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2021年债券业务统计分析报告

债券,国债,同比增长2021年债券业务统计分析报告

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

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　　2021年，我国债券市场运行平稳，债券发行量小幅增长，债券托管量稳步增长，交易结算量持续增长。主要债券收益率下行，回购市场利率保持平稳，中债净价指数波动上行。境外机构连续增持，持债规模大幅增长，全球通主渠道地位不断夯实。

　　一

　　债券发行情况

　　（一）债券发行量小幅增长

　　2021年，中央结算公司登记发行债券22.84万亿元，同比增长4.41%1。

　　（二）各券种发行增速分化

　　地方政府债、国债、政策性银行债、商业银行债券是2021年发行量最大的四类券种，占比分别为33%、29%、22%和8%，合计达93%。其中，国债发行6.68万亿元，同比下降4.87%；地方政府债发行7.48万亿元，同比增长16.12%；政策性银行债发行5.03万亿元，同比增长2.68%；商业银行债发行1.97万亿元，同比增长1.96%。

　　其它券种发行占比较小，但发行增速较高。信贷资产支持证券发行0.88万亿元，同比增长9.62%，增速较上年提高26.15个百分点。企业债券发行0.44万亿元，同比增长11.18%，增速较上年提高1.80个百分点。政府支持机构债券发行0.19万亿元，同比增长9.83%，增速较上年提高4.98个百分点。 

　　二

　　债券市场存量情况

　　（一）债券托管量稳步增长

　　2021年末，中央结算公司托管债券87.20万亿元，同比增长13.04%。

　　（二）托管券种结构整体保持稳定

　　2021年末，地方政府债、国债和政策性银行债托管量较大，三者合计占比超债券总托管量的八成。其中，地方政府债托管量为30.30万亿元，占比较上年增长1.75%；国债托管量为22.53万亿元，占比较上年下降0.32%；政策性银行债托管量为19.68万亿元，占比较上年下降0.82%。

　　（三）各券种托管量稳步增长，持有者结构有所分化

　　地方政府债和信贷资产支持证券托管量增长较快。2021年末，地方政府债托管量为30.30万亿元，同比增长19.05%；信贷资产支持证券托管量为2.57万亿元，同比增长17.85%。

　　国债、政策性银行债和商业银行债托管量平稳增长。2021年末，国债托管量为22.53万亿元，同比增长11.65%。其中，记账式国债托管21.79万亿元，同比增长12.10%；储蓄国债托管0.74万亿元，同比下降0.09%。政策性银行债托管量为19.68万亿元，同比增长9.09%。商业银行债托管量为6.68万亿元，同比增长13.94%。

　　企业债券托管量有所下降。2021年末，企业债券托管量为2.83万亿元，同比下降3.57%。

　　（四）持有者结构有所分化

　　2021年末，商业银行和非法人产品是持债规模最大的两类机构，托管量分别为54.45万亿元和15.98万亿元，占比为65.27%和19.15%。境外机构持债占比为4.41%，较上年提高0.51个百分点。

　　从持债偏好看，商业银行偏好地方政府债、国债和政策性银行债，占比为47.60%、25.30%和19.66%。非法人产品主要持有政策性银行债和商业银行债，分别占比43.74%和27.61%。

　　（五）跨市场品种互通互联情况

　　目前国债、地方政府债、企业债为主要跨市场品种。中央结算公司根据授权，承担国债、地方政府债、企业债总登记托管人职责。公司自2003年开始为跨银行间市场和交易所市场的债券投资提供互通互联支持服务。2021年，公司支持两市互联互通2.06万亿元，同比增长22.76%。

　　（六）境外持有境内债券量持续增长

　　截至2021年末，境外投资者在中央结算公司托管债券3.68万亿元，同比增长28%，全年累计增持7986亿元。

　　其中，境外持有国债和政策性银行债分别为2.45万亿元和1.08万亿元，分别占在中央结算公司持债总量的67%和30%。全球通直投模式的主渠道地位不断夯实，2021年末，境外机构通过全球通在中央结算公司持有债券2.76万亿元，占比超75%。

　　三

　　债券市场交易结算情况

　　（一）交易结算量持续增长

　　2021年，中央结算公司债券结算量为1043.47万亿元2，同比增长10.63%。其中，现券结算141.47万亿元，同比下降7.63%；回购结算892.20万亿元，同比增长13.94%；债券借贷结算9.80万亿元，同比增长37.74%。

　　（二）现券结算量普遍增长

　　2021年现券结算中，政策性银行债为80.01万亿元，占总结算量的56.56%。国债和地方政府债分别为39.95万亿元、7.88万亿元，两者合计占33.81%。商业银行债券、信贷资产支持证券和非银行金融机构债券结算量分别增长105.59%、119.55%和52.30%。企业债券结算量增长2.24%。

　　2021年，政策性银行债和国债是现券交易最活跃的券种，换手率3分别为406.57%和177.33%。商业银行债券换手率为146.20%，同比上升65.17 个百分点；非银行金融机构债券换手率为89.78%，同比上升30.55个百分点；企业债券换手率为59.42%，同比上升3.38 个百分点；信贷资产支持换手率为40.67%，同比上升18.84个百分点。

　　（三）回购品种分化明显

　　2021年，质押式回购结算887.62万亿元，同比增长14.33%。从总量看，商业银行和非法人产品是质押式回购的交易主力，合计占总结算量的82.19%；从增速看，境外机构同比增长231.55%，保险机构、证券公司和非法人产品的增速均在36%以上。质押式回购结算量逐季增加；回购利率在年中较高，年末有所回落。

　　2021年，买断式回购结算4.58万亿元，同比下降30.96%。

　　（四）债券借贷持续增长

　　2021年，债券借贷结算量9.80万亿元，同比增长37.74%。近年来债券借贷业务增速较快，成为质押式回购和现券之外的第三大交易类型。

　　从期限结构看，2021年平均期限为12天；7天及以下结算量占比68.9%，同比上升8.9个百分点。参与债券借贷业务的投资者多样化，从商业银行、证券公司逐步扩展到农信社、非法人产品、财务公司等机构。

　　四

　　债券价格指标运行情况

　　（一）债券收益率整体下行

　　2021年，债券市场收益率整体下行。国债关键期限平均收益率同比下行36BP至2.7564%，政策性金融债关键期限平均收益率同比下行45BP至2.9416%，企业债AAA级关键期限平均收益率同比下行45BP至3.4711%。

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