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巴菲特先是不看好苹果公司，后来又重仓持有苹果公司，这一现象的背后原因是什么呢？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

巴菲特先是不看好苹果公司，后来又重仓持有苹果公司，这一现象的背后原因是什么呢？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

巴菲特过去买的股票说明什么？

他重仓的是银行、报纸、可口可乐、糖果公司，这些是上世纪60年代美国经济的主力行业，业务稳定财务良好，然后有护城河、价值低估。


那个年代也有高科技公司，比如波音、洛克希德马丁，杜邦，辉瑞制药，IBM、AT&T，通用汽车、福特汽车等等，但是这些公司都面临着比较严重的竞争，不符合护城河概念；收益率不高，财务不够稳健而靓丽；行业发展很快，需要大量资本投入。

今后谁是经济增长的主力？

但是到了互联网时代，巴菲特一开始只是把它当做普通电脑技术来看待，所以，也是回避这种竞争激烈的行业，回避这些没有护城河的财务不稳健的公司。

但是后来，互联网经济成型，有些公司明显形成了护城河，而且美国国家经济的主力也逐渐倚重这类行业，巴菲特不得不重新审视新经济形势下的公司。相反，以前的报纸、食品、银行反而没有了光环。

一开始，他还是很谨慎，思维也有旧经济的痕迹，所以买入的是IBM和苹果，这是大型计算机和移动终端的龙头，已经有护城河了。但实际持有后发现IBM不合适，而苹果有点歪打正着。

我想，巴菲特会继续挑选新经济形势下的公司，手法也会调整，可能会选择谷歌、亚马逊，直到他退休。而且，他也会重新构造公司估值标准。亚马逊很长时间都没有利润，谷歌也是，看不出它有何盈利实力。因此，用年报分析ROE的思路是无法发现这样的钻石的。

我想，巴菲特最终会认可这种新的选股理念，然后让接班人来做。

回答于 2019-09-11 08:43:50

巴菲特从不买苹果到买苹果，背后原因无非是两点：巴菲特改变了，苹果公司改变了。

巴菲特改变了。

1、巴菲特从拒绝使用智能手机到逐步接受这个事物。这方面巴菲特和我们身边很多的老人一样，很明显在十年以前，大多数老人机的款式都是按键手机，大家都认为老人不会接受智能手机，甚至于微信都很难接受。如今我们身边的老人已经完全接受了移动互联网带来的便利，在外消费，拿出手机扫码已经成为了一种全民普及的方式。巴菲特做出了改变，其拓展了自己的认知边界。活到老学到老。

2、巴菲特在投资决策上开始依赖于团队。并不是一个人单打独斗，早期伯克希尔的决策都是围绕巴菲特和查理芒格。这依然属于一种散户模式，价值投资的成功使我们忽略了巴克希尔正在从一个私人投资机构向一个投资团队进化。这个世界最大规模的投资机构都是集团式的，都具备一定的集体决策机制。特别是主动性投资，需要有专门的人做好研报，做好尽职调查，搞定法务，规划好策略，另一批人则负责基金份额的销售。相辅相成。今年股东大会巴菲特就说了这个关键词：“雇人投资”。

苹果改变了。

1、苹果从技术公司向消费品公司转变。库克说：巴菲特已将苹果视为消费产品公司而非技术公司。苹果开始更多的注重工业设计，更多注重产品形象。而在技术上的改进开始变得细微。你很难说这是好是坏，对于企业，这是一道选择题。

2、苹果在更多的强调服务，而不是硬件。甚至于提出：“硬件即服务”。甚至于今年春天发布会，苹果几乎没有产出硬件，而是给出了电视订阅，杂志订阅等一大堆服务类产品。

苹果更加传统，巴菲特更加现代，年代的代沟就减少了，于是投资便水到渠成。实际上，任何事物都是在不断发展变化，任何企业行业都有生命周期。巴菲特希望获得成熟阶段的企业以减少不确定性带来的风险。因为其资金大多数来自于保险金，所以其必须追求稳健基础上的收益最大化。至今，巴菲特依然是做得最好的。然而也要看到，巴菲特年事已高，接受新事物能力并不是光靠努力就能够改变的。所以如今，巴菲特也要借助外力，也就是年轻的理财顾问。

不过，理财顾问证明他们的能力能够追上巴菲特，尚需时间的证明。

一切，都需要交给时间。

回答于 2019-09-11 08:43:50

世界是变化着的，要适应变化，紧跟时代的步伐。

回答于 2019-09-11 08:43:50

巴菲特一直坚持投资自己看得懂的公司，估计前面没看懂，后面看懂了！正所谓日久见人心，要看懂一个公司也非一朝一夕可成。

回答于 2019-09-11 08:43:50

可以说，要巴菲特赏识给利益，没那么容易，就是巴菲特的家人、亲朋好友也知道，巴菲特给好处往往都是\"现紧后松”，没有打动他的心的企业，他怎么会买它的股票？

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