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随着避险日元的下滑，日本经济已经出现全面衰退了吗？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

随着避险日元的下滑，日本经济已经出现全面衰退了吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

从日本的自身需求而言，日本并不希望日元走强，因为日本经济过于依赖出口，日元的强势不利于日本产品的国际竞争。另外，日本拥有巨额的美元外汇储备，目前是美国头号债主，由于日本资源短缺主要依赖进口，进口又多使用美元支付，因此日本需要美元相对日元保持强势，这对日本经济利大于弊。

当前疫情在日本扩散较快，预期会对日本经济形成影响，所以日本央行提前预警，释放有可能进一步货币宽松的信号，这令日元兑美元走软。而美国的经济增速目前总体上明显强于日本，2019年全年美国的GDP实际增长为2.3%，而日本则为0.73%，因此美元兑日元走强是合理的。

受到日本消费税上调和台风灾情等多方面因素冲击，日本经济在2019年第四季度创下了近六年来最大萎缩，这加剧了日本经济陷入衰退的担忧。经季节因素调整后，2019年第四季度日本实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值萎缩6.3%，创2014年三季度以来最低，因此日本经济原本就不乐观，目前又遭遇肺炎问题，这令日本经济有些雪上加霜，关键是今年日本还承担着奥运会任务，如果到期日本疫情不能有效控制，那么日本的经济将会受到比较严重的冲击。

2月17日，据日本内阁府发布的GDP初步数据显示，2019年日本经济增长继续低靡，全年实际GDP同比仅增长0.73%，增幅较上年回升0.41个百分点。 当前面临的新困难令日本经济更不容乐观，所以今年日本也加大了财政支出，力图稳定经济。日本国会参议院今年1月30日批准了总额度为4.4722万亿日元2019财年补充预算案，同时预期日央行不久后还有可能下调负利率+QE。

但是日本央行的进一步宽松预期会令日本的金融市场价格更加扭曲，对于日本的长期经济发展并不利，不仅会加剧全球货币竞争，同时会导致全球信用进一步下降，令日本的外部投资与出口环境都有恶化趋势，这会进一步干扰日本经济。

另外，日本经济受美国牵制比较严重，这使日本在同中国的经济合作上以及在中东能源问题上会受到较大的困扰，因此2020年对于日本经济来说依然不容乐观，日本经济确实存在衰退的内生动力。

回答于 2019-09-11 08:43:50

日本经历上世纪80年代末的泡沫破裂后，其经济一直徘徊在低位水准。日本央行为了刺激本土经济，常年采取低利率甚至负利率来期许有所提振。但是日本的经济指标依然没有起色，宽松的货币政策并没有带来通货膨胀，日本的现状是进入了通货紧缩！我们细数一下日本未来的几个难题，虽然他们想办法突破，但是现实却盖上了很多迷雾。

随着日元避险情绪的下降，突出了这次矛盾。

人口下降带来的GDP隐患

⊿GDP=⊿人口+⊿生产力，这个是个恒等式，是无数经济学家通过演算得来不用怀疑其科学性。⊿是变量，也就是说国民财富的变动主要受人口和生产力的影响。毫无疑问，日本是一个人口下降的国家。日本要想提高自身经济增长，唯一能做的就是提高生产力。虽然日本拥有现金的制造基础，但是短期内提高生产力是不可能完成的事情。大家可能会说，日本实际经济发达国家，其基数够大所以不必在意经济增幅。这种观点是错误的，因为经济增幅才能保证日本其他方面不受影响。

1、 缓解债务压力（现在日本国债已经超过其GDP总量两倍）

2、 缓解通缩现状（长期宽松的货币政策却陷入了通缩）

根据权威部门预测，日本人口在未来17年中将逐年下降。这也就是日本鼓励移民政策的根本原因，上世纪90年代高高在上的房价现在当白菜一样无偿赠送。并不是日本人在世界范围内做慈善，而是因为日本人口的下降已经到了非常重要的困境。仅仅以国债偿还来看，目前日本人口发挥出极限也不可能覆盖。

人口老龄化导致选民更注重退休福利

日本的政治体制决定，当政者要想获得选举胜利必须取悦大部分选票持有者。日本选民统计数据表明，日本60岁以上的选民达到了46% 。而20岁左右的选民在逐年下降，目前占总体数据的13% 。

与之匹配的数据是，日本在社会福利方面的支出开销巨大。在这些支出里面，老年人的护理费用逐年大幅增长。早在2004年的时候，日本养老相关费用已经在20年中增长了将近3倍。而代表未来的青少年预算，则在不断挤压。这是一个可怕的事情，因为青少年才是未来的财富创造者。这里并不是说老年人的养老问题不重要，因为如果未来入不敷出，老年人养老费用又从哪里列账呢？

竞选的政治家不会公布这些数据，因为一旦说出来，他可能面临落选的尴尬前程。对于政治来说，利益才是最重要的。哪怕你是一个所谓的民主社会，每个人更关注自己的利益。理性来讲，日本必须慎重考虑年轻人的问题，而不是只注重选民的期望。否则其经济发展前景，将会越来越暗淡。

但是这个在其政治体制框架来看，并不容易实现！对于政治家来说，不取得政治地位其他一切都是空谈。

流动性陷阱带给日本经济的隐患

长期的低利率与日元贬值给日本带来的不是通货膨胀，而是无数人挠头的通货紧缩！即便是再宽松的货币政策也刺激不了日本人贷款的欲望，这一切的根子来源于上世纪90年代金融泡沫破裂带来的后遗症。

上世界80年代，日元做了一个冒险的货币闯关。那就是对于美元升值两年内超过一倍，国际热钱疯狂涌入日本金融市场。当股市突破四万点，房价涨到宇宙高点后泡沫破裂。最终买单的只能是本土国民，享受高价举债买房的日本国民，潮水退去后留下了天量的债务。随之就是日本长达数十年的经济萎靡，债务问题压缩了任何消费空间。纵使货币政策再宽松，惊吓过度的国民还有可能不考虑预期的举债投资？

现在我们去日本旅游，还有无数年过65以上的老人在做大巴司机、服务员、出租车死局等工作。你看到的这些并不是日本的养老体系不健全，而是曾经的债务需要自己负责。

宽松的货币政策并没有刺激投资消费，相反带来了通货紧缩，归根结底是债务阻止了这一切。这就是流动性陷阱带来的困惑，当货币宽松到了一定程度，一样会失效。这世界并没有灵丹妙药，或许他只存在童话故事里。

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