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LG化学为什么要出售化学彩色光刻胶业务？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

LG化学为什么要出售化学彩色光刻胶业务？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

LG化学此次出售的事业主体是中国境内位于南京、北京、广州的工厂。无论从产业转移的角度还是从出售主体的地理位置角度考虑，参与本次收购案的主体很大可能为中国企业。

除了中国资金方的进入外，为策略布局考量，中国面板厂参与角逐的可能性也非常之高。特别是从2019年偏光片开始供不应求，面板厂更加需要稳定的供货渠道。LG化学在大尺寸偏光片市场，出货量全球第一，产业运营模式成熟，据CINNO Research面板供应链调研数据显示，2018年LG化学大尺寸偏光片出货面积达到全球市场份额的28%，客户群也几乎覆盖到全球所有面板企业。近几年，偏光片厂商为了与面板企业保持更紧密的合作关系，积极在面板厂设立RTP产线。所以，从供应安全角度考虑，维持现有贸易结构、避免与客户行程竞争关系，国内大型面板厂商可能并不会成为LG化学的最优选择。

参与本次收购案的企业中光学膜企业也表现出了很大的兴趣，光学膜企业可以借此机会，迅速扩充产能，并取得LG化学的技术研发能力。例如锦江集团，虽然是光学膜行业的新进企业，但投入及布局积极，已将昆山奇美及盛波光电收入旗下，并与日东展开技术合作；还有老牌的偏光片企业三利谱等。

无论收购案花落谁家，都将对中国LCD产业链的整合、供应渠道的稳定、成本优化等方面起到积极作用。

CINNO Research产业资讯，LG化学将从偏光板事业开始着手，预计出售价格1万亿韩元（约58.8亿人民币）。

LG化学在出售偏光板，玻璃基板事业部之前正在为交易结构设计而苦恼。预计两个事业部中将首先出售偏光板事业部。

根据7月22日IB业界消息，LG化学目在目前的尖端材料事业部门中正在推动LCD用偏光板，玻璃基板事业部出售。最近由于中国厂商的产能不断扩大，市场前景不明朗，LG化学此举也反映了最近显示和TV市场从LCD向OLED转换的趋势。

尤其是全球范围内LCD市况呈现下降趋势，销售量减少，售价下调压力增加，2018年尖端材料部门转为亏损。虽然今年一季度因为偏光板供应紧张免于亏损，但是整体市况在下降中，很难保证会有大幅的收益改善。

两个事业部的出售也是为了OLED和电装零部件等新事业扩大而集中竞争力所进行的事业整编。在此之前，LG化学与陶氏杜邦曾签订了以2000亿韩元收购可溶式（Soluble）OLED材料技术的合同。

偏光板和玻璃基板事业出售事宜在年初已经选定主管公司来进行推动，从进度看多少有些延迟。LG化学在两个事业部中选择优先出售偏光板事业部，目前正在纠结对事业部进行财产分割后通过股份转让方式出售，还是通过营业转让方式进行交易。偏光板事业出售主管公司是HSBC，玻璃基板是BDA Partners。

偏光板事业因为生产设备大部分在中国的北京和南京，广州。因此考虑对相关事业部进行财产分离后在中国新设法人，再出售该法人股份的方案。玻璃基板事业在京畿道坡州有生产设备，也可能是在财产分割后通过股份转让方式出售。

但也无法排除可能采取营业转让方式进行交易。因为采用财产分割的方式，存在对目前债务的连带保证的义务，可能造成偶发债务，这对收购方不利。卖方为了解决这个问题，在分割后需要经过对债权权利进行保障的债权者保护流程，相对复杂。反之，若采用对资产和负债，合同关系和客户等营业活动相关的有形，无形资产整体转让的营业转让方式会带来增值税等税金问题及雇佣继承问题。

LG化学计划最迟下月中确定交易结构，正式开始出售流程。两个事业部的年销售额约2万亿韩元（约116亿人民币）。预计在交易价格上，偏光板事业部位1万亿韩元（58.8亿人民币），玻璃基板事业部为3000~4000亿韩元（17~23亿人民币）。偏光板事业部方面，因为已经确保了全球顶尖的客户和产品认知度，预计在M&A市场上会受到相对高价值的认可。

虽然OLED作为显示产业领域的新一代技术而受热捧，但LCD在全球TV市场仍占95%的绝对的占有率优势，预计对此次出售比较关心的买方会很多。




回答于 2019-09-11 08:43:50

很简单，出售就说明不赚钱了，对未来没有信心。