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美联储确认放缓加息步伐，美元指数为何依然坚挺？
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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：
回答于 2019-09-11 08:43:50
前几日，美联储的议息会议公布了，美联储将放缓加息步伐，甚至今年9月份将停止继续缩表。本来很多人认为，这回美元指数将步入下跌通道中，很难再上涨了。但却没料到，美元指数却一直都在96左右横盘整理。为什么美元指数没有随着美国宣布暂停加息而下跌呢？我们认为有以下几个原因。
第一，这次美联储只是确认了暂缓加息，但并不代表美国放弃了加息，按照美联储计算，目前利率与中间利率仍然存在1-2次加息的空间。只不过现在经过了连续9次加息之后，美联储打算先停下来看一看而已。同时，即使是目前2.5%的利息，美国和日本、欧元区的零利率相比已经算是很高的了。
第二，美国经济持续向好，从而支撑了美元指数。美联储加息可以提振美元指数，但并不意味着美联储不加息了，美元指数就会走弱。美国1-2月数据向好是支撑美元指数的主要原因，虽然大多数经济学家不看好美元今年的表现，以及美国今年的经济情况，但1-2月的数据却逆势坚挺，这让市场的判断非常乐观。美国经济面的有力支撑，使美元指数盘横在高位。
第三，美联储即使暂停加息，但还没有宣布降息，货币政策并没有完全宽松。美联储一直是在收缩流动性，并没有如市场所预期的那样印了大量钞票，释放天量流动性，美国的M2总规模只占GDP 75%左右，而我们中国的M2总规模达180万亿，是GDP的两倍。
而欧洲央行目前已经超预期的开始宽松货币。中国也从财政和货币政策两方面开始了剌激。特别是最近的大幅降税政策。于是市场资金向美元流动也是合理的。从这个角度来看，反而应该是欧元和人民币汇率贬值，美元指数应该表现强劲。
第四，美国经济的表现相对于其他发达国家还是比较不错的。美联储宣布2019年暂停加息，主要出于对经济和通胀的考量，2019年全球经济放缓，美国经济增长或许不会继续保持超强势，逐渐步入稳健，但是相比其他经济体，目前并未出现经济衰退迹象。欧元区公布PMI数据，为近五年新低，欧美主要经济支撑德国经济也堪忧，意大利债务问题日益加剧，欧元区经济疲软已成定局。
美联储放缓了加息步伐，但这只是先停下来看看情况而已，后续再根据美国经济形势做出决策。同时，美国经济向好和货币政策没有宽松，相较于世界其他主要经济体而言，美国经济表现强劲，这也支撑了美元指数。未来美元指数是否走好，并不取决于美联储是否加息，而决取于美国的货币政策和经济面。从2019年全球经济疲弱的情况来看，其他发达国家的经济比美元更糟糕，美元指数并没有走完，后面还会走上一段。过早的唱衰美元指数，未必能如预期。
回答于 2019-09-11 08:43:50
美联储加息可以提振美元指数，但并不意味着美指走势完全跟随美联储货币政策，美元作为国际中心货币，美指走势受诸多因素影响，单一变量并不会决定美指方向。
美联储宣布2019年暂停加息，也是出于对经济和通胀的考量，2019年全球经济放缓，美国经济增长不复此前强势，逐渐步入稳健，但是相比其他经济体，目前并未出现经济衰退迹象。欧元区公布PMI数据，为近五年新低，欧美主要经济支撑德国经济也堪忧，意大利债务问题日益加剧，欧元区经济疲软已成定局。
美国经济并未出现大规模的动荡，所以美元指数还算稳健，高盛也好，全球最大对冲基金达利欧也罢，都表示2019投资机会在中国。但是各国不同程度下调经济增速目标，GDP预期，也从侧面反映当前面对经济下行压力。美债收益率倒挂，也是金融市场风险提示的信号。
我是Roseview财经，更多问题敬请关注，欢迎一起交流讨论，希望对您有帮助。
回答于 2019-09-11 08:43:50
我认为这个主要有三个方面的原因。
首先，近期市场比较动荡，市场存在一定的避险需求。
比如美国国债收益率曲线倒挂、英国脱欧、欧元区经济增速疲软等等。另外，从去年底以来，欧美股市出现了大幅反弹，道指近期已经较去年底的低点反弹超过20%。上周五欧美股市大跌，虽然说主要是由市场担忧全球经济增速放缓以及美债收益率曲线倒挂导致，但从中也可以看出，目前欧美股市面临着一定的回调风险。由于美元具有避险属性，这些风险因素对美元形成了一定的支撑。
其次，美联储确实是放缓了加息步伐，可是其他国家和地区依然没法走出宽松政策。
比如欧盟，由于经济增长疲弱，加息预期一拖再拖；日本目前还在实行超量化宽松政策，政策正常化看起来遥遥无期；而英国，正被脱欧搞得焦头烂额。还有这周刚宣布利率决议的新西兰联储也表示，下一步的动作更可能是降息而非加息。
最后，美联储只是暂缓加息，并没有完全结束加息周期。
由于今年以来美国经济增速也有所放缓（但相比欧洲和日本，还是好很多），所以美联储需要观察经济数据再决定下一步的政策。如果增速放缓只是暂时性的，那么接下来美联储很有可能继续加息。 所以总的来说，美国只是暂缓加息，未来还有加息可能，而其他主要国家和地区短期内都没有加息的可能性。而且这些国家和地区经济状况也比美国差。
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回答于 2019-09-11 08:43:50
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