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玉米陷入高位僵持 节后能否一飞冲天？

玉米,需求,肉禽玉米陷入高位僵持 节后能否一飞冲天？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

　　前期主要受南美干旱天气的影响，美豆、美玉米上涨，国内豆粕、玉米也随之上涨，但随着南美迎来降雨，天气炒作告一段落，加上巴西新作大豆上市，挤占美豆市场份额，美豆上涨略显乏力，国内玉米也陷入僵持，维持宽幅震荡走势。展望后市，玉米是否还会继续上行呢？当下的基本面支撑力度又是怎样的呢？

　　供给

　　售粮进度

　　临近春节，部分农户因资金压力逐步售粮，自12月下旬以来，售粮进度有所加快，根据我的农产品网的信息显示，截至2022年1月20日，全国的售粮进度为51%，但仍低于21年同期的65%。

　　同时由于20年年末玉米行情较好，21年玉米种植意向度提高，玉米增产。根据相关机构的估计2021/2022年国内玉米种植面积达到4332万公顷，较上年增加206万公顷，产量在2.725亿吨，较上年增加约1200万吨。基于售粮进度低于去年且产量高于去年，叠加节后为需求淡季，节后卖粮压力或将偏大。

　　同时国家收储，以及豆粕、小麦等相关品价格走高或给玉米形成支撑。

　　需求

　　饲用需求

　　玉米饲用方面主要用于猪料，以及肉禽料，其中猪料占比近50%，肉禽料占比30%左右。

　　根据饲料工业协会的统计，截至11月国内饲料产销量累计达到2.68亿吨，同比增加17%，其中11月猪料产量为1141万吨，环比增加4.6%，同比增加22.4%；肉禽料产量为729万吨，环比减少5.5%。

　　生猪方面，由于2021年年初生猪产能恢复超预期，能繁母猪存栏在21年年中达到年内最高点4296万头。根据猪生长周期来推算，2021年6月份的能繁母猪高存栏，决定了未来10个月的生猪供应量，也就是说在2022年第一季度生猪的高存栏都将对玉米维持刚性需求。但从长期来看，随着猪价的不断下跌，生猪养殖行业遭受深度亏损，补栏积极性日益下跌，出栏体重开始下滑，未来对玉米消费或将产生一定的压力。

　　从肉禽养殖来看，肉禽类养殖利润较低，短期存栏不会有太大改观，对玉米需求有一定的支撑，但未来对玉米需求增量有限。

　　深加工需求

　　根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，截至1月19日，加工企业玉米库存总量569.4万吨，较上周增加2.67%，整体来看，加工企业玉米库存呈上升趋势，但临近春节深加工企业购粮节奏有所减缓。

　　深加工方面需求方面主要看玉米淀粉，临近春节，下游备货速度加快，企业开工率有所回升，受节前备货提振，玉米淀粉库存有所回落，据我的农产品网信息显示，截至1月19日，玉米淀粉企业淀粉库存总量86.9万吨，较上周下降3.1万吨，降幅3.39%。

　　替代品

　　由于2020年玉米价格大幅走高，使得饲料行业大量采购小麦来替代玉米，小麦价格被抬升，高于玉米价格，价差回归正常，小麦有望退出饲用领域，玉米用量或将增加。

　　总结

　　综上所述，年关将至，基层售粮进度有所加快，但仍低于2021年同期。农户手中余粮较多，叠加节后需求回落，节后卖粮压力或将偏大。需求端，虽然生猪出栏量有所增加，但整体基数偏大，且去产能化速度缓慢，在生猪拐点出现之前都将对玉米维持刚性需求。加上临近春节下游备货速度加快，同时部分地区养殖企业出现压栏挺价的现象，玉米节前价格易涨难跌。

　　节后来看，需求回落，农户手中余粮集中上市，供应压力增大，玉米价格或有一跌，但下跌空间有限。

　　■文章部分数据来源于方正中期期货、中州期货、国信期货、Wind、Mysteel仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

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