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美国现在降息,为什么不仅没有通货膨胀,美元指数还上涨了?
美元,美国,疫情美国现在降息,为什么不仅没有通货膨胀,美元指数还上涨了?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
首先降息不一定会引发通胀,在经济学里从来都不是划等号的。
降息一般指降低贷款基准利率,也可以是银行间逆回购(OMO),中期借贷便利(MLF),贷款基础利率(LPR)。降息的目的是什么?阻止经济下滑,稳定就业,刺激投资与消费,促进社会的总需求,也就是释放流动性。
正常情况下,需求刺激出来了,还要看社会总供给的状况,说白了供给不足的话,需求上来了物价就会快速上升。而依现在的经济数据来看,产能还是过剩,供给生产方的加大供给的意愿不一定足,那么很可能物价是平稳向上的。如果持续降息的话,将来会加重通胀的程度。
但是这次由于疫情影响,美债收益率曲线扁平化是整个金融市场对经济衰退的预期,股票崩盘,衰退带来的是通缩,这种情况下释放流动性是对冲通缩预期的,避免经济快速进入萧条。
另外萧条时期,会产生凯恩斯的流动性陷阱:所谓流动性陷阱就是利率都降为0了,整个社会的投资和消费信心还是不足,总需求下降,降息这个手段等于失灵了,那社会就会进入萧条的局面,就变成了通缩。
而美元指数上涨的原因在于,市场中美元缺失,特别是国际间美元流动性紧张,这里涉及到美国大多数银行没有在Repo市场和信贷释放流动性。还有就是国外企业的美元债务大量到期,引发国际市场见抢美元,这个情况在美联储与加拿大,韩国多个国家央行签了货币互换协议之后才有所缓解。
回答于 2019-09-11 08:43:50
美国要救股市、债市,就得全球回收美元,美元回国救灾,必然要抛售他国货币,市场上流通美元减少,美元至然涨价。等美国救市成功,然后再用美元购买他国物资、资产,收割世界,周而复始。
回答于 2019-09-11 08:43:50
1、美联储宣布降息,但同时表示“并非宽松周期之始”。也就是说,美联储不认为“降息周期开始了”,对此市场比较失望,所以股价、金价都出现了“利好兑现式的下跌”。
2、降息是什么意思?它意味着资金的价格降低了,这对于贷款的企业、个人都是好事,钱便宜了,有利于扩大生产或者贷款买房、消费等。所以,对实体经济、股市、楼市、大宗商品来说,都是利好。
3、美国为什么要降息?因为经济有下行的压力,从下面这张图可以看出来——美国最近GDP增速是下滑的。而在2016年到2019年初是上涨的,所以当时美联储加息,防止经济过热引发通胀。
4、特朗普为什么强烈要求降息?第一,他希望连任总统,而大选将在2020年11月举行,他希望在未来一年多里,经济和股市都蒸蒸日上,而不是牛市终结;第二,他到处挑起贸易战,全球和美国经济的确有下滑的危险,需要降息来刺激;第三,他是地产商出身,天生喜欢低利率,而且他家族生意有大量贷款,每降息25个基点,他每年贷款利息支出可能减少600万到1700万美元。特朗普希望这次降息至少50个基点,美联储显然没有满足他的要求,所以他继续表示不满。
上图:美国长期利率是走低的(全球主要经济体也如此),这是全球化、现代化的代价,是大城市房价不断上涨的根源,也是年轻人生活压力增大的原因。
5、美国上一轮降息周期是在什么时候?2007年到2008年,次贷危机爆发,并演变成全球金融风暴之后。从下图可以看出,当时美联储采取了极为激进的降息措施,甚至一次降息75个基点。在利率接近零的同时,还搞了三轮“量化宽松”,相当于大量印钞!
6、美国最近一轮加息周期是什么时候启动的?2015年12月17日,由美联储女主席耶伦宣布启动加息。随后在2016年12月第二次加息。2017年的3月16日、6月15日、12月14日三次加息;2018年则分别在3月22日、6月13日、9月27日和12月20日四次加息(均为25个基点)。与此同时,美联储还宣布缩表,也就是收回货币。
7、美联储再次启动降息,并即将终止缩表,这将对全球造成什么影响?给全球带来喘息的机会。2017年到2018年,美联储加息、缩表进展太快,全球热钱大退潮,全面回流美国,造成了一些经济结构单一的国家货币崩溃。今年年初美联储暗示可能降息后,已经有21个国家急不可待地宣布降息,其中印度已经3次降息,并可能在8月第四次降息。俄罗斯已经降息两次,并可能第三次降息。
8、黄金会继续大涨吗?黄金和美元的确有“跷跷板效应”,美元降息、贬值的时候,黄金就会显著上涨;此外,全球政治军事局势动荡的时候,黄金也会上涨。年初美联储暗示美元可能降息之后,黄金出现了显著上涨(见下图),黄金股也大涨。未来黄金还有一些上涨空间,但随着美元降息次数增加,刺激作用会降低,资金会炒提前量。各国央行过去一段时间也在增持黄金,比如中国央行。
9、美元会贬值吗?整体上会贬值,这也是特朗普希望降息的重要原因。2015年12月以来,美联储9次加息,让美元保持了强势,不利于美国产品出口。让美元适当软一些,可以刺激出口、带动经济增长。当然,其他国家的降息,会低效美元降息带来的“美元贬值效应”。
10、人民币会对美元升值吗?短期或许会。事实上,目前人民币对美元的汇率存在高估。未来人民币对美元的汇率走势,主要看贸易磋商。磋商成功,人民币汇率会保持稳定,并略微升值;反之,会略微贬值。
11、中国未来会降息吗?会。至于未来是采取“敲锣打鼓式的降息”,还是“非正式降息”,央行还在犹豫。降低“银行存贷款基准利率”,就是中国人心目中的“正式降息”,或者说是“敲锣打鼓式的降息”,会传递强烈的宽松信号。央行更希望通过降准、定向降息,引导货币市场利率走低,比如DR001、DR007等利率走低。今年以来就是这样做的,所以普通人觉得没有降息,其实看看余额宝的收益率就知道了,降息正在进行中。
12、美联储降息,对中国股市、楼市是利好吗?是利好。因为美联储降息,会引导全球央行普遍降息,带来一波资金宽松,中国也不例外。中国官方希望降息的利好主要给实体经济和股市,激活“直接融资”,不希望房价再次大涨。正因为如此,政治局会议在美联储降息前夕强调“房住不炒”,“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。
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