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滞胀是什么意思(滞胀时期买什么股票)

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

电价上调会间接推升CPI---江海债券午盘策略（2021-10-12）

周二利率早盘小幅下行，股市下跌较多对债券形成支撑，昨日利率反弹较快也需要缓和一下。

上午发改委表示：一是有序放开全部燃煤发电电量上网电价。燃煤发电电量原则上全部进入电力市场，通过市场交易在“基准价+上下浮动”范围内形成上网电价。二是扩大市场交易电价上下浮动范围。将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10％、下浮原则上不超过15％，扩大为上下浮动原则上均不超过20％，高耗能企业市场交易电价不受上浮20％限制。三是推动工商业用户都进入市场。有序推动尚未进入市场的工商业用户全部进入电力市场，取消工商业目录销售电价。对暂未从电力市场直接购电的工商业用户由电网企业代理购电。鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段优惠政策。四是保持居民、农业、公益事业用电价格稳定。居民（含执行居民电价的学校、社会福利机构、社区服务中心等公益事业用户）、农业用电由电网企业保障供应，保持现行销售电价水平不变。

我们认为虽然对居民端没调整电价，但是对企业上调电价后，企业会把电价上调转移给终端居民，依然会对CPI产生间接的推动作用。当然，电价上调只是一部分影响，更需要关注的是PPI高企导致的其他生产资料价格向终端传导。

现在能否抄底？我们认为：现在还不到时候。一方面，调整时间并不长，通货膨胀压力还没缓和，调整的时间要结合通胀趋势，海外利率反弹等多个因素来判断。

另外，调整幅度也不够。今年10y国债年初到目前均值3.07，目前依然低于均值水平，属于较低的位置。

我们建议，如果确实有配置需求的机构，可以等10年国债上到3.07之上后，分布慢慢买，就是利率上几个bp，买一点。如果现在资金多，可以买点3个月存单，持有到期，然后再看市场是不是已经调整结束了。整体而言，现在不是比收益高低，是比亏的少，所以3个月存单，至少不亏钱。

本文源自屈庆债券论坛

本文到此结束，希望对大家有所帮助呢。

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