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历史上,美联储4轮降息后,3次股市都迎来上涨,该如何看待这个现象?
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发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
历史上,美联储4轮降息后,3次股市都迎来上涨,该如何看待这个现象?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
把美联储降息直接和股市放在一起不容易研究,因为中间差了一环美元,美元的升值贬值是串联起降息和股市上涨的关键,逻辑并不复杂。
首先,从美联储加息说起,美元升值,世界经济处于挤泡沫时期,世界资本因为避险的需求,流入美地资产,美股开启上涨模式。注意,这里是世界各国是在挤泡沫,但是,因为大量资本流入美元资产,美国反而是在吹泡沫,这一点一定要清楚。
其次,随着美元升值,美国经济受到的影响越来越大,当美国经济达到临界时,美元升值周期也就要结束,开始转入降息周期,国际资本开始流出美元资产,美股熊市爆发。
最后,美联储降息,释放流动性对冲国际资本流出的影响,刺激经济发展,美股由熊转牛。
如图所示是美联储最近两轮降息与美股的关系,都是美股见顶的同时美联储降息开始,直到美股见底才结束,期间还伴随着QE,也就是美联储的扩表,2008年次贷危机后,美联储三轮QE释放了近4万亿美元。美国还有一个世界其它国家没有的优势,它可以通过美元,对放输出通胀。这样,大量廉价的美元投放到市场中,刺激经济迅速恢复,又不会有通胀的风险。因此,每一轮美股熊市都是激烈而短促,而牛市都很慢长。
结论:美联储4轮降息后,3次股市都迎来上涨,如果细心对比一下时间就会发现,降息的过程其实就是熊市的主跌段,降息结束后,才会迎来牛市的上涨。这是因为,美元的世界地位,通过降息刺激经济发展,对冲国际资本流出的影响,通过美元把通胀输出到国外,消除放水的后遗症。因此,美联储降息后,美股很快就会从熊市中走出来。
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回答于 2019-09-11 08:43:50
先来回顾一下过去几轮降息周期中,市场是什么反应。在过去的36年里,美联储一共进行过4轮影响较大的降息周期:
第一轮是从1984年9月至1986年8月,美联储将利率从11.5%降低至5.875%;
第二轮是1989年6月至1992年4月,在此期间美联储一共降息了25次,将联邦基金利率从9.8125下调至3%;
第三轮是2001年1月至2003年6月,美联储降息13次,将利率从6.5%下调至1%;
第四轮降息周期大家可能比较有印象,始于2007年9月份,也就是金融危机爆发时,持续至2008年12月,美国联邦利率从5.25%下调至0.25%。
历史上,美联储4轮降息后,3次股市都迎来上涨,该如何看待这个现象?
这个问题是要分几个角度来分析的!
第一,在美联储降息的整个过程之中,并不是都迎来上涨的,标普500是出现了2涨2跌的情况,而道琼斯则是出现了1涨2跌的局面!
所以说,在整个降息开始的时间点,往往表明的是美联储想要救市美股的一种表现,但是依然是敌不过趋势的力量,出现了下跌!!!
第二,而在美联储降息完毕,在美股出现了足够调整的情况后,才会出现上涨!我们可以发现无论是标普500还是道琼斯的指数,几乎都是在美联储降息周期结束后出现了大涨的行情!!!
关键词:降息周期内,降息周期后!
结论
所以我们可以发现,一旦美联储开启了大范围,持续的降息,往往就表明了美股可能出现了风险,甚至出现了一个调整下跌的前兆!
那么降息的作用其实更多的是为了大大缩短美股调整大跌的时间,以及缩小熊市的下跌的空间,仅此而已!!
而决定美股能否走出下一轮大级别行情的决定性因素,还是在于股市自身的调整和下跌,只有把风险全部释放完毕,才有可能迎来下一轮的大涨。而降息只不过是一个催化剂,一个利好,对于美股的下跌启到了一个缓冲的作用而已!
根据数据显示,在美股降息的4个周期之中,唯一出现3次大涨的其实并不是美股指数,而是黄金!!在美联储开始降息开始后,黄金出现了较大幅度的上涨,在第1、3、4轮降息周期中,金价分别取得了12.4%、30.3%和17.28%的涨幅。
因此,这个问题一定要区分“降息周期内”和“降息周期之后”的美股表现!!
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回答于 2019-09-11 08:43:50
1990-1991年经济衰退之后,美联储逐步将利率从6%调降到3%,随之美股也逐步进入牛市,至2000年达到历史新高位,之后因互联网泡沫破灭而出现危机。
2000年美国互联网泡沫破灭导致纳斯达克指数崩盘,美国经济陷入衰退,再加上“911事件”,令美国经济雪上加霜,于是美联储连续大幅降息,逐步将利率由6.5%下调到1%,随之股市出现了五年上涨行情,再创历史新高,之后2008年爆发次贷危机。
2008年美国爆发次贷危机引发全球金融危机,美联储几乎一年内将利率由5.25%降至近零利率水平, 随之美股展开上涨,长期牛市维持至今。
持续降息能够推动牛市行情产生,这一现象说明通货膨胀与资产价格上涨归根结底都是货币作用。持续降息是典型的宽松货币政策之一,这会限制居民储蓄,刺激与促进社会消费,刺激投资,扩大市场流动性,对供需的提升有重要作用,对促进经济上行有利。
经济上行会增加就业,失业率低,居民收入就会增加,这样就可以从消费端拉动经济;消费端有力,自然与供给端形成联动,企业生产活动将更为积极;而企业景气,以实体经济为基础的虚拟经济就会复苏,从而形成了金融机构与企业、个人之间的良好信贷关系,社会信用会提升,这样美国的整体经济就会处于良性发展阶段。
而股市是经济的“晴雨表”,由于美国经济开始稳步回升,上市公司业绩也就会不断提高,股市回报率自然随之增长,这样美国股市也就水涨船高。
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