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文思创新软件(沈南鹏：创投之王 红杉几乎把握住了每一次风口)
红杉,中国,基金文思创新软件(沈南鹏：创投之王 红杉几乎把握住了每一次风口)
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
红杉资本素来与上下游合作伙伴之间保持紧密联系。在红杉资本的Portfolio中，Airbnb、Dropbox、Stripe是其三大明星项目，目前估值超过550亿美元，而这三个项目均来自于创业孵化器YC。
而红杉中国与真格基金的关系也类似于此。“我们跟真格是紧密合作的战友。”沈南鹏说。七年前，红杉考虑要不要聚焦天使投资，最后决定还是以VC、PE业务为主，并跟徐小平合作。
2011年12月，红杉中国与真格基金成立“真格二期”天使基金，红杉中国是真格基金的LP，而真格作为天使投资机构，和红杉在多个项目上有合作。
据统计，在真格基金投资的600多家公司中，跟红杉合作的项目占近10％左右，真格基金投资的独角兽公司中，获得红杉后续投资的超过80％，包括VIPKID、依图科技、找钢网等。
除了布局天使投资环节，红杉不断推出新产品——从最初的VC到2007年成立第一只成长期基金，再到2008年募集完成首个人民币基金，开启双币运营，此后参股二级市场基金弘尚资产，2018年又和国风投等共同发起了400亿规模的星界资本母基金。
“红杉的成长速度太快了，即使和其他同级别的投资机构相比也是非常快的。”李国文感叹道。刘元则用“克制激进”来形容红杉的布局速度。
种子基金是红杉中国近一年来的新焦点。这意味着红杉中国和其合作伙伴已经覆盖种子期、早期、成长期、成熟期以及二级市场投资和母基金投资，建立了全产业链投资生态。
对于管理规模已经超过2000亿元人民币基金的红杉中国来说，做种子基金似乎并不经济。
“我们确实达到相当规模，但最重要的是什么？是我们的早期投资，这个动作不仅仅是中国在做，我们全球都在做，而且全球达成一个共识，红杉是科技领域早期投资者的代名词。我们要坚持我们的初心。”沈南鹏如是回应。
他所说的初心，“就是乔布斯写商业计划书时我们就投了第一笔资金，这是红杉的立家之本。红杉资本第一只基金规模为3000万美金，不能因为今天中国管理规模达到2000亿人民币，就忘记3000万美金那个时代对早期创业家的关注，因为这是红杉真正的核心竞争力。”
据李国文观察，与其他管理规模超过千亿元的资产管理机构将主要精力放在中后期相比，红杉在早期投资中仍做得很好。“到目前为止红杉中国在A轮投资的钱其实没有减少，可能在增加，只是在基金的相对占比有所下降。”
沈南鹏喜欢用“产品”来形容红杉的每一次布局，如产品经理一般判断每个产品的推出时间，调整产品细节以适应市场需要。“每个产品线背后都有红杉的战略考量。”沈南鹏说。
以种子基金为例，这是基于对市场竞争和变化的考虑。红杉一度听到外部有一种声音，说红杉不做早期。“这个声音其实很怪，回过头来看美团和点评，第一单全是我们做的，怎么会说我们不做早期呢？”周逵说。他认为这应该是竞争因素，“那不如我们就旗帜鲜明地说，我们其实是很积极地做早期投资的”。
此外还有一个重要原因是，“现在创业者成功的道路越来越长，因为对手越来越大，你服务一个环节是不够的，必须要做成长期。”如果做了早期，做成长期就有一定优势，“因为你先认识和了解创业者，他也更需要你。你跟他进一步合作，效率是最高的。否则尽管是很好的公司，陌生人谈几个月都谈不出deal来，风险很大”。
“红杉的投资人是很难错过deal的，它的品牌很厉害，因此即使是同一个人到了红杉平台上也更容易看到爆发的项目。”熊猫资本合伙人毛圣博说道。
让毛圣博印象深刻的是红杉合伙人曹曦的变化。曹曦之前在一家机构也看TMT，而到了红杉，曹曦陆续投资了斗鱼、快手、英雄互娱等。其中斗鱼目前估值超过250亿元。
在投资领域，沈南鹏借鉴的对象更多是携程、腾讯、阿里这样的互联网公司，而非投资机构。
“我感觉腾讯有一个很好的做法，就是用合作伙伴的帮助，不一定每件事情都自己做，而是把各种优秀的资源、人连接起来，共同创造价值。在我们认为是核心能力的地方，我们会选择自己做。”沈南鹏说。
2016年，国内互联网创业由模式创新向技术创新转变，红杉也很快调整了布局“毛细血管”的方向。
过去几年里，沈南鹏马不停蹄地奔走在各种科技类公益活动中，和施一公、饶毅、马化腾、丁健、李彦宏等发起设立未来论坛，并设立“未来科学大奖”，以表彰在基础科学界做出突出贡献的科学家，此后又携手香港科技大学李泽湘教授、香港大学陈冠华教授共同建立了HONGKONGX科技创业平台，致力于孵化香港高科技技术公司。
“当进入技术创新的时候，你得扩大你的朋友圈，多认识一些科学家和教授，这是我们过去几年明显的变化。”周逵直言。不仅如此，红杉最近还办起了培训班。
几个月前，沈南鹏和徐小平、王强发起创办一个针对高端创业者的免费培训组织，“希望从创业企业成长的角度，在创业一开始就给予他们更全面的视野，让他们成长更快。”真格基金联合创始人王强称。之后“鸵鸟会”正式成立。
此外值得一提的是，红杉中国最近成为线性资本、明势资本等机构的LP，这些机构大多数关注于天使和早期投资，并以技术投资为主，和红杉也有不少合作。
包凡认为，国内PE、VC投资机构中能称为生态系统的不超过五家，红杉是其中之一。“沈南鹏把红杉做成我们这个行业最大的生态体系之一。所以，我觉得今天红杉的成功不是偶然的，也不是一些个人的因素，而是建立在这样一个庞大的系统和相当有影响力的品牌基础上。从这个角度来说，我相信他未来还是会站在这个行业的制高点。”包凡说。
变与不变
1985年，顶着全国数学竞赛获奖的光环，沈南鹏免试进入上海交通大学教育改革试点班，毕业之后去美国哥伦比亚大学继续攻读数学博士。不过刚读了一年，24岁的他做了个决定，转专业，成为耶鲁大学管理学院的一名学生。这是沈南鹏首次接触到商业世界。
对于商学院学生来说，毕业后在华尔街找一份工作是多数人的选择。但对于一名亚洲面孔的学生，那时候想要在华尔街找到一份不错的工作并不容易。在几轮面试后，沈南鹏终于在花旗银行谋得了一份工作，主要负责新兴产品市场。
在花旗银行做得顺风顺水之时，一件事情改变了沈南鹏的想法，让他决心回国。
1993年11月，深圳证券交易所代表团访问华尔街，深交所总经理夏斌和华尔街投行精英们有个小型聚会，当时还在花旗银行的沈南鹏也参加了。当夏斌介绍起当时的中国证券市场发展时，沈南鹏感觉到眼前一亮。虽然那时中国证券市场还在萌芽阶段，深圳证券交易所刚成立两年，但沈南鹏看到中国资本市场正在形成气候。
1994年，沈南鹏辞去花旗银行的工作，回到香港，加入雷曼兄弟，之后又在德意志银行担任中国地区主管，帮助多家国企完成融资。
不过在包凡看来，沈南鹏身上投行的影子并不多，今天红杉取得的成绩更多源于他过去的创业经历。
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