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讲讲银行为什么估值低，要提高需什么催化剂？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

如从2018年的零售业务规模来看，零售业务最大的银行是建行，建设银行（00939）自从开通建行快贷以来，2018年个人贷款业务发展迅速，总额达到5.84万亿，占总贷款的42.5%，工商银行、农业银行、中国银行及招商银行的个人贷款业务分别为5.64万亿、4.67万亿、4.44万亿、2.01万亿。

可以预计的是，伴随政策多维度改善、零售转型和理财业务触底反弹为银行业带来持续改善契机。

机构偏好高净资产收益率银行

一直以来，银行股是保险资金最青睐的投资标的。

智通财经APP了解到，截至2019年一季末，保险资金持有的银行股共计325.85亿股，持仓市值达3375.36亿元，占目前保险持仓总市值的53％。

而业绩持续向好、监管影响较小的高净资产收益率银行更是机构重仓股，如招商银行（03968）、兴业银行、宁波银行、工行以及农行。

数据显示，2019年一季度机构重仓银行个股占比前五家分别为招行、兴业银行、宁波银行、平安银行和工商银行。其中重仓招行的市值占板块整体持仓市值比重超40%。

招行之所以成为机构重仓股比较好理解，该行一直以其零售业务见长，截至 2018 年末，零售贷款占比达到 51%，高于行业 38%的平均水平，且近几年该行的利润持续保持高增速，此外，其ROE指标也处于行业领先水平。

要知道2019年一季度，招行的拨备覆盖率由 2017 年的 262%和 、2018 年的 358%进一步提升至 363%，但其ROE水平在2018年仍有所上升，足以显现招行超强的盈利能力。

值得一提的是，除了招行，四大行中的农行也是险资及机构比较偏爱的银行股。

从农业银行近几年的核心财务指标来看，该行2018年以来ROE并没有身高，但是不管是从规模指标、还是监管指标、还是不良系列指标，农行都是基本面比较稳定的，且一直在好转。

其实近两年来，农业银行的不良系列指标表现非常优异。据悉，其2019年一季度不良只核销了130亿，新生不良贷款只有200来亿，新生不良率不到0.2%。此外，该行目前贷款拨备余额达到5086亿，总拨备接近5200亿，如2019年一季度拨备覆盖率已达到263.9%，未来业绩确定性很高。

总之，虽然目前银行股ROE基本在13%左右，和前些年20%以上的ROE无法比拟了，这主要基于监管越来越严，稳定性越来越高，银行的杠杆率越来越低，其盈利指标必然难以达到很高的水平。

估值仍处于历史低位

险资青睐银行股的原因不仅是银行股经营稳健，更重要的高股息能带来长期稳定的分红收益。

正如业内人士所言，根据据港股中资银行的投资时钟，在经济企稳政策中性的阶段，银行能享受基本面改善带来的绝对收益。

按照2019年一季度净资产静态计算，主要H股银行股的平均静态市净率仅有0.69倍，其中估值最低的5个H股内银股分别为中信银行、民生银行、重农商行和中国银行，静态市净率分别为0.44、0.48、0.51和0.52倍。因此，目前估值超过净资产的只有招商银行。

综合考虑，目前来看银行板块一季度业绩也符合预期，且估值相对低位，若随着中长期资金的持续流入预期，预计二季度板块保持相对优势，特别是部分处于估值低位的国有大行。毕竟银行股不管是分红派息率、市净率还是净资产收益率都是完美符合巴菲特的财务标准。

回答于 2019-09-11 08:43:50

为什么要催化？多亏留了一些有投资价值的股票，否则大盘跌破2000点也是轻松的事。

回答于 2019-09-11 08:43:50

等外资买入越来越多，你们就知道什么是价值回归了。现在外资买入A股总市值已经有1.8万亿以上了，目前两市总市值59万亿，再过几年，当外资达到10万亿的时候，回报率高的破净股我们应该就买不到了。

回答于 2019-09-11 08:43:50

银行股因为去杠杆的原因流通资金少而银行股体量大负债高，所以前期有银行爆雷。现如今去杠杆进入第二阶段通膨加之估值低我个人认为以后的利率会越来越低，因为高科技公司会需要大的资金量所以银行服务于实体要是利息过高就会造成实体不能盈利，1,钱增多预期（注意m2）2.lpr利率3.估值4.经济周期造成的坏帐应见底了5.实在编不下去了总之可以适量配一些（钱总是贬值的实在没地去不知买什么可买一些防贬吧因为只要银行业存在总能跑过钱贬的）

回答于 2019-09-11 08:43:50

催化剂恐怕是制度建设，提高分红率！制度建设树立价值投资理念，提高分红率吸引价值投资者入场！

回答于 2019-09-11 08:43:50

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