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美国现在降息，为什么不仅没有通货膨胀，美元指数还上涨了？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

首先降息不一定会引发通胀，在经济学里从来都不是划等号的。

降息一般指降低贷款基准利率，也可以是银行间逆回购（OMO），中期借贷便利（MLF），贷款基础利率（LPR）。降息的目的是什么？阻止经济下滑，稳定就业，刺激投资与消费，促进社会的总需求，也就是释放流动性。

正常情况下，需求刺激出来了，还要看社会总供给的状况，说白了供给不足的话，需求上来了物价就会快速上升。而依现在的经济数据来看，产能还是过剩，供给生产方的加大供给的意愿不一定足，那么很可能物价是平稳向上的。如果持续降息的话，将来会加重通胀的程度。

但是这次由于疫情影响，美债收益率曲线扁平化是整个金融市场对经济衰退的预期，股票崩盘，衰退带来的是通缩，这种情况下释放流动性是对冲通缩预期的，避免经济快速进入萧条。

另外萧条时期，会产生凯恩斯的流动性陷阱：所谓流动性陷阱就是利率都降为0了，整个社会的投资和消费信心还是不足，总需求下降，降息这个手段等于失灵了，那社会就会进入萧条的局面，就变成了通缩。

而美元指数上涨的原因在于，市场中美元缺失，特别是国际间美元流动性紧张，这里涉及到美国大多数银行没有在Repo市场和信贷释放流动性。还有就是国外企业的美元债务大量到期，引发国际市场见抢美元，这个情况在美联储与加拿大，韩国多个国家央行签了货币互换协议之后才有所缓解。

回答于 2019-09-11 08:43:50

美国要救股市、债市，就得全球回收美元，美元回国救灾，必然要抛售他国货币，市场上流通美元减少，美元至然涨价。等美国救市成功，然后再用美元购买他国物资、资产，收割世界，周而复始。

回答于 2019-09-11 08:43:50

1、美联储宣布降息，但同时表示“并非宽松周期之始”。也就是说，美联储不认为“降息周期开始了”，对此市场比较失望，所以股价、金价都出现了“利好兑现式的下跌”。

2、降息是什么意思？它意味着资金的价格降低了，这对于贷款的企业、个人都是好事，钱便宜了，有利于扩大生产或者贷款买房、消费等。所以，对实体经济、股市、楼市、大宗商品来说，都是利好。

3、美国为什么要降息？因为经济有下行的压力，从下面这张图可以看出来——美国最近GDP增速是下滑的。而在2016年到2019年初是上涨的，所以当时美联储加息，防止经济过热引发通胀。

4、特朗普为什么强烈要求降息？第一，他希望连任总统，而大选将在2020年11月举行，他希望在未来一年多里，经济和股市都蒸蒸日上，而不是牛市终结；第二，他到处挑起贸易战，全球和美国经济的确有下滑的危险，需要降息来刺激；第三，他是地产商出身，天生喜欢低利率，而且他家族生意有大量贷款，每降息25个基点，他每年贷款利息支出可能减少600万到1700万美元。特朗普希望这次降息至少50个基点，美联储显然没有满足他的要求，所以他继续表示不满。

上图：美国长期利率是走低的（全球主要经济体也如此），这是全球化、现代化的代价，是大城市房价不断上涨的根源，也是年轻人生活压力增大的原因。

5、美国上一轮降息周期是在什么时候？2007年到2008年，次贷危机爆发，并演变成全球金融风暴之后。从下图可以看出，当时美联储采取了极为激进的降息措施，甚至一次降息75个基点。在利率接近零的同时，还搞了三轮“量化宽松”，相当于大量印钞！

6、美国最近一轮加息周期是什么时候启动的？2015年12月17日，由美联储女主席耶伦宣布启动加息。随后在2016年12月第二次加息。2017年的3月16日、6月15日、12月14日三次加息；2018年则分别在3月22日、6月13日、9月27日和12月20日四次加息（均为25个基点）。与此同时，美联储还宣布缩表，也就是收回货币。

7、美联储再次启动降息，并即将终止缩表，这将对全球造成什么影响？给全球带来喘息的机会。2017年到2018年，美联储加息、缩表进展太快，全球热钱大退潮，全面回流美国，造成了一些经济结构单一的国家货币崩溃。今年年初美联储暗示可能降息后，已经有21个国家急不可待地宣布降息，其中印度已经3次降息，并可能在8月第四次降息。俄罗斯已经降息两次，并可能第三次降息。

8、黄金会继续大涨吗？黄金和美元的确有“跷跷板效应”，美元降息、贬值的时候，黄金就会显著上涨；此外，全球政治军事局势动荡的时候，黄金也会上涨。年初美联储暗示美元可能降息之后，黄金出现了显著上涨（见下图），黄金股也大涨。未来黄金还有一些上涨空间，但随着美元降息次数增加，刺激作用会降低，资金会炒提前量。各国央行过去一段时间也在增持黄金，比如中国央行。

9、美元会贬值吗？整体上会贬值，这也是特朗普希望降息的重要原因。2015年12月以来，美联储9次加息，让美元保持了强势，不利于美国产品出口。让美元适当软一些，可以刺激出口、带动经济增长。当然，其他国家的降息，会低效美元降息带来的“美元贬值效应”。

10、人民币会对美元升值吗？短期或许会。事实上，目前人民币对美元的汇率存在高估。未来人民币对美元的汇率走势，主要看贸易磋商。磋商成功，人民币汇率会保持稳定，并略微升值；反之，会略微贬值。

11、中国未来会降息吗？会。至于未来是采取“敲锣打鼓式的降息”，还是“非正式降息”，央行还在犹豫。降低“银行存贷款基准利率”，就是中国人心目中的“正式降息”，或者说是“敲锣打鼓式的降息”，会传递强烈的宽松信号。央行更希望通过降准、定向降息，引导货币市场利率走低，比如DR001、DR007等利率走低。今年以来就是这样做的，所以普通人觉得没有降息，其实看看余额宝的收益率就知道了，降息正在进行中。

12、美联储降息，对中国股市、楼市是利好吗？是利好。因为美联储降息，会引导全球央行普遍降息，带来一波资金宽松，中国也不例外。中国官方希望降息的利好主要给实体经济和股市，激活“直接融资”，不希望房价再次大涨。正因为如此，政治局会议在美联储降息前夕强调“房住不炒”，“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

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