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出清是什么意思(行业出清是什么意思)
金融,问题,到了出清是什么意思(行业出清是什么意思)
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
很多朋友想了解关于出清是什么意思的一些资料信息,下面是小编整理的与出清是什么意思相关的内容分享给大家,一起来看看吧。
到底什么才是金融出清?为什么对股市有如此大的信心?
在我看来,这是一个很宏大的命题。
大家都知道,我们上一轮改革,最核心的内容就是人口城市化和工业化。以此为契机让我们实现了人类历史上前所未有的经济发展奇迹,其中人口红利、市场经济、全球化这些,都是与人口城市化结合以后,给我们带来的最大的改革红利。工业化则给我们带来了全世界最完整的工业链体系。
这些耳熟能详的内容,之所以回顾一下,是想告诉大家,很显然不论是人口城市化还是工业化,我们已经获得了很好的阶段成果。完成了从无到有,从小到大的这么一个过程。
而未来的更多的是从有到优,从大到强的一个阶段,这个阶段就不是速度的问题,而是质量的问题,当然,毫无疑问,肯定只能循序渐进。
纵观历史上所有先进发达国家和文明,但凡到了这个阶段,那么下一个阶段就是现代化!
我曾经向朋友们推荐过李录先生的《文明、现代化、价值投资与中国》这本书。
作为芒格的传人,管理喜马拉雅基金的李录,重仓港股的邮储银行,这是众所周知的事情。那么实际上,李录重仓邮储,其实和我们对股市有信心的底层逻辑是一样的。
那就是中国的未来,一定需要发展实体经济,发挥金融的枢纽作用,而其核心就是间接融资转直接融资。
这句话其实有两个底层逻辑。
第一个底层逻辑,新的经济发展方向,本质上来说,就是用新经济去替换掉过去以房地产、投资基建、对外出口的传统发展模式。
为什么要改变呢?当然这里牵扯到的内容,肯定就很多了。
例如以房地产为主的牵动万千家庭的生活啊、工作啊、教育啊、养老啊等问题。也包括以投资基建为主的国有企业发展和改革、地方财政和管理、债务问题的相关处理等等,对外出口也受制于中美贸易冲突、疫情影响、生产制造转移等多方面问题。
可能每一个单独拿出来都可以讲很久,好在前期咱们视频里都有提及过,所以老朋友消化起来比较容易。
对于新经济,我们可以举个例子。
如果把整个经济比做一个航道,那过去就是房地产、投资基建、对外出口这三条主航道,水流量大、吞吐量大、工程量大、承载量大、发展空间也大。但是现在因为内外部因素,要改道开发新航道了。
新的航道就有科技创新、新能源、生物生命、职业教育、智能制造、乡村振兴、碳排放等等。
因为我们形成的存量已经很大了,大家可以理解为整个航向的吞吐量很大。
那么要改变过去三个陈旧的主航道,未来我们必须开发出更多的航道,才足以容纳和匹配这种发展体量,当然也有其他诸如风险啊、多元化啊、均衡啊、结构啊等等方面的考虑。
那么这些新航道里边,中小微实体企业就是最下层的地基部分,上市公司就是最顶层的塔尖部分,每个航道都会形成这种金字塔结构。
当然,像华为这种比较特殊的公司肯定是例外。
股市,拥有着各行各业90%以上最优质的公司,而这里是普通老百姓唯一和优质公司发生直接关联的地方。因为你买这些公司的股票,就成为了这些公司的股东。
再次强调,是股东,不是玩票炒股。这是本质区别。
第二个底层逻辑,就是所有的新经济竞争,从经济本身上来讲,都是“人财物”的竞争。
请注意,这里我用的维度是“经济本身”,但是很显然经济的发展并不是只有市场,还有社会管理,这在后边咱们再讲。
关于人财物的竞争当中,“财”是比较突出的问题。其实这个表述不够准确,应该说是最容易实现优化的地方。
为什么这么说呢?因为人,就要涉及到人才的流动、教育培养、技能技术钻研、奖励激励等等,更不要说这个时间周期跨度很长,我们还有所谓的户籍管理制度等等。眼下针对教育的改革措施就很多,也是大家关心的热门话题,但是老实说,很不容易,进展也很缓慢。
而关于物,其实大部分都在于企业内部的核心实力,尤其是科技创新、行业壁垒、市场占有率等等,这些都是需要积累沉淀,而且是宏观层面上不太能着力的地方。
所以“财”才变成了宏观改革和管理当中最重要的目标。
财政政策和货币政策,是在宏观层面,对于经济发展最直接的干预措施。
说到这里,才是我们今天最重要的内容,就是关于“间接融资转直接融资”这个核心议题。
首先要强调一点,金融市场里边,其实最核心的是债。
这个道理很简单,在最基本最原始的经济生活中,就是我剩余的产品交换你剩余的产品,这是物物交换。
当我钱不够,或者你钱不够的时候,这就产生了借贷。借贷就是债权债务的关系。这也是金融最初始的形式。
那么回顾下我们国家的整个金融市场,很显然因为起步晚,发展快的关系,债才是整个经济生活真正的主旋律。
例如上个世纪末,那时候我们的银行负担着最重要的金融使命,但是也承担了最沉重的金融包袱,坏账率极高,其实已经是技术的事实破产。后来也才有了相应的四大资产管理公司,来打包处理银行的坏账。
这是属于我们第一个历史阶段的金融出清,大家可以把人的身体理解为整个经济体,那么血液就是金融,金融坏账这些出清,就可以理解为排出身体新陈代谢过程中,沉淀在血液中的毒素。
到了04年左右,基本完成了第一轮的出清。有了这个金融的稳定来打底,人口城市化和工业化才能在这个基础上开始快速发展,所以那时候购房零首付这样的事情就开始出现了,包括后来的地方扩大债务搞基础建设等等。
然后,到了15年开始,这些年积累的债务历史包袱又很大了。所以我们提出了去杠杆,金融供给侧改革等等。
去杠杆,去的是地方和金融系统的杠杆,但是这不是完全抹除,而是转移到了老百姓头上。很多朋友老是说搞不懂为什么去杠杆,越去越多,其实道理就是这里。当然,这一点我们前期也有提到过。
而且这个时候,金融系统已经不是过去的样子了,什么P2P,小贷,互联网金融等等,各种各样的都有。
当初为什么要搞这么多金融方式出来呢?
本意是想要多元化,转移风险,提高综合金融服务能力的,结果发现这玩意好像不是这么搞的。
因为资本都是逐利的嘛,很显然这些金融机构对于利益的追求远远大于社会责任的追求。
所以关于出清问题啊,这些年我们可谓是不遗余力的。大家也慢慢发现了,过去各种民间借贷也好,P2P也罢,包括这两年很火的数字货币都在被严肃处理。最后一站,就是互联网金融,不过处理的手段就不再严酷,而是结合一下实际情况,还有未来发展的需要,选择的加强管理。
所以马云大家听不到任何消息了,大家也看到反复在讲要把金融服务,纳入正式的金融监督管理体系。
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