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企业上市有什么好处(新加坡会是中国公司上市的新选择吗？)
新加坡,新交,中国企业企业上市有什么好处(新加坡会是中国公司上市的新选择吗？)
发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：
“企业到任何境外市场上市，都要想清楚：在这里上市可以得到什么好处？公司的定位是什么？根据不同需求去寻找不同的市场”
文 | 《财经》记者 顾翎羽
编辑 | 刘以秦
2022年5月，新能源汽车明星公司蔚来在新加坡交易所上市。“为什么要去新加坡？”开始成为中国资本市场的舆论焦点——尽管，此时距离新交所进入中国市场已经过去了14年。
“生意做得也是蛮失败的。我们在中国耕耘多年，直到蔚来上市才有机会被大家认识。”谢采含笑称。
谢采含是新加坡交易所北京代表处的首席代表。她在新加坡和中国工作多年，见证中国企业赴境外上市的起落变迁。在她看来，虽然新交所非常支持中国企业，但是中国企业过去选择很多，并不太愿意选择新交所上市。
然而，宏观环境的变化，推高了新加坡在此时作为独立市场的优势。
一些数据佐证了财富向新加坡汇集的速度——今年8月，汇丰银行称，新加坡可能在十年内超过澳大利亚和中国香港，成为亚洲的百万富翁之都。而新交所最近公布的财报显示，2022财年，新交所取得自上市以来最高的营收纪录，营收报10.99亿新元。增长主要来自衍生品交易，基本涵盖所有的资产类别。
目前，新交所700多家上市企业中，来自大中华区的企业已经占到了所有上市公司市值的15%。
近期试图去新加坡的中国企业主要有两种：第一种是由于美股退市风险走高，寻求其他平台避险、资金多样化的中概股；第二种是有意进军东南亚市场，看重新交所在东南亚地区和国际资金间的连接角色。
新交所预计，未来将会有更多在美国上市的中国公司登陆新交所。
在过去的几个月里，谢采含的忙碌显而易见。即使在高温的北京夏天里见到我们，她也是一丝不苟地穿着黑色西装和白衬衫，“新加坡人做什么都很有交易的意识。”在采访中，谢采含多次提及新交所的独立市场定位和服务意识。新交所为不同群体提供的，正是这样一个包容、有序和安全的交易平台，一个连接的角色。
这种优势同样有苛刻的外界限制。8月21日，新加坡总理李显龙在新加坡每年最重要的演说“国庆群众大会”讲话中表示，亚太地区将会出现更多的地缘政治争端，中美关系的变化、俄乌冲突，新加坡的外部环境已经变得棘手，将尽最大努力避免卷入“大国竞争”。
在大国间取得平衡，是新加坡一直以来的生存之道。然而，当外界环境日趋复杂，这种平衡的成本将会变得高昂，收益也不可避免受到压缩。不过，对于一些中国公司来说，当下的新交所，尽管存在体量较小、流动性不足的问题，但是，作为退而求其次的避风港，依然值得考虑。
此前有蔚来前管理层人士向《财经》表示，新加坡是蔚来在去年赴港上市遇挫后的选择，也有多位熟悉新加坡的资本市场人士向《财经》提到，去新加坡上市，并不等于能够更顺利地开辟东南亚市场，东南亚不同国家的市场基础、政策与人才状况都不一样。
无论如何，对新交所来说，此时是一个需要抓住的机遇期。他们要怎么做？对于中国公司来说，新交所值得选择吗？
以下是《财经》与谢采含的对话。
对话中，她谈到了蔚来的案例、中国企业赴境外上市的变化、新交所的中国战略，甚至从东南亚企业和新交所的合作中，能看到过去中国企业的影子。
环境已经发生变化，企业和市场都需要做出改变。
蔚来赴新上市：一个双向学习的案例
《财经》：2022年5月蔚来在新交所上市，经历了什么样的过程？
谢采含：我们今年年初才开始和蔚来接触。当时双方都看到了合作的契机。我们看重蔚来适合新加坡市场，所谓适合，指的是像蔚来这样的企业有国际化发展的需求，尤其是开拓东南亚市场，这样的企业才更有动力到新交所来。
蔚来的主要需求有三个，除了融资和东南亚市场，蔚来作为一家中国公司，在现在的国际环境下，海外发展会受到一些地缘政治风险的掣肘。一个新加坡上市公司的身份，能增强其国际化的定位。这也是现在中概股的普遍诉求。
因此，我们和蔚来只用了不到一个月就敲定了合作，两周确定了中介公司，开始尽调，到其正式登陆新交所主板，一共用了不到五个月的时间。
《财经》：为什么能这么快？
谢采含：我认为是双方的配合。蔚来是我接触过最熟悉国际资本市场操作的中国公司之一，会主动争取交易所的支持，并且有清晰的国际化战略，在中介机构和投资人的选择上，有自己的想法。这些是我接触的其他中国公司相对欠缺的。
我们前期在中介机构的选择和推进监管流程上提供了很多支持。在上市时我们也为其做了规划，帮助他们在没有增发的情况下选准时间点。
因此，蔚来的项目不只是其他中国企业可以学习的一个国际资本市场案例，对新交所来说，也是一次与中国企业合作的尝试。
《财经》：也就是说，蔚来也是新交所用心经营的一个标杆案例。为什么是蔚来？
谢采含： 我们一直在主动寻找一些适合新加坡市场的中国企业来打开市场。我们之前接触了很多企业，它们不想第一个吃螃蟹，也对我们提的一些优势存疑，因此不愿意来新加坡冒险。但蔚来不一样，它们在美国的表现很好，所以有本钱去承担风险。这固然有蔚来本身的特性，也是因为随着中国资本市场和企业的发展，企业越来越自信和成熟，知道自己想要什么。
我第一次见李斌（蔚来汽车创始人），他就说，我可以帮到你的市场，帮你做宣传，那么你可以为我做什么？这是我接触的中国企业里的第一家——除了想要了解新加坡能给企业带来些什么，还告诉我企业能给新加坡带来什么。
《财经》：您怎么评价这个交易的结果？
谢采含：我们彼此都从这个交易中受惠。我们也希望其他企业可以看到蔚来这个案例，开始了解新交所。
新加坡在支持华人企业方面一直都是给了100%的努力。但因为过往中国企业的选择很多，这一点优势并不明显。我们一直强调所谓的新加坡的效率、监管机构的完善，以及新加坡作为一个独立国家的定位可以给企业带来哪些战略支持，这些内容我们讲了很多遍，但企业无法真正去体会到这样的优势，直到蔚来的项目让新加坡的优势有机会得到曝光和认可。
现在除了中国企业，也有更多东南亚独角兽也关注到了我们。
赴海外上市，中国企业还需要想得更清楚
《财经》：您在2004年就进入新交所工作，这些年您感受到中国企业发生了什么样的变化？
谢采含：过去中国企业规模比较小，可以通过融资快速长大。但当时中国资本市场还不能完全满足它们的需求，所以它们才会往境外走。同时，它们还不够成熟。所以有一段时间，中国企业无论是到了中国香港或者新加坡、伦敦甚至澳大利亚可能都不那么受欢迎。大家普遍觉得中概股公司质量不高，合规方面也不注重、喜欢走捷径。
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