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美联储放水5000亿美元后,美元流动性危机解除了吗?
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发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
美联储将通过这套放水组合拳在30天向市场注入5000亿美元流动性,放水规模之大实属史上罕见,巨额流动性的释放显然会在中短期内缓和美国货币市场的钱荒问题。
流动性危机不是今年才出现的,而是已经困扰市场6年的老大难问题,美股牛市上涨至今年之后动力明显不足,由于贸易等因素影响,美国经济增速下滑,同时美股开始剧烈动荡,导致美国金融市场出现了危机,股市大跌、国债收益率大跌并倒挂、恐慌指数处于高位,之后又出现了美元荒与杠杆市场遭受抛售等复杂局面,因此美联储为了稳定市场大规模宽松,短期内向市场提供了巨额流动性。由于高流动性的刺激,美股再次创出历史新高,但是这个新高就明显脱离了经济实质,而表现了新货币宽松刺激下的泡沫特征,长期来看这给美国金融市场带来了高风险。
纽约联储目前的回购操作进行测算,截至明年1月中旬,美联储的资产负债表规模将从目前的4.066万亿美元扩大到有史以来最高的4.5万亿美元。与此同时,在美联储的带领下,美、欧、日三大央行的资产负债表增长速度远超市场预期,预计到今年年底三大央行的资产负债表增长规模将达到每月近1000亿美元。
美股近十年来的演变也可以发现一些风险来源问题。近十年来美股牛市主要经历了三个大周期,既次贷危机后的纾困期、经济恢复期与新货币周期,把这三个周期的美股动态分析清楚了,就可以看清美国金融市场未来的分险问题。
本人认为如果在年底前数周失去对隔夜利率的控制,美联储可能要被迫实施第四轮量化宽松政策,这将成为美联储政策彻底转变的标志。那么银行被迫放贷之后,事情就解决的吗?显然不是,银行为了保证收益,在低利率环境下,银行发放的更多是高杠杆贷款,这必然会增加市场的脆弱性。总而言之,这场放水大戏,无论怎么看,美联储都不会成为赢家。
欢迎大家一起讨论这个问题,基层财政所工作人员甲,很高兴和大家交流财经知识
回答于 2019-09-11 08:43:50
据测算,美联储从2019年12月13日至2020年1月14日,将再次释放5000亿美元的流动性。巨额流动性的释放显然会在中短期内缓和美国货币市场的钱荒问题。
当前从美股上行、美债收益率反弹、隔夜拆借利率回稳、恐慌指数回落等一系列市场的实际情况来看,美国金融市场的风险系数确实有所下降,但是预期这一风险敞口的缩窄只是中期现象,长期来看风险还是会重归美国市场。
之所以说风险还会重归美国市场,其根本原因就是美联储的宽松货币政策难以长期执行。若明年中旬美联储不能停止继续宽松的脚步,被市场证实是在执行QE4的话,那么市场就会对美元失去信心,美元就会遭受到国际市场的集中抛售,这种情况下美国金融市场就很容易出现问题。
另外,从美股近十年来的演变也可以发现一些风险来源问题。近十年来美股牛市主要经历了三个大周期,既次贷危机后的纾困期、经济恢复期与新货币周期,把这三个周期的美股动态分析清楚了,就可以看清美国金融市场未来的风险问题。
次贷危机后,美联储三次QE,向市场输入4万亿美元流动性,由于全球央行的货币超发,导致全球流动性烂溢,这使流动性快速奔向风险资产,所以2009~2015年,国际市场中的资产价格普遍在快速恢复与上涨过程中,美国的股市与房地产价格都得以大幅上涨,美股还创出历史新高,这是典型的货币现象的反应。
2015~2018年,美国经济增速明显恢复,经济恢复到中速增长阶段,处于十年来最为稳定的增长阶段,且美国2018年经济增速为2.9%,为2015年以来最高。同期,美国公司的盈利能力也明显改善,尤其是美国的一些科技巨头利润滚滚,美国上市公司由于现金流的明显改善而提高了股票回购规模,这令美股牛市行情得以延续。这段周期的美股上涨主要反映了美国经济的上行。
而美股牛市上涨至今年之后动力明显不足,由于贸易等因素影响,美国经济增速下滑,同时美股开始剧烈动荡,导致美国金融市场出现了危机,股市大跌、国债收益率大跌并倒挂、恐慌指数处于高位,之后又出现了美元荒与杠杆市场遭受抛售等复杂局面,因此美联储为了稳定市场大规模宽松,短期内向市场提供了巨额流动性。由于高流动性的刺激,美股再次创出历史新高,但是这个新高就明显脱离了经济实质,而表现了新货币宽松刺激下的泡沫特征,长期来看这给美国金融市场带来了高风险。
如果美联储的货币宽松政策明年中旬停止脚步,而美国经济增速又没有明显的改善,股市又得不到新流动性补充的话,美国股市很快就会出现新的流动性困境,股市又会出现剧烈震荡局面;若美联储继续宽松,那无疑等于验证了美联储就是在推行QE4,也会给国际市场带来恐慌性,美元预期会遭受比较严重的冲击。
所以从美联储的货币周期来看,明年中旬的美国市场会比较麻烦,是风险高发周期,而市场往往对风险又有提前的预期,因此这个风险窗口在明年一季度就会打开,预期明年一季度美国金融市场的流动性问题还会出现反复。
回答于 2019-09-11 08:43:50
只能缓解没有解除,虽然放水5000亿,只是为了满足国内需要(回收外债),但仍然没有达到刺激经济的目的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
美元流通问题,美联储从现在开始是无法解决的。理由1高科技全球经济大发展被一国控制的全球货币是无力支持全球发展的。2美国政治的没落,信用降低,国内矛盾多元又加剧。3全球正在寻求新的政治,经济,商贸关系,对侵略,战争,制裁厌恶至极。4美国赤字高悬必将有报应。
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