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美国二季度GDP初值超出市场预期，美联储下周还会有降息的可能吗？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 周五(7月26日)晚间，备受关注的美国二季度GDP初值报告如期出炉。美国二季度GDP增长2.1%，创下2018年第四季度以来最低，但超出市场预期。数据公布之后，美联储下周降息50个基点的概率降温，美国国家经济顾问库德洛就该数据和美元发表了看法。

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

我在刚刚的回答中详细阐释了观点，这里简述一下要点吧。

首先，美联储主要的降息目的，是针对美股的风险波动。因为美股上涨所依赖的回购，对低利率环境非常饥渴，现在风险泡沫较大，对美联储降息的预期又达到了100%，因此，如果美联储不降息，那么可能导致的是美股的不可控下跌。

第二，特朗普由于竞选压力，对于美联储的降息持续施压。鲍威尔在7月初的发言可以看到，特朗普的实际影响已经展现出来了，因此降息的发生不可避免。

第三，美联储决定降息，实际上本来就与基本面关系不大，因为即使在美联储密集发言认为应当降息的时候，美国基本面数据也没有多差，实际上非农数据依然很强劲，因此可以说，美联储降息本来就没有针对基本面。

第四，经济强劲超预期，美股反而下跌，这证明了美股已经和基本面没什么关系了，依赖的是美联储降息预期。这再次给美联储提醒，即如果不降息，美股就死给你看了。

因此，恐怕月底的降息不可避免。

回答于 2019-09-11 08:43:50

根据美国商务部经济分析局（BEA）7月26日周五，公布的最新数据显示，2019年美国第二季度实际GDP增长率为2.1％，超出市场预期，因为此前市场普遍认为，二季度GDP增速在1.8%，最高不会超过2％，结果数据明显高于预期，虽然相较于一季度3.2%的增速有所放缓，但是，在全球经济增长普遍放缓的情况下尚可。

美国2018年GDP增速为2.9％，2019年预估可能放缓至2.7％。IMF此前也下调全球经济增长预期，美国经济增速预估在2.3％。此前美联储下调美国经济预期从2.3％到2.1％，在全球经济普遍不景气增长放缓的情况下，美国也不例外。我们回顾一下2018美国GDP增速，一季度增速为2.3％，二季度增速为4.1％，（2015年以来新高）三季度为增速3.4％，四季度增速2·3％。美国经济虽然不复此前的强势复苏，但是已经迈入现在的稳健，即使增长放缓在所难免，在短时间内也并没有出现经济萧条的迹象，各项数据依然强势支撑，甚至相对于欧元区，新兴市场，美国的经济依然稳健。

之前市场对美联储的降息预期普遍增加，主要原因在于美股，美股此前不断新高，今年以来，美股进入了震荡行情，甚至隐隐出现了下行趋势，投资者风险偏好降低，市场避险情绪高涨，加之全球贸易壁垒增加，中东地缘政治摩擦频发，英国脱欧事宜悬而未决，全球经济增经济不确定性增加，各国面临一经济下行压力。在此大背景下，市场普遍期待美联储降息，以此来缓解金融市场压力，宽松的货币环境，刺激资本流通。

从美联储的角度来看，美国通胀数据接近2%的目标，非农就业数据良好，失业率持续维持在3.7％历史低位附近，就业市场依然繁荣。虽然金融市场表现不复此前，但也不会有太大的风险，降息需求并不那么迫切。刚刚结束的欧元区议息会议表示，维持现在利率，可能后期会有更多的手段刺激经济，欧元区当前利率在零附近，降息空间不大，重启QE概率更高。欧元区各项数据都不及预期，经济表现疲软，它比美联储降息需求更迫切，需要一个宽松的货币环境来提振经济，却在七月份按兵不动，美联储降息需求更从容，七月份并不会出现市场所期待的降息25个基点，更遑论50个基点，真正降息可能会在九月份。即使美联储基于未雨绸缪的考虑，避免美国经济下半年压力太大，选择在七月份降息，最多25个基点。

当前，全球货币政策宽松格局正在建立，全球各国央行已经降息或者即将降息，来应对经济下行压力，避免经济出现危机。此前，澳联储，印度等其他国家央行已经率先降息，甚至出现了一日四国降息的局面，可见各国都面临着巨大的经济压力。美联储无论是七月份降息还是九月份，都意味着此前从2015年开始加息的货币紧缩政策结束。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

虽然，美国公布的二季度GDP初值超出市场预期，但是，我依然认为下周美联储还是有降息的可能性，作出这样判断与推理的依据有如下几点：

一，根据美国公布的数据显示：美国第二季度GDP初值好于预期，主要由实际个人消费支出推动；但实际住宅建筑支出连续六个季度下滑，房地产市场整体保持低迷；净出口和库存也令GDP承压；整体来看，GDP数据对美联储FOMC下周的会议影响很小。

二，根据公布的具体数据显示，虽然，美国二季度消费者支出年化季率初值录得4.30%，也高于预期值0.3个百分点，且远高于前值0.90%。不过美国二季度核心PCE物价指数年化季率初值不佳，仅录得1.80%，低于预期值2%。前值为1.20%。该指标最受美联储决策层关注，但一直低于美联储设定的2%目标，长期表现不佳，这一个因素也将构成美联储中鸽派要求降息的借口。

三，美国总统特朗普也支持降低利率，反对加息。他一直强调，在他的任期上美国股市表现很好。甚至“善意的提醒美国选民”，如果他不能连任，美国股市要变得更糟。而美联储降息对股市构成利好。另外，特朗普还认为降低利率能让其他货币对美元升值，有利于美国的出口。

综上所述，虽然，美国公布的二季度GDP初值超出市场预期，但是，美联储为了保护和稳定现在逐渐变好的局势，下周极有可能还是执行鸽派的降息政策。







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