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有木有大神谈一下美联储无限qe后,后市的走势会怎样?
美国,美联储,疫情有木有大神谈一下美联储无限qe后,后市的走势会怎样?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
纵观经济史我觉得没有一次哪个国家的央行利用金融工具阻止了金融危机的爆发!但是有些国家却因为阻止金融危机时手段过于粗暴导致经济崩溃的例子!最近总有人说人类金融发展至今手段比以前高明不知道多少倍了!但是我觉得这个是伪逻辑,金融危机的产生和结果导向不是经济学逻辑,归根结底是人性的表现!更有点像心理学。资本的本质就是邪恶的,充斥着欺骗.贪婪.自私.残酷等等几乎所有人类的负面情感。这样的市场在雪崩的时候如果你还保持乐观很可能血本无归…人性本身如此就好像人人都知道战争的残酷,但是从人类发展至今也从未停止!其实逻辑是一样的,所以才会有金融周期,几乎10几年就会出现一次,一直在同一个坑里跌倒,爬起,在跌倒!这不是靠着金融工具就能逆转的!即便它是美联储!即便它有着这个世界最精英的一群人!我的结论是哪怕美联储放出终极武器,直接购买股票,现在也无法阻止此次金融危机的爆发。
回答于 2019-09-11 08:43:50
新冠病毒疫情其实只是全球市场的一点“外伤”,而真正的“内伤”在于杠杆的攀升和资产泡沫的膨胀。当资产价格下跌过程中,杠杆不断被“拆除”,破产违约也会陆续出现,当前还没有看到这些现象,我们似乎还处于金融危机的第一阶段。
债务泡沫总是很相似,美国2007年次贷危机的爆发,是因为宽松货币环境让信用资质差的居民加了杠杆,放大了风险;而2008年之后持续的货币宽松,又让信用资质差的企业加了杠杆,增加了风险。当前美国公司债规模已经超过了当时居民房贷相关债券的规模,且其中高风险债券占比将近70%。
回答于 2019-09-11 08:43:50
所谓无限,其实是要加以引号的,并不是真的无限资金。大致我们来谈一下这次美联储的救市行动。
首先这次的放水行动其背景是美股在历经10年多的牛市后,其本质上已是积压了相当大的泡沫,对比美国十年期国债倒挂,其收益率创下了历史新低,而压垮美股的最后一根稻草就是新冠肺炎。突如其来的疫情让人们大受恐慌,人们担忧疫情严重扰乱本就低迷的世界经济。于是乎投资者纷纷抛售高风险资产转投债券,接下来大家就看到了历史性的一幕,美股接连暴跌,一周两次熔断,短短10个交易日共发生了三次,创造了历史。有人调侃特朗普可以来回几趟地球去太阳的飞船票(其竞选时说如果美国股市下跌1000点就给他发射到外太空去!)。
连续的暴跌让美股遭受了巨大冲击,其连锁反应也进而导致世界范围内金融市场的暴跌。一场流动性危机产生了。由于股市的持续性暴跌,大量投资者面临爆仓,从而需要大量资金来填充保证金,因此我们看到凡事能够卖出的金融资产都开始了大甩卖。面对这种状况,如果美联储再不出手将面临金融危机进而产生更严重的后果。于是开头提到的‘’无限‘’QE就此诞生。
QE的出台本质是要解决金融市场的流动性危机,并不是说为了进来炒卖股票。只要流动性解除,放出去的资金最终是要被回收进来的。这好比我们15年遇到的流动性危机,国家队进场托底股市是一样的道理。那么这次QE能不能解决流动性危机呢?答案是肯定的,只要有资金源源不断流入,金融市场就一定能推升。这是一个很简单的供求关系,供给端是金融资产,需求段是钞票,当钞票大于资产时,资产价格就要上升,一旦高风险资产企稳回升,那么前面提到的追加保证金就没有这回事了,我们也看到目前美元指数也重新开始下跌了。
流动性危机解除后,美国股市就能开始新的一轮牛市了吗?目前看来是不大可能了。要知道冰冻三尺非一日之寒。疫情还没有产生拐点,整个社会经济正逐步步入停滞状态。等到疫情好转,恢复经济活力也需要时日。美国这次熊市持续的时间有可能要有一年多的时间。目前阶段暴跌已经结束,后续横盘缩量震荡或者阴跌是大趋势!
回答于 2019-09-11 08:43:50
美联储无限QE的第一天,市场似乎并不买账,继续下跌。这不是因为水放的不够多,而是水没有放对地方。要搞明白,本轮危机,现在,谁是资金最紧迫的需求方?是银行、证券公司、经纪商还是对冲基金、私募基金和ETF?现在最需要资金的是带了杠杆的对冲基金和ETF,他们已经在互相踩踏了。
回购国债、买入MBS,交易对手是谁?交易对手是23家公开市场一级交易商,包括11家证券公司、11家投资银行和1家商业银行,他们这个时候会把钱拆借给对冲基金和ETF基金?美联储将不限量实施按需要规模买入美国国债和MBS的操作,对短期问题的解决,并没有帮助。
本轮流动性危机不同于2008年流动性危机。2008年主要是花旗、雷曼、贝尔斯登等银行,以次贷为基础资产的资产抵押债券(ABS)出现违约,导致银行间流动性紧张,因此美联储直接向银行注资,把有毒资产冲销掉,就起到效果。
本次流动性危机主要发生在股票市场。银行在拿到美联储的资金后,并没有将资金提供给股票市场。银行没有将资金投入股票市场,原因有三:
第一是法规限制。08年金融危机后美国出台了一系列法案限制金融投机,其中效果最显著的是《多德—弗兰克法案》,核心内容是“沃尔克规则”,要求无论是商业银行、还是投资银行,都禁止从事自营性质的投资业务,以及禁止拥有、投资或发起对冲基金和私募基金。不过,在后来实施过程中,该规则有放松,规定银行可以用一级资本的3%投资于对冲基金和私募基金,并且在每只基金中投资的资金不超过该只基金募集资本比例的3%。
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