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复合纸(特种纸行业研究：政策推动绿色转型，供需多因素共铸发展新机遇)

特种纸,吸管,行业复合纸(特种纸行业研究：政策推动绿色转型，供需多因素共铸发展新机遇)

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

食品及医疗包装用纸未来成长赛道广阔。纸质包装具备价低安全，隔菌 透气性能良好的特性，适合作为食品及医疗包装材料。由于技术、设备 的限制，我国高档食品及医疗包装用纸过去主要依赖进口。但近年来， 国内特种纸企深耕技术研发难题，实现造纸技术问题瓶颈突破，食品及 医疗包装特种纸产量和市场占有率快速增长。2011~2019 年我国食品包 装特种纸产量从 107.38 万吨翻倍上涨至 250.4 万吨。未来我国外卖、餐 饮行业呈高速增长态势，必将会带动食品包装特种纸进一步增长。2019 年我国医疗包装原纸产量达 16.18 万吨，新冠疫情爆发以来，居民卫生 安全意识显著增强，对一次性食品包装制品及医疗防护用品等需求大幅 提升。随着疫情管控步入常态化，预计未来需求不减，产量有望进一步 扩张，食品及医疗包装用纸成长前景广阔。

5G 技术崛起推广为电气及工业特种用纸注入发展新动能。电气及工业 用纸主要应用于工业配套和高科技领域中，技术含量高、可替代性弱， 是特种纸中对技术水平要求最高的纸种之一。受生产技术及设备限制，国内产能少且集中于少数大型纸企，需求主要依靠进口。电解电容器纸 是最具代表性的电气及工业用纸，2014~2020 年我国电解电容器纸进口 量不断攀升，且进出口金额差呈现出增长趋势。随着 5G 技术不断普及， 我国 5G 用户数和基站稳健增加，作为 5G 配套设施原材料之一的电气 及工业用纸运用会愈加广泛，需求量有望大幅提升。（报告来源：未来智库）

烟草行业用纸受控烟政策影响，增速有所下行。近年来随着国家控烟力 度不断加强以及消费者健康意识的提升，传统卷烟市场需求动能增长不 足。烟草行业用纸依附于卷烟行业的发展，而卷烟市场整体受挫将拖累 烟草行业用纸发展，相关特种纸产销量增速有所下行。

特种纸成本端主要受纸浆等原材料价格影响，各细分品类分散定价相对稳定，价位依技术水平、下游需求而定。特种纸原材料木浆主要依靠进 口，包括阔叶浆和针叶浆，生产成本受汇率、需求等多因素影响，价格 呈现周期性波动，对行业盈利情况产生影响。从各特种纸价格来看，以 仙鹤股份各产品价格为例，电气及工业用纸系列由于技术含量高、产量 小，是价格最高的纸种，2018~2021H1 期间平均达 10443.72 元/吨；

商务 交流及出版印刷系列用纸主要应用于票据、单据以及圣经、字典制作领 域，应用面窄，下游市场需求小，平均价格最低，约为 6942.45 元/吨； 从价格波动上看，食品与医疗包装系列用纸以及烟草行业系列用纸价格 最为稳定，分别集中在 8968.17 元/吨、8296.01 元/吨价位水平上。食品 与医疗包装用纸被广泛应用于居民日常医、食消费领域，关乎民生，价 格波动幅度受国家宏观管控。而烟草行业配套用纸已步入成熟阶段，产 量和需求逐渐接近饱和，价格变动稳定。总体而言，相较于其他大宗类 纸种，特种纸由于需求针对性较强、技术含量更高，成品纸价格具备一 定的相对稳定性。

3. 政策驱动绿色环保转型，龙头优势凸显前景光明

国家政策驱动行业绿色转型，带动产能集中行业格局优化加速，特种纸 龙头企业优势凸显发展前景光明。近年来国家对环境问题愈加关注，陆 续出台多项政策提升对特种纸行业监管力度和环保要求，助推行业绿色 环保转型。同时 “能耗双控”力度逐步加强，双碳政策密集颁布以及限电 限产日趋严峻，双重因素导致中小纸企落后产能受挫，产能向龙头聚集 行业格局优化加速。相关政策陆续出台激发特种纸需求增长动能，特种 纸企业需不断加大环保投入，提前布局绿色生产产业链，未来国家政策 必定利好环保节能型绿色特种纸企业。

