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国际原油减产协议已达成，但原油期货价格却仍然下跌，主要原因有哪些？
原油,沙特,俄罗斯国际原油减产协议已达成，但原油期货价格却仍然下跌，主要原因有哪些？
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
回答于 2019-09-11 08:43:50
虽然国际原油减产协议已达成，但由于减产幅度不及预期同时全球原油需求短暂低迷，这是原油价格持续低迷的主要原因。
4月14日，OPEC主要成员国达成了一份减产协议，计划每日减产970万桶，意味着以沙特和俄罗斯为首的石油价格战以此告终，原油价格将有可能重新回归到正常的水平。
但是由于减产幅度不及预期，原油以及原油期货价格并没有发生大涨，同时还有下跌。以沙特和俄罗斯为例，虽然本次达成了减产协议，但这是在增产之后达成的，也就是说实际上对他们来说减产幅度较小。原先市场预期可能是减产幅度超过1500万桶每日，结果由于减产幅度不及预期，原油价格并没有发生反弹反而继续下跌。
除了减产幅度不及预期之外，还有一个拖累原油价格的重要的因素是原油的需求大幅降低了。受到全球公共卫生事件的影响，全球经济短暂停滞，企业倒闭或者企业复工延迟，原油需求量大减。同时由于交通物流大幅减少，汽车，货轮，飞机等交通班次减少，也让原油需求量大减。
另外，由于原油价格在低位运行已经接近一个多月了，目前大部分石化企业手里已经有储存了大量的原油库存，短时间无法消化。需求降低，库存高企是抑制原油价格的另一个主要原因。
综上所述，由于减产协议不及预期叠加原油需求锐减导致原油价格继续保持在低位觉得我的回答有价值的话，请点个赞吧。
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回答于 2019-09-11 08:43:50
疫情严重呗。
回答于 2019-09-11 08:43:50
原油一直被美元锚定，原油的定价权又由美元决定，美联储这一波无底线无限量的QE，通俗讲就是狂印美钞，把美元的信用消耗殆尽，美元是极可能变为一张废纸的，这让以原油养家的俄罗斯和欧佩克成员忐忑惶恐。国际原油减产或增产不是价格的决定因素，美国可以轻松用美元搅得原油市场腥风血雨。
端着石油的碗度日却发现美元可以让它化为一碗水，还是不能喝的脏水，端碗人能放心吗？
回答于 2019-09-11 08:43:50
您好！主要是预期太美好，而现实偏骨感。
上周两场会议从结果来看是弱于预期的，但市场预期在反复折腾之后，实际上对协议减产量的预期已经有所下降了。今日早间，欧佩克+会议发表联合声明，确认自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产，减产额度为970万桶/日；自2020年7月起减产770万桶/日至12月；自2021年1月起减产580万桶/日至2022年4月。其中减产基数是2018年10月的产量。沙特宣布5月起将减产至850万桶/日。墨西哥也确认了前两个月仅需减产10万桶/日，而非原定的30-40万桶/日，其中美国将为墨西哥承担其减产份额（约为30万桶/日）。按照原先的议案，俄罗斯将在10月产量基础上减产23%，那么俄罗斯核定减产的水平降为260万桶/日。我们认为要达到该减产幅度，实际上的执行是非常有难度的。
另外从G20会议的减产数据来看，特朗普“亲自”参与了欧佩克协议的谈判，美国原油减产预期为160-200万桶/日，美国削减的产量将包括墨西哥的减产份额。另外美国、巴西、加拿大会承担总计370万桶/日的减产规模，其中加拿大减产100万桶/日，其余G20国家减产130万桶/日。
那么回到减产对于油市供需平衡的影响，我们认为一方面OPEC+减产量是历史之最，但疫情对于需求的阶段性冲击也是“历史之最”，因而市场面临更大的供过于求的矛盾，所以减产是目前各个产油国不得不做出的选择，既有低油价对高成本油田的挤出的冲击，又有对需求下降后对供应主动调节的诉求。因而从远期来看，我们认为减产协议的达成会对未来的供给结构产生偏利多的影响。对油价的影响路径则存在预期差的问题，预期太美好，而现实偏骨感，油价冲高回落。
回答于 2019-09-11 08:43:50
从美国原油产量看原油崩盘
08年金融危机之前，美国的原油产量（含液化石油气），占世界原油日产量不到10%。
08年之后，在美联储营造的低利率环境，技术进步，以及美国内政外交的帮助下，产量一路冲到了世界的20%。
美国过去十余年不断蚕食中东和俄罗斯的原油市场份额。到了近年，美国几乎实现了原油产出和消费平衡——这也是为什么很多分析中东能源局势的文章，以上世纪的美国能源战略格局作为分析当前形势的出发点，仍然假设美国依赖中东的能源供给，要花费大量财政支出，维护其在中东的军事地位，有待商榷。（欢迎阅读我的头条文章《我们为什么应该更相信世界和平——大国对抗的博弈论视角》）
北美的油砂（加拿大）和页岩油（美国）开采成本较高，需要持续融资。原油价格暴跌，高成本产能经营难以维持，将逐渐被市场挤出。市场担心页岩油板块倒下，会进一步对美国高收益债市场和股票市场造成严重影响。
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