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油价为什么会降低?
美国,油价,石油油价为什么会降低?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
对于此前5月油价的暴跌,市场分析认为主要与临近交割日有关。不过,业内人士分析,如果原油价格继续下跌可能导致更多产油商停止运作,进而导致原油需求进一步减少。假如5月中旬前需求不能抬头,WTI原油6月合约或将面临同样的命运。
有市场分析指出:“短期的市场还是会被市场的糟糕数据持续压制,主要关注原油库存,代表需求的汽油库存,代表产量和钻井数据,同时还要防范再一次的和金融系统形成负向共振,抄底的想法短时间还是先放一放,更应该重视风险的控制。由于换月可能会导致06合约远期升水变成相对高估,空方有了更大的空间,做空的动力加大。”
据央视财经分析称,如果说此前美国西德州轻质原油WTI的5月期货价格重挫、一度交易在负37美元每桶是因为交割日期的临近,交易员们不得不平仓而出现集体抛售,那么6月的WTI距离交割日期还有将近1个月的时间,但价格在周二继续暴跌,则更多说明的是市场情绪是多么的恐慌,以及对油价的前景多么的悲观。
据央视财经报道,在基本面上,全球的储油空间进一步被填满,全球需求由于经济停滞而持续疲软,炼油厂和航空公司等实体企业没有继续买油的动力和空间,多重因素使得分析师们担心油价的疲软会更长久,认为,即使“欧佩克+”产油国在5月1日开始正式减产,并且供应过剩的情况在今年下半年好转,但至少未来4到6周,油价的走势可能都会持续面临非常大的下行压力。这就包括华尔街资深研究员汤姆·李在报告中说,如果有一个指标能提醒人们全球经济活动下降到了什么程度,那就是负油价。而他认为,在经济广泛得以重启之前,这样的情况可能不会改变。
回答于 2019-09-11 08:43:50
疫情以来,国际油价持续走低,WTI原油期货5月合约甚至跌到“负数”,这一系列难以让人理解的现象,背后反映的是疫情影响下国际原油市场及金融资本交织在一起的的风云激变和激烈博弈,原油下跌归纳起来有以下四大驱动力和资本市场的“逼仓”
1、疫情是第一下跌动力
新冠疫情影响了交通运输和基础设施,而石油行业严重依赖交通运输和基础设施。比如:航空业受到疫情重创,大量的客机停在地面,影响了航空煤油的需求。航空煤油是油品中增长最快,潜力最大的成品油品种。飞机、汽车、轮船等构成的“交通用油”在全球石油消费中占比近60%。在中国,“交通用油”的消费占比近50%;在美国,“交通用油”的消费占比是70%。
摩根资产亚洲首席策略师许长泰在发给《每日经济新闻》记者的邮件中表示,“(周一油价的暴跌)是由于市场预期美国(因新冠疫情导致)的封锁可能会持续到5月份,原油需求也急剧下降,因此WTI原油5月期货合约价格跌至负值区域,而6月期货合约价格仍维持在零以上。这并不令人惊讶,因为航班全停飞了,人们开车去工作和休闲的次数也少了很多。如果美国经济重新开放所需的时间比预期的要长,我们可能会看到期货曲线进一步承压。”
2、高库存是第二下跌动力
驱动油价下跌的第二个轮子是库存因素。过去,我们说油价受开采成本支撑,15美元也好,35美元也好,油价不应该跌破。但是此时此刻,库存比生产成本更影响油价,疫情影响了美国和加拿大的内陆产区。库存问题,运不出去的问题,倒贴卖都是迫不得已。
能不能关闭油井停产?闫建涛表示,停产关闭油井也有问题。油田关闭之后重启采油,成本比现在亏钱卖还要高。虽然不是每个,但是很多油井会出现这种情况。两害相权取其轻,亏着卖也是迫不得已。
截至4月10日当周,美国原油库存较此前一周增加1924.8万桶,远超预期的1167.6万桶,前值为增加1517.7万桶。美国原油库存已连续12周增长,涨幅连刷纪录新高,原油总库存水平已创2017年6月以来最高水平,美国汽油库存则处于纪录高位。
“美国的石油储存空间正在耗尽。因此,生产者需要放弃石油,或者倒贴钱把石油处理掉。对一些生产商来说,停产是不可行的,因为这可能会对他们的油田造成永久性的损害。从长远来看,对这些生产商来说,免费提供一个月石油仍然是有意义的。新冠疫情导致的需求蒸发将使石油市场继续承压。即使疫情控制措施在未来几周放松,石油供应过剩局面仍将在全球保持一段时间。美国能源信息署(EIA)预测,石油需求的下降是我们在金融危机期间看到的几倍。不过如果OPEC+成员国能够信守减产协议,且原油需求确实随着经济复苏而上升,油市可能在今年晚些时候恢复平衡。”许长泰表示。
3、全球GDP陷入负增长是第三下跌动力
经济是石油消费的最大驱动力,经济增速的百分之五十左右是石油需求的增速。
“与之相对,经济增速每下降一个百分点,石油的需求要下降两个百分点或更多。” 闫建涛表示。这次疫情发生在发达经济体,欧洲、中国、美国这些国家是石油需求大国。在疫情发生之前,经济增速在下滑,石油需求增速也在下滑,疫情作为催化剂使得经济增速下滑和石油需求下滑互相促进,加剧了石油市场的问题,加速了油价的下跌,加大了油价的震荡。
4、地缘政治,大国博弈,减产不及预期是第四下跌动力
从历史上看,地缘政治因素都是推高油价的,这次不一样,沙特,俄罗斯,美国都在打自己的利益算盘,他们对原油市场份额耿耿于怀,借机下挫自己竞争对手,短暂牺牲当前利益,以获得更大的长远利益,地缘政治和疫情联手,也成为了油价下跌的打压因素。
OPEC、俄罗斯等主要产油国达成的减产协议力度远低于市场预期,而美国页岩油生产商缺乏有约束力的减产要求,也为减产协议能否有效执行蒙上阴影。考虑到年内全球经济增速大幅回升希望渺茫,预计油价后续仍将低位徘徊,大幅反弹概率较低。
二、本轮原油期货价格下跌,还包括技术上的因素。
比如,市场多空力量不平衡。从目前的市场多空态势看,以散户为代表的个人投资者一边倒地看多。“每个人都看多油价,尤其是散户,特别坚信油价会涨,抄底油价。”美国石油期货最重要的人气指标之一USO,从参与者上看,是散户投资者居多的一个指数基金。这个基金是个看多指标,这个基金百分之百挂钩WTI油价,目前占了WTI持仓量的25%或者更多的水平。
在目前情况下,WTI原油期货交割地的库存在高位,储存成本非常高,多头无法实物交割被迫平仓,加剧了油价的下跌。“过去一两周,美国WTI油价ETF发生大量的平仓。”多杀多的局面,加剧了市场下跌。
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