美国有史以来股票回购最多的一年。股票回购规模从2017年的5270亿美元增长到2018年的7979亿美元，增幅达51%。通过逐年不断增加的股票回购，构成了美股买方的主体，支撑起了美股这十年的大牛市。
根据美联储的数据，
自2009年以来，企业一直都是股票回购的主体。非金融企业通过股票回购买回了3.3万亿美元的股票，居民和机构（保险公司和养老金基金）同期分别出售了6720亿美元和1.2万亿美元的股票，共同基金和ETF则购入了1.6万亿美元的股票。
而大规模的股票回购的钱又是从哪来的呢？答案是借的。
金融危机以来美国公司债务空前增加很大部分用来进行股票回购。事实上，几乎所有的美股回购都是举债完成的。在一份IMF报告中提到了这样两个数据：
由于股票回购，美国大型公司自2009年以来共计发行了3万亿美元的净负债，美国公司债务总额达到13.7万亿美元的历史最高点。
下面这个图是美国公司的债务增长曲线和股票回购规模曲线，可以看到，尤其在2010年以后，是高度正相关的。
有意思的是，美国企业债务的增长率曲线和美国上市公司回购股票的资金增长率曲线以及美股的增长率曲线三者高度重合。
02 疫情冲击下为什么会暴跌
在今年初的疫情影响下，美股又出现了高达一万点的暴跌，是什么原因导致的呢？
最主要的原因，一方面是美股自身的泡沫过大，积累的风险需要释放。两一方面，是因为支撑牛市回购的资金，出了问题。
美股牛市是美国企业发债借钱回购股票推起来的，而这很大程度上，又是由于金融危机后美联储的低利率政策导致的，其实是一种大放水。
美国的企业债贷款凭证，简称CLO。经历了2010年和2014年两次优化，到了特朗普上台后，对《多德弗兰克法案》进行了修改，放松了企业发债的监管，突破了原来CLO发行方需要保留5%进行风险兜底的底线，改为连这5%也不需要再保留。这使得2018年CLO的发行量突破1200亿创了历史新高，累计发行量可能已经突破1万亿美元。
在美国14万亿美元的企业债里，可能有一万亿或者更多的垃圾债券，要知道这几年CLO还保持了15%-20%的收益率。美股在涨，CLO收益率在涨，美股的分红在增加，美国的一切回报都在增加，那么问题来了，谁来买单？CLO的发行方主要是银行，投资者遍布全球，现在作为发行方的银行不需要背书不负任何责任，那一旦出问题，总会有人买单。CLO就像一根导火索，只要有一部分违约，就会引起连锁反应，过去通过回购股票拉高股价，又增加了市值又增加了投资收益又提高了分红，当债券违约出现抛售，那就是反噬螺旋，卖出股票回笼资金还债导致股价走低需要卖出更多股票，最后就是大抛售大崩盘。
这个过程，恰好就是今年三月美股暴跌的根本原因，市场信心遭遇前所未有的打击，企业债被抛售，流动性收紧，触发了市场交易的反向螺旋，最后导致不到一个月内下跌了一万多点。
03 为什么反弹没有受到暴乱影响
股市的暴跌促使美联储必须承担市场最后的守夜人角色，美国的股市容纳着美国人民的大部分财富，在疫情冲击下，如果股市崩盘，后果不堪设想。所以美联储在特朗普的一再施压下，先是连续大幅降息，将基准利率回调到零，此外针对市场的关键问题——公司债，注入了天量的流动性。
在市场最低迷的3月23号，美股已经是第四天收盘在两万点之下，而跌破两万点之后市场将会面临巨大的风险，为什么是两万点呢？
因为两万点是在2017年初突破的，也就是说跌破两万点后，首先近三年的浮盈盘全部蒸发了，会使过去公司回购股票产生的收益归零甚至浮亏，会恶化美上市公司财务状况。
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