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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

很多朋友想了解关于taper是什么意思的一些资料信息，下面是小编整理的与taper是什么意思相关的内容分享给大家，一起来看看吧。

最近大家可能觉得我们A股市场有点无聊，毕竟今年以来市场就一直反复震荡，也没有“大涨大跌”的行情。

但在大洋彼岸的美国，美股却是接连创出新高，不过，最近美联储官宣Taper落地，终于要改变美国自疫情后不断“印钞”的操作了。

看不懂什么是Taper？没关系，小伙伴跟着我们一起，3分钟了解一下到底什么是Taper，对美国和国内市场都有什么影响？

01 Taper到底是个啥？

了解Taper之前，我们先来关注一个词，那就是QE，QE英文全称Quantitative Easing，是量化宽松的意思。

也可以将QE理解为“放水”的意思，具体策略又可以分为“宽松”和“量化”两方面。先看“宽松”，就是让大家更容易借到钱，比如，美联储目前的现行利率为0%-0.25%，利率都接近于0了，那么从银行借钱也只要支付极低的利息，真的是想借就能借。

另一方面，则是“量化”，话说大家都想借钱，也要银行有钱才行，而“量化”就是针对银行，央行可以通过向银行等金融机构购买国债、抵押担保证券等中长期债券，从而向银行提供大量货币。这样，银行也有钱可以借给你了。

去年3月疫情期间，美联储为了刺激经济，防止金融市场崩盘，就进行了史无前例的大放水“无限量QE”，那就等于开动了印钞机，增印货币，向市场注入大量资金。

好了，放水的方式我们了解了，那相比起QE，Taper就可以理解为是QE的减速，字面意思是 “逐渐变窄”。

实际操作起来，美联储的Taper会逐渐缩减债券等资产的购买规模，通过这样的方式来逐渐退出QE，收回流动。所以美联储在11月4日官宣Taper时，就提到将每月资产购买规模减少150亿美元。

02 Taper对美国市场有什么影响？

一句话来说，Taper就是“收缩货币政策”，那么大家可能会问，那么这跟直接“加息”有什么不同？

首先，Taper并不是QE的反义词，从操作层面来理解，它只是起到一个减速作用，逐渐降低QE的规模，等于逐渐减缓车速，但车并没有停下来。

当车速慢到了一定的程度，QE真的结束，而这之后，车彻底停下来，才有可能开启加息的操作，因此，Taper并不等于加息，但可以说是加息的一个前奏。

通常来说，加息会被认为是 “关水龙头”，市场资金会大幅减少，但相比之下，Taper的影响则没那么大。

我们来看过去十年美国商业银行的超储率（图中粉红色部分），即超额准备金率，存款准备金大家都知道，是商业银行放在央行的资金储备，以备突然遇到大量取款的不时之需。

但从09年美联储首次实行QE开始，美国商业银行的超储率便一路走高，这意味着银行还有很多钱没有借出去，所以说，QE并非如今美国通胀的主要原因，这一轮美国通胀，主要是因为美国大把的给国民派钱，真金白银实现个人补贴所导致的。

因此，换个角度来理解，即便是收缩QE乃至最终停掉QE，对美国实体经济的影响微乎其微，真正其决定影响的，是财政补贴的退出。

弄明白这事以后，Taper的出现实际上就没那么可怕了，一来市场对此已有预期，二来美国因疫情而受损的经济，从就业数据来看，已得到修复，甚至市场认为，Taper落地之后，就意味着短期内不会出现“加息”。因此，Taper靴子落地，反而提振了美股情绪，因此随着Taper的官宣，美股也大涨。

03 Taper对国内市场有什么影响？

虽然全球经济市场密不可分，但大家肯定更关心Taper对国内市场的影响，很多人都担心一旦Taper开始，随着美国货币政策的收紧，影响了资金量，也会对国内的股市、债市不利。

就货币政策来看，目前市场普遍认为中国的货币政策不会跟随美联储进行边际收紧，而是坚持“以我为主”的货币政策，从国内实际经济情况出发。

疫情以来，中国经济先于美国复苏，国内经济已经渡过疫情后快速复苏的阶段，相反，现在面临的是下行压力，所以仍需灵活稳健的货币政策来配合，因此，短期内国内不会出现严格“关水龙头”的调整。

虽然国内暂不会收紧资金，但A股会不会受美股波动？

从历史走势来看，13-14年间，美国也经历过一波Taper，但该轮Taper落地期间，A股创业板指同期大涨超100%，可见，大A并不一定会被美国的市场政策所影响。

近年来，A股跟美股之间的走势越来越独立，国际市场政策会有一定影响，但必然不是全部。未来，我们还是应重点关注国内市场具有成长和专注景气领域的板块个股，聚焦企业盈利水平，才是找出牛股和牛基的关键。

本文到此结束，希望对大家有所帮助呢。