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为什么发达国家的国债收益率总是低于发展中国家？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

为什么发达国家的国债收益率总是低于发展中国家？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

发达国家由于历史原因，一般都具有比较发达的金融市场，市场开放程度比较高，国债的流通性比较好，国际信用相对比较稳定，所以一些发达国家的国债市场是国际投资的重点，是全球重要的无风险资产与避险资产，因此相对发展中国家的国债收益率普遍会偏低一些。

而发达国家较发展中国家国债收益率普遍偏低，还受以下一些主要因素影响：

一、发达国家的货币超发

次贷危机之后，全球普遍采用量化宽松货币政策，尤以美国、欧盟、日本等为甚，再加上美联储、欧盟与日本等央行为了纾困纷纷买入国债，所以导致国债供应量相比货币超发而言依然是供小于求，这促使国债价格上涨。由于国债价格与收益率为反比例关系，所以收益率相对下跌。

二、基准利率偏低

为了应对次贷危机，发达国家通过大幅降息来救市，美、欧、日等国家纷纷施行零利率与负利率。而基准利率与国债利率成正向关系，银行利率下调，国债利率自然走低。近期，在美联储降息之后，国际市场预计欧盟与日本央行会相继QE，并通过购买国债进行量化宽松，所以欧盟等国债收益率被进一步打压。

三、债务压力

发达国家近十几年来因老龄化、高福利、超前消费、财政赤字与贸易赤字、经济降速等原因导致债务水平快速上涨，为了减轻债务压力，为了减少债务利息支付，所以一些发达国家与经济体有意压低国债利率。

四、发达国家的套利要求

压低基准利率与压低国债利率是一些发达国家在国际间套利的需要，譬如欧盟与日本一直压低利率，利用利差在美国或发展中国家的金融市场里套利，所以导致一些发达国家的国债收益率偏低。


五、避险资产

发达国家的国债市场是国际重要的避险资产，往往在全球经济或金融出现高风险时，风险投资就会流向国债等市场避险。而当前就是国际金融市场高风险周期，所以国际避险资金疯狂涌入国债市场，这导致发达国家的国债收益率进一步收窄。


六、发展中国家

由于发展中国家金融市场普遍不够健全，且国债市场规模相对较小、全球流通性相对较差、信用评级略低，而且发展中国家多需要向发达国家提出国际融资要求，所以融资成本普遍比发达国家高，因此国债收益率比发达国家偏高一些。

综合来说，因国家发展情况不同，受供求关系、货币政策、流通性、信用、债务水平等各方面因素影响，所以导致发达国家比发展中国家国债收益率普遍偏低。

回答于 2019-09-11 08:43:50




直接从收益率考虑：

债券收益率在某种程度上是能反映经济发展速度的，发达国家的经济增长比较缓慢，所以收益率低。发展中国家的经济增长快，自然要求较高的收益率。

另一个方面来说，发展中国家的违约风险也较高，所以还要加上风险溢价。




从价格方面考虑：

收益率和价格是相反的关系，收益率越低，说明供不应求。发达国家的债券一般来说是比发展中国家的债券更受欢迎的。

For example：

美国的国债，全世界都比较有信誉，大家既不怕美国人还不起（还不起开动印钞机也要还得起），也不怕卖不出去（因为大家都想买），无非抵御一下通货膨胀就可以了，而美国的通胀也并不厉害，于是美国财政部一发行国债就有很多人买入，比如100元的债券，可能大家争相以99元买入，这样收益率就只有1%。

日本和欧洲的国债比较特殊，比如日本，由于长期经济低迷，通货膨胀率有时甚至为负数，这样日本发行100元的债券，可能大家宁愿以100.1元购买，因为也许一年后100元的购买力比现在的100.1元还大。这样日本的国债收益率就只有-0.1%。

相反的，阿根廷发行的国债，由于国家信誉不好，通货膨胀严重，100元的国债也许得打折到50元你才考虑考虑购买，这样收益率就有50%。

回答于 2019-09-11 08:43:50

债券收益率在某种程度上是能反映一国的经济发展速度的，发达国家的经济增长速度相对来说较为缓慢，所以国债收益率较低。而发展中国家的经济增长快，自然要求较高的收益率。

另一个方面，发展中国家的国债违约风险也较高，所以还要加上风险溢价。

从价格方面来说，收益率和价格是相反的关系，收益率越低，说明越供不应求。发达国家的债券一般来说是比发展中国家的债券更受欢迎的。

比如美国的国债，全世界都比较有信誉，大家既不怕美国还不起（还不起开动印钞机也还得起），也不怕卖不出去，无非抵御一下通货膨胀就可以了，而美国的通胀也并不厉害，于是美国财政部一发行国债就有很多人买入，比如100元的债券，可能大家争相以99元买入，这样收益率就只有1%。

回答于 2019-09-11 08:43:50

发达国冢的国债收益率，一般低于发展中国家的国债收益率。

这一般是由以下主要因素决定的：

1. 风险因素。

发达国家的国债由发债国政府发行，由国家信用背书，发达国家GDP总量大，兑付违约的可能性小，所以即使利率低，仍可顺利发行；反观，发展中国就不具备以上优势，只能用高利率来吸引。

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