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控制人股票质押应该怎样解读，为什么要质押？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

控制人股票质押应该怎样解读，为什么要质押？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

融资，企业上市是为了实现资产证券化，最直接的目的就是融资，IPO的时候可以进行一次融资，但是这个融资是给企业融资的，钱是进到上市公司账户上的，理论上控制人只能通过分红才能获得上市公司的投资收益，包括以后做定增也是进入公司账户。

实际控制人除了等待分红外，他还想要钱怎么办？有三个方法：

1、利益输送

这个方法可能会触及法律，有违法违规的风险，但是利息是巨大的，在利益驱使下，不上上市公司控制人铤而走险，这就是为什么这么多企业进行财务作假，近期的康得新货币资金“消失”122亿元，本质是大股东占用上市公司的资金，这个钱能否还上还不知道，122亿啊，康得新一年的利润才多少？分红得等到哪一年？再比如康美药业，300亿元的货币资金就变魔术一样变成存货了，除了茅台酒，存货有不贬值的吗？将来来一个资产减值，存货减值，小股东都没地哭。

康美一年的利润才20亿，可以减值15年了。慢慢来。再比如刚刚暂停上市的乐视网，关键交易就更多了，现在乐视网天天公告说应收账款收不回来，别人欠他的钱还不了，要做坏账处理。这背后是什么？

做一个最简单的利益输送操作：实际控制人的关联方给上市公司供货，价格奇高，多出的利润就是对方的。或者最后直接做成坏账，来得更直接。

2、股份减持

这个是最直接简单没有风险的，但是减持又有很多规定，经常受限，比如2015年股灾之后，对股东减持有诸多限制，我股票上市了，却不能减持股份变现，这多难受。就好比一个小伙子结婚了，却不能同房。多难受，今年好不容易行情好了，禁售也到期了，不减持简直对不起自己。好比禁欲多时的小伙子，一旦放开还不是一波操作猛如虎！

3、股权质押

股权质押也能获得资金，而且还不用担心控制权的丧失（这是对于那些真的缺钱，又想做事的企业来说的），在2016年股灾之后减持受限了，当时都纷纷表态“不减持”。但是现实是缺钱啊，咋办？股权质押吧，一样可以获得资金。

这当然是一个不错的融资的变通方法，但是也被有些企业玩出了新高度，股权全质押了，股价下跌也不管，直接平仓，控制权丢了，变相的套现退出了，那些机构傻眼了，炒股炒成了股东！这本来是散户被套的结局。

2018年股市下行，个股腰斩的不在少数，股权质押变成了雷区，强制平仓加速了市场下行。这个是后话了，总之，股权质押也是为了融资。

回答于 2019-09-11 08:43:50

目前股权质押是上市公司一种重要的融资手段，上市公司股权和房地产一样，都是比较容易变现的优质抵押物，因此上市公司股权质押是一种常见的业务。但往往不会按照股价的现在价格进行质押，会进行打折。但股价持续下跌到某一价格，质权人，为了保障自己的权利，未约定一个强行平仓的价格。这时候风险就很容易爆发。

回答于 2019-09-11 08:43:50

1、什么是股票质押?

了解股票质押之前，先得搞明白质押究竟是什么?我们都听过抵押贷款，拿你的房子或车子与银行抵押，然后贷款出来。那质押呢?还是一样的，用自有财产去贷款出来。但是，抵押与质押的不同点在于财产的所有权转移。

比如排排君拿着新买的手机向排排妹抵押贷款1000块钱，这时排排妹虽然借了1000块出去，但手机的所有权依然是排排君，如果排排君不还钱，你要没收他手机还得征得他同意。

但质押就不同了，1000块借给了排排君，用于质押的手机就属于排排妹了，如果不还钱，排排妹直接无条件没收。

在这里面，排排妹就是债权人/质权人，排排君是债务人。抵押和质押都是债务人将一定的财产作为债务担保的一种法律行为，不同的是，债权人没有对抵押物的直接处置权，需要和抵押人协商或者是通过起诉，由法院最后判定对抵押物的处置;而质权人处置质押物的时候不需要经过协商或者是法院判决，只要超过时间，就有权利自行处置。

这样一来，理解股票质押就很简单了。股票质押就是用股票等有价证券向银行、证券公司等机构(质押方)提供质押担保获得资金。就像咱老百姓一样，上市公司质押股票也是因为缺钱，缺的是运营流动资金。

2、股票质押的标准有哪些?

我们拿房子车子向银行贷款，银行必然会仔细评估你的抵押物，生怕你骗贷。而股票质押不一样，首先它是质押，钱一旦放出去，股票就是你的了，如有违约可以自行处置;其次，股票不同于车子和房子，其价格波动非常大，指不定哪天你贷出去100万，而质押给你的股票却跌到了80万。

因此，股票质押相比普通的抵押/质押贷款来说，还是比较严格的。通常，银行或券商(质押方)为了自身的资金安全，会给上市公司股东放款时会设置三个指标：质押率、预警线、平仓线。

质押率

质押率就是放款的折扣率。价值100万的房子不可能全部贷到100万，比如打个7折，那你就只能贷到70万;而上面我说了，股票价格波动大，因此质押方会给自己留够安全边际。一般质押率在40%左右，即押100元的股票，放40元的款。

预警线

预警线就是质押物贬值的警戒线。比如预警线为150%，那么股票的预警价格为100元*40%质押率*150%预警线=60元，即当股价下跌40%的时候，就要预警啦!这时，上市公司股东会被要求补仓，凑够股票才行。

平仓线

而平仓线就是质押物贬值的最后红线，道理是一样的，相当于质押方做的最后让步：你们再不补仓或还不上钱，那我就直接卖股票了。就像你不还银行房贷，银行直接把房子收走。比如平仓线为130%，则平仓价格=100元*40%质押率*130%预警线=52元，即股价下跌48%平仓。

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