3.1. 环保驱动造纸行业绿色转型，特种纸或乘政策东风

环保政策接连出台，助推造纸行业绿色转型。自 2015 年新环保法颁布 以来，国家对工业企业节能减排问题愈加关注，陆续出台多项法律法规 加强监管力度与环保要求。造纸为高污染、高能耗行业，属于国家重点 整治范围内。近几年各大纸企不断加大治污减排技术资金投入，实现由 高速度发展向高质量发展转变，绿色可持续已成造纸行业发展趋势。

特种纸性能佳且环保，国家出台系列政策鼓励特种纸行业和新型纸基复 合材料、新型包装材料的创新发展。特种纸作为一种新型环保材料，国 家近年来出台多项产业政策，用于鼓励和支持特种纸产品的研发与生产，从政策层面对特种纸行业的发展起到积极的引导和规范作用。《轻工业 发展规划（2016-2020 年）》将高技术含量的特种纸，增加纸及纸制品的 功能、品种和质量，积极研发特种纸基复合材料等新材料列入造纸工业 要重点发展。《关于造纸工业“十三五”发展的意见》提出要增强新产品 开发能力和品牌创建能力，特种纸及纸板的产品质量和品种结构重点调 整提升品类，相关政策出台为特种纸行业指明发展方向。

“十四五”规划明确限塑环保，“以纸代塑”趋势下特种纸需求有望进一步 释放。2021 年 7 月发改委等多部门印发《“十四五”循环经济发展规划》， 明确提出开展塑料污染全链条治理专项行动，鼓励减少使用一次性塑料 制品。塑料制品主要用于产品包装领域，随着“限塑令”实施力度持续加 大，市场加快寻求优质材料替代塑料包装，纸制品具备安全、环保特性， 是塑料的最佳替代材料之一，“以纸代塑”已成行业发展趋势为特种纸中 的食品包装纸、格拉辛纸提供发展空间。食品包装纸、格拉辛纸广泛服 务于餐饮、外卖及快递包装领域，市场潜力十足，相关特种纸需求有望 进一步释放。

双碳政策密集落地，为特种纸企提供发展新机遇。2020 年 9 月我国首次 明确提出“碳达峰”和“碳中和”的目标，此后国家陆续推出相关政策，“双 碳”成为国家长期发展战略，不仅关乎环境、能源问题，更关系各行业未 来发展。造纸行业具有高能耗、高污染的特点，在“碳达峰”、“碳中和” 政策约束下，特种纸厂积极寻求转型破解之道，通过产品创新、技术改 造、林浆纸一体化策略等实现生产过程中的节能减排，绿色、创新带动 盈利能力可持续增长。

环保支出带动生产成本增加，特种纸企盈利空间期待突破。国家环保政 策及监管要求日趋严格，纸企排放标准不断提升，监管压力下企业加大 环保费用投入，并陆续引进降能减排造纸技术、设备及专业治污人才。 短期来看，节能减排将增加纸企生产成本和费用，如仙鹤股份、五洲特 纸在 2018 年~2021 上半年期间环保费用支出分别累计达到 1.78 亿元、 0.28 亿元，环保设备累计新增投入达 1.00 亿元、0.66 亿元。长期来看， 随着环保技术、设备正式投入使用，特种纸企有望从成本收缩摊薄、销 量提升规模优势以及环保补贴中获益。

特种纸企积极布局绿色生产，未来发展或乘政策东风。造纸行业以木浆， 蒸汽、电、煤为原料和能源，属资源约束型行业。随着经济社会转型加 速，造纸行业面临着愈加严峻的资源、能源短缺问题，亟需加快朝着可 持续发展型的现代造纸工业转型。国内特种纸企响应国策号召，深耕技 术创新，积极布局绿色生产产业链，未来国家政策面将利好节能环保型 的绿色特种纸企业。

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