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大客户华为变竞争对手，寒武纪亏损11.79亿元还能估值200亿吗？

寒武纪,华为,芯片大客户华为变竞争对手，寒武纪亏损11.79亿元还能估值200亿吗？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

大客户华为变竞争对手，寒武纪亏损11.79亿元还能估值200亿吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

今年3月17日，任正非与华为中央软件院的专家进行了交流，谈到AI创业公司的前景，他并不看好：“两三年前，我们就判断大量的AI创业公司会大规模死掉，因为AI最基础的芯片和软件平台，一定是大公司的生意，创业公司难有生存空间。”寒武纪是国内AI芯片领域的独角兽，成立三年来一直在亏损，根据我的观察，目前摆在它面前的有两大难题和一个机遇。

难题一：AI芯片投入大，产出小

寒武纪是典型的高科技企业，研发内容是科技领域的高精尖AI+芯片，所以从创立以来，一直在烧钱，2017年-2019年，公司研发费用分别为2986.19万元、24011.18万元和54304.54万元，业务收入为784万元、1.17亿元和4.44亿元，营业利润分别为-3.8亿元、-4104万元和-11.79亿元，也就是说研发投入一直是超过主营业务收入的，但是一直在亏钱。

从18年的亏损四千万到19年亏损接近12个亿，除了研发投入增加以外，主要还是因为迟迟打不开销售市场，目前AI还处于萌芽阶段，没有大规模的商用普及，所以寒武纪短期内很难有大的订单。从创立至今，主要的两块收入是2017、2018年为华为麒麟970和麒麟980提供AI处理器，以及为浪潮、联想的服务器提供思元系列云端智能加速卡。华为选择寒武纪也是权宜之计，毕竟旗下有超强研发实力的海思，况且寒武纪的AI能力相对较窄，无法满足华为多领域的AI技术需求，因此合作了两年之后就分道扬镳了。

难题二：研发能力和资金竞争不过科技巨头

任正非关于AI芯片创业公司的说法正中命门，芯片，特别是AI芯片，一定不是孤立存在的，要融入到生态里面去才会发挥其真正价值。苹果就是最好的例子，通过A系列芯片和iOS系统的打磨配合，成功掠取了手机市场超过7成的利润。华为也是一样，海思做了十年备胎，也烧了十年的钱，但是这些钱不是白烧的，它帮助海思构建出了芯片设计、SDK、多媒体软件等一整套的东西。

所以，对于寒武纪来说，如果想成长为科技巨头，那么一定要构建自己的AI生态，自己开发应用来催熟AI芯片，但是在这方面，寒武纪显得太薄弱，无论是研发实力、业务场景、平台和生态构建能力都无法与英特尔、苹果、海思来匹敌，后者都是要钱有钱、要平台有平台，可以快速催熟芯片并占领市场。

一个机遇：科创板上市

不过寒武纪有个好的机遇，那就是上市融资。3月26日晚间，上交所官网显示，寒武纪的科创板上市申请获受理，寒武纪正式叩响科创板大门。科创板是中国证券市场专门针对独角兽类的企业提供融资的平台，与A股不同，科创板不考核企业的盈利能力，主要评估其市场潜力，虽然寒武纪并不缺钱，但是科创板上市将大大提升公司的融资能力。

同时，寒武纪的资本方有阿里巴巴、科大讯飞、中科院等，全部都是中国科技领域的头部组织，后续不排除阿里和科大讯飞会继续技术入股，与寒武纪的AI能力有机结合，从而在智能云计算、智能语音等领域引领行业新的浪潮。




综上，寒武纪作为领先的AI芯片创业公司，在AI细分领域有了不错的成绩，但是受困于目前AI芯片市场体量不大、研发能力与科技巨头存在较大差距，短期内很难有大的作为，不过如果能持续深耕神经网络、云端智能加速卡等细分领域，寒武纪还是有突围可能的。

回答于 2019-09-11 08:43:50

逻辑错误，华为手机NPU又没外卖，何来变竞争对手？

只是980要用双NPu提升时就知道寒武纪停滞不前了，没有跟上客户要求被弃用而已。




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回答于 2019-09-11 08:43:50

一直达不到客户要求……变成了鸡肋的东西需要加强！

回答于 2019-09-11 08:43:50

作为全球智能芯片领域的先行者，专注在AI核心处理器芯片技术研发和创新。仅仅成立4年，寒武纪在国内云、边、端多领域崭露头角，甚至还被视为“中国芯”的希望。

大客户“分道扬镳”，寒武纪何以摆脱影响？

或许许多人或多或少是因为华为而更熟知寒武纪的，因为海思麒麟970和麒麟980芯片均采用寒武纪的NPU（神经网络单元），而华为多款旗舰手机（Mate10、P20、Mate20等）均配备上述两种芯片。

而不仅于此，除华为海思，紫光展锐、晨星/星宸半导体等…都是寒武纪的客户，且是大客户。但华为在麒麟810开始，便用上了自家的自研达芬奇架构的手机AI芯片。至此华为与寒武纪“分道扬镳”，业务“重叠”也成了主要的竞争对手。

寒武纪“大客户”集中度高，依赖程度严重。华为自研AI芯片，阿里收购中天微，百度自研DuerOS智慧芯片…当华为海思及其他芯片设计公司日渐进入市场，如果寒武纪公司不能实施有效的应对措施，将可能面临主要产品销售不及预期、产品毛利率下滑等不利情况。

“成也AI，败也AI”

芯片行业不断涌入更多的竞争者，竞争进一步白热化。这无疑是AI智能领域大好前景的象征，也是人工智能芯片产业的发展思路。

数据显示，2017年度、2018年度、2019年度，寒武纪分别确认了研发费用2,986.19 万元、24,011.18万元和54,304.54万元，相对地，这三年的营收分别为784.33万元、11,702.52万元和44,393.85万元。寒武纪自2016年成立以来，每年研发费用占营收的百分比都超过了100%。

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