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标普500指数上周下跌5.68% 估值相对合理 盈利预期整体依然稳健

美国,疫情,病例标普500指数上周下跌5.68% 估值相对合理 盈利预期整体依然稳健

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

　　美国宏观经济方面，受Omicron疫情影响，美国周度首申失业救济人数反弹超预期。美国劳工部数据显示，美国1月15日当周首次申请失业救济人数为28.6万人，远超预期值22.5万人和前值23.0万人，为2021年10月以来最高。美国上周首申人数大幅反弹，系Omicron变异株病例激增导致的失业人数增加，同时消费出现疲软，使得美国经济复苏放缓。尽管上周首申人数反弹，但持续申请失业救济人数4周移动平均值下降至166.4万人，为2019年4月以来最低。

　　美国12月成屋销量量跌价涨，库存紧张仍是地产最大问题。美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据显示，美国12月成屋销售总数年化618万户，不及预期值643万户和前值648万户，环比下跌4.6%，同比下跌7.0%。价格方面，12月成屋销售中位价为35.8万美元，环比上涨1.1%，同比上涨15.8%。12月待售成屋套数仅为91万套，环比下降18.0%，同比下降14.2%。按照目前的售房速度计算，供应量大约只能维持1.8个月。分析人士认为，由于抵押贷款利率上升，在春季购房季节之前，购房需求略有下降，购房需求仍然活跃。

　　受多户型住宅项目推动，美国12月新屋开工数超预期。美国12月新屋开工折年数为170万套，表明建筑材料和工人短缺问题略有缓解。分析人士认为，12月新屋开工量意外上升主要受多户型住宅项目激增推动。供应短缺可能在未来一年继续主导房地产价格，更高的抵押贷款利率是否会给房价泡沫降温仍然存疑。

　　美国2021年12月零售消费环比-1.9%、明显低于彭博一致预期的-0.1%（前值+0.2%）；零售消费环比降幅明显。零售数据发布后，美国10年期国债收益率由1.72%上行到1.75%。

　　美国国会参议院司法委员会以16票赞成、6票反对的投票结果通过“美国选择和创新在线法案”。该法案旨在禁止大型平台从事有利于自身产品或服务、不利于其他商业用户或歧视类似处境的商业用户的行为，例如切断竞争对手使用平台提供的服务，并禁止主导平台使用在其服务中收集的、不对外公开的数据来助长自营产品和服务等。

　　疫情方面，据世卫组织报道，Omicron变异株已扩散至非洲大陆36个国家，全球则已扩散至169个国家。Omicron在欧美主要经济体中感染占比仍在上升。根据GISAID的数据，在统计区间1月10日至1月24日内，英国、美国、西班牙、法国、意大利、德国的Omicron感染占比均较上一个区间继续上升；除德国外，其余主要经济体的感染占比已超过8成。

　　美国日均新增病例开始下降。截至1月22日，美国日均新增病例下降为65.2万例，较上一周减少了19.8%；目前死亡情况仍在恶化，美国日均死亡病例上升至2211例，较上一周增加9.7%。重症率仍然处于相对低位。

　　欧洲疫情走势分化。截至1月22日，欧洲日均新增病例上升为88.9万例，较上一周增加了9.4%，仍受主流感染毒株Omicron影响，不过增幅已经持续三周放缓。欧洲日均死亡病例为1672例，较上一周继续减少10.2%。

　　南非疫情持续缓解。东南亚疫情也有所分化。

　　2、 本周关注要点

　　美联储1月议息会议。1月27日FOMC会议将是市场短期走向的关键验证点。近期FOMC委员们的发言主要集中在对3月加息与更早更快缩表的预热上。

　　二、标普500指数情况

　　1、 一周指数表现

　　上周，标普500指数整周下跌5.68%，其覆盖的11个行业板块全部下跌。其中，非必需消费、通信设备、信息技术等板块回调明显。

数据来源：Bloomberg

　　2、 配置建议

　　美联储会议临近前，地缘风险成为市场再度动荡的直接导火索。避险情绪以及欧元更为受损共同推升了美元，使得黄金在这一背景下仅是微涨。虽然地缘风险的突发具有很强的偶然性，也完全可能因此诱发更大的波动。

　　年初以来美股回调都是估值所致，盈利预期整体依然稳健。当前标普500指数的12月动态估值回落至19.6倍，接近长期历史均值上方一倍标准差（19.4倍），可比口径下已经低于疫情前。信用利差并未大幅抬升，长端国债空头大幅减少。

　　长期看，货币政策是短期扰动，中期看盈利前景。短期静态来看，估值相对保持合理水平。尽管货币政策尤其是超预期变化仍将对市场短期走势施加影响，不过长期而言，基本面的前景可能更为关键。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A050025 C006075）。

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。博时标普500ETF可以作为良好的全球大类资产配置工具，标普500ETF和其他国内权益资产及黄金等资产相关性相对较低，均衡配置各类资产可以可有效减少单一市场的依赖及风险。

　　数据来源：Bloomberg

　　免责声明：

　　投资有风险，请谨慎选择。

本文到此结束，希望对大家有所帮助呢。