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“降价”卖房也难完成业绩目标， 金科股份正直面担保、短债和卖压多方压力

亿元,股份,公司“降价”卖房也难完成业绩目标， 金科股份正直面担保、短债和卖压多方压力

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

　　超净资产近1倍的担保额和3158亿元的负债

　　回到数据，金科股份提供的担保额引人注意，其不断累积的担保额早已超过了净资产。

　　据2022年1月21日披露，截至2021年11月底，金科股份对参股公司提供的担保余额为154.35亿元，对子公司、子公司相互间及子公司对公司提供的担保余额为577.97亿元，合计担保余额为732.32亿元，占公司最近一期经审计净资产的198.34%，占总资产的19.21%。更需要注意的是，金科股份及合并报表范围内控股子公司对资产负债率超过70%的控股子公司担保的金额超过公司最近一期净资产50%，以及对合并报表外参股公司审批的担保金额超过最近一期净资产30%。

　　这担保风险自然也是需要考虑的，那么金科股份的流动性如何呢？

　　在回款方面，三季报显示金科股份回款比例能达到98%，截至2021年前三季度末，金科股份“三道红线”监测指标也是持续满足“绿档”的。不过其资产负债率为80.1%，按资产总额3943.71亿元算，意味着身上背的负债有3158.91亿元。

　　2021年金科股份还主动调整了有息负债规模，这也导致其货币资金从2020年年末的434.92亿元下降到了2021年三季度末的301.7亿元。三季报中金科股份称，公司的有息负债规模，由上年末的976.64亿元降至三季度末的875.86亿元，压降规模近100亿元。其中，一年内到期有息负债为204.7亿元，占比23.37%；一到三年内到期有息负债为515.25亿元，占比58.83%；三年以上到期有息负债为155.91亿元，占比17.8%。

　　看起来至少货币资金能覆盖一年内的有息负债。但需要指出的是，截至三季度末，金科股份尚还有255.68亿元的应付账款拖着。应付票据方面，截至三季度末也有110.95亿元，较2020年年末的56.95亿元增长了不少。一般来说应付票据最长不超过12个月，普遍为6个月，这110亿元对金科股份来说压力可想而知。

　　这还仅是截至2021年三季度末的数据，根据后续的公告，金科股份的债务还在加码。比如11月份，金科股份披露打算发行境外美元债券，规模不超过8亿美元，期限不超过5年（含5年期）或永续。截至三季度末，金科股份的永续债为41.48亿元，较2020年年末的21.42亿元差不多翻倍。如果这8亿美元作为永续债发行，那金科股份的永续债规模还将放大一倍。有分析指出，永续债不计入有息负债之列，能很好“修饰”公司的债务情况，不过永续债利息率高且随着时间推移继续上升，将进一步削弱公司的盈利能力。

　　至于最近付息的21金科01（149371）走势也弱，现价84.2元，低于100元的票面面值。ABS 20金科优（138680）的资金归集日也是在今年1月份。

　　另外，看2021年三季报，金科股份呈现增收不增利的状态。2021年前三季度营业收入636.8亿元，同比增幅有33.44%，但净利润45.28亿元，增幅2.04%，如果看扣非净利润34.66亿元，同比还出现了下滑，下滑幅度为14.81%。最直观的数据是毛利率，数据显示，2019年金科股份的毛利率为28.84%，2020年下降为23.16%，但2021年前三季度的毛利率跌破20%至19.52%。

本文到此结束，希望对大家有所帮助呢。

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