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格力电器股权转让尘埃落定，公司将推股权激励计划，你怎么看？

电器,珠海,管理层格力电器股权转让尘埃落定，公司将推股权激励计划，你怎么看？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

格力电器股权转让尘埃落定，公司将推股权激励计划，你怎么看？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

格力电器发布公告，15%股权转让一事尘埃落定，格力集团将9.02亿股格力电器的股份转让给珠海明骏，此次交易转让价格为46.17元，转让总金额417亿元，完成交易后，得珠海明骏成为格力电器的第一大股东，格力电器股权混合改革落下帷幕。

珠海明骏的背后，就是大名鼎鼎的高瓴资本。

同时，董明珠等18名格力电器的高管成立了珠海格臻投资管理合伙企业。该企业与珠海名郡签署合作协议，珠海明骏的基金管理报酬和收益分成41%将由格臻投资享有，其中的8%将会以适当的方式，分配给格力电器有重要贡献的管理人员和员工。


珠海明骏对格臻投资开放大约24亿元的人民币投资份额，不收取管理费和执行合伙事务报酬，也不提取超额收益。另外，在交易完成后，将推进格力电器新的股权激励计划，对管理层和骨干员工给予不超过4%的股权激励计划，按当前价计算，约为140亿元。

格力电器的股价受到这一系列消息的影响，也走出了大涨的走势。

而在4月份将格力电器的评级调为卖出的花旗，重新将格力电器的评级上调两级至买入，理由是，格力电器股权转让，高瓴资本战略投资有利于格力释放价值。

不过在我看来，实际上格力电器，此次的股权转让，更像是以董明珠为代表的管理层进行的股权MBO，只不过形式相对较为复杂而已，在混改之前，董明珠持有格力电器0.74%的股份，格力集团持股18.22%为控制人，但股权转让后，控制人将变成珠海明骏，而珠海明骏的管理报酬和收益41%归格臻，再加上4%的股权，实际上公司的控制权将转移至格力电器的管理层。

所以未来格力电器的前景，还是取决于公司的管理和经营能力，而在股改后，重大的决策权将由格力集团转移至格力电器的管理层，类似于之前投资银隆新能源的方案，就不公再有任阻挠，但高瓴资本实际在经营层面的影响有限，比如高瓴资本投资京东，最终前路还是由刘强东来决定。

回答于 2019-09-11 08:43:50

我觉得格力电器的股权转让多方共赢，公司推的股权激励计划，让管理层的持股比例增加，让公司体制也更加市场化。

管理层股份比例增加

董明珠原来的持股比例只有 0.74 %，比较低，通过这次股权转让，董明珠持有格力电器 的股权比例达到2.32% 。

而管理层是通过持有珠海毓秀的股东格臻投资股份，来享受公司权益。

而公告也显示：

基于上述，在需要珠海毓秀董事会一致同意方可通过的事项中，均不涉及 珠海明骏作为格力电器的股东对格力电器股东表决权或其他股东权利的行使， 而仅涉及珠海贤盈或者珠海毓秀自身的事项；而涉及该等由珠海明骏作为格力 电器股东行使表决权或者其他股东权利的决定均属于经三分之二（含本数）以 上董事同意即可作出。因此，任何董事均无法控制珠海毓秀的董事会决策。

所以整体上看，管理层股份比例提高，但同时在格力电器本身的决策上还有较大的权限，公司整体更加市场化。

高瓴资本成为格力第一大股东

高瓴资本以46.17元/股的价格受让格力集团持有的格力电器9.02亿股股份（占总股本的15%），转让总价为416.62亿元，协议完成后，高瓴资本旗下的珠海明骏成为第一大股东。




但高瓴资本是比较市场化的机构，虽然是第一大股东，但给公司引进了更好的公司治理模式，可以让格力告别“人治”。

董明珠此前曾在演讲中表示，“我们想变成一个真正市场化、法治化、制度化的公司。”

所以此次股权转让，对格力是一大利好，可以帮助公司在新零售时代更好地扩展渠道，完善公司多元化布局。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

格力股权转让事件，备受关注。如今，随着近期消息的明朗，格力电器股权转让也总算是尘埃落定。

对于这一次股权转让的亮点，大概总结如下。

第一、格力混改并不改变控制权，而混改之后，格力电器处于无控股股东以及无实控人的状态。

第二、对管理层及骨干员工给予总额不超过4%的格力电器股份，这也是一份比较丰厚的股权激励计划，对核心管理层也是一种激励。

第三、较之前提出的股份转让价格有所提升，如今珠海明骏以每股46.17元的价格受让格力集团的格力电器股份。

第四、对于近417亿的股权转让资金，珠海明骏自有资金是218.5亿，而银行贷款金额不超过225亿元，资金来源合理。

第五、确定锁定期不低于36个月，三年时间内不减持受让的15%股份，这也是给投资者树立信心的表现。

第六、混改后，尽力促使格力电器每年的净利润分红比例不低于50%，同样也是保障投资者利益的有效举措，对大股东或战略投资者来说，自然也是明显受益。

其中，大家比较关心的问题，一个是股权激励的问题。

具体而言，对管理层及骨干员工给予总额不超过4%的格力电器股份，对董小姐等核心骨干员工来说，也是送来了一份大礼。不过，对于股权激励的资金来源，可能会通过增发等形式，但可能会存在摊薄股东权益的风险。不过，考虑到格力电器核心管理层以往的管理能力，在股权激励的刺激下，可能会进一步提升工作的积极性，对企业的发展带来更有利的影响，而这一份股权激励的负面影响也会得到抵消。当企业效益得到实质性提升，企业盈利能力以及盈利瓶颈也可能得到改善，对上市公司股票价格的影响也会偏向于正面。

此外，站在投资者的角度思考，一方面在于受让方后续股份减持的问题；另一方面则是接盘的价格，是否因较大的套利空间而产生出较强烈的减持意愿。

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