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美金为什么可以制造全球金融危机?
美元,美国,全球美金为什么可以制造全球金融危机?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
美金为什么可以制造全球金融危机?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
为什么美元走强,常常会触发世界性的金融危机?金融原理如下
新兴市场的制造商借入美元,很大程度上是因为它以美元出售大量商品,于是将借入美元作为对冲(借入美元对冲其所挣美元贬值的风险,美元贬值了就用本币买美元还借款,美元升值了就用所挣美元还)。该制造商从一家当地银行借美元贷款,而这家当地银行又是从一些大型全球银行借的美元。当新兴市场货币强势且美元疲软时,该制造商的资产负债表看起来更加坚固 (因为美元债务不断贬值,而本币资产不断升值),当地银行也看到了这一点,也更愿意借款给该制造商。因此,美元疲软可以导致全球信贷繁荣。
然而,当美元进入大级别主升浪时,所有这一切都在逆转,全球金融环境有效收紧,特别是在新兴市场。新兴市场货币下跌。制造商无法偿还其美元贷款;其同行也是如此。银行贷款不那么容易。资本投资呆滞。全球基金经理 - 那些拥有大量短期美元存款并寻找全球最佳收益率的机构投资者- 看到当地货币贬值和经济疲软,就从新兴市场银行提走资金。然后,受到高增长故事诱惑的全球资产管理公司也看到了同样的事情,出售新兴市场公司债券。这就推高了新兴市场企业必须支付的利率,并使其进一步陷入恶性循环之中:新兴市场货币继续下跌。制造商无法偿还其美元贷款;其同行也是如此。银行贷款不那么容易。资本投资呆滞。全球基金经理 - 那些拥有大量短期美元存款并寻找全球最佳收益率的机构投资者- 看到当地货币贬值和经济疲软,就从新兴市场银行提走资金。然后,受到高增长故事诱惑的全球资产管理公司也看到了同样的事情,出售新兴市场公司债券。
上面这个恶性循环形成一个正反馈,不断得到强化,直至债务违约全面系统的爆发。
综上所述,如果一个美元大级别的主升浪最终导致债务违约全面系统的爆发,那么这个大级别的美元主升浪就是美元死亡行军。怎么知道债务违约即将全面系统的爆发呢?那就是利率倒挂。让我们看下面的数据图:
看到没有?过去半个世纪的金融数据量化分析结论是,如果一个至少是季线级别的美元主升浪的左右或者内部出现了利率倒挂(黄框圈出的地方),那么大概率就会触发系统性的债务危机。---裕彬量化分析的干货,识货的收好了。
第一个黄框(第一个美元死亡行军的起点)左右爆发了美国储蓄存款业危机(目前战后除了次贷危机美国最严重的金融危机),以及拉美债务危机。
第二个黄框(第二个美元死亡行军的起点)之后爆发了互联网金融泡沫破灭,是美国科技股最惨烈的一个熊市。
第三个黄框(第三个美元死亡行军的起点)之后爆发了次贷危机,是目前为止战后最惨烈的全球金融危机。
回答于 2019-09-11 08:43:50
首先,美国是全球最大的经济体,牵动着全球的经济,所以你就知道为什么美国能够随意制裁其他国家企业,他对全球经济体系影响巨大,也就是说美元对其他国家影响这么大。
然后,美元是国际贸易通用结算货币,美元的增加可以通过贸易把钱慢慢转移到其他国家,对内刺激了经济,对外,把不断增加的货币风险可能会带来的通胀慢慢转移出去了。
其他国家都大量购买了美国的债权来稳定自己的货币,美元的增发,会使这些债权贬值,进而影响到其他国家货币的贬值,从而影响到具体经济。
回答于 2019-09-11 08:43:50
特朗普上台对金融市场有很大的影响,其中一点是美元走强,这是个很大的事情。
一个是美元指数,大家可以看到在80年代美元走强,走到最高点;在90年下跌又走上去走强。
美元走强,在80年代第一个走向高峰的时候,很多国家发生危机。大家一定记得那是什么危机?是拉美危机。拉美危机以后美元开始逐渐走弱逐渐往下,大家可以看到曲线在90年代又一次上升,又有很多国家发生危机,那是什么危机?是亚洲金融危机。
这一次,大家可以看到尾端美元又继续开始走强,现在的高度还低于90年代和80年代美元的走强,所以美元还有走强的前景。
为什么美元走强会容易发生金融危机?
美元走强,如果一个公司和一个国家因为美元负债的话,你就要用比较多的美元来尝付利息,你的财务负担就加大,如果你的利润收益不够的话,你就会破产。
美元走强,美国国内的利率和当地市场的利率的差距会扩大。所以资金就趋于流回美国。
在这个情况下,如果当地的市场大量依赖美元流动性的话,那么很简单,这个市场就会发生波动。
这个就是在80、90年代和拉美亚洲发生过的事情。美元走强,企业破产、美元走强,金融市场大幅波动,因为资本流出本地市场,流回美国。
所以在这个情况下,就容易发生金融波动和恐慌,而这次美元又走强,大家对这个事情,对金融风险、波动风险的增加不能掉以轻心。
当然在过去几十多年的危机以来,各个国家对金融管理的能力是大大加强,但这仍然是一个很重要的方面。
特朗普说,我要减税,我要增加开支,这是个很开心的事情,大家都很高兴,但是钱从哪里来?要有钱,你要减税,你要增加开支,你只有一个办法:赤字。
2016年,美国的财政赤字大概是3.3%左右,我们预计2017年开始降到2.6%,但是从现在的趋势看,它可能会升到4%左右。美国财政赤字扩大的话,经常账户赤字一定也会扩大,本来17年是从-2.9%跌到-3.5%,现在看来也是-4%左右,所以美国可能又一次面临双赤字的高峰,经常账户赤字-4%和财政赤字-4%,这就回到了2008年危机以前的状态,双赤字。
这是美国的事,关世界什么事?
这个很重要,因为美国的双赤字高的话,市场会失去对美元的信心,所以美元会走弱,所以17年每月最难办的一件事,就是由于利率升高,美元走强,由于财政赤字和经常账户的赤字,美元会走弱,美元会波动。
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