您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识

为什么美国要欠国债？难道美国人不会印美钞吗？

联邦政府,国债,美元为什么美国要欠国债？难道美国人不会印美钞吗？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

为什么美国要欠国债？难道美国人不会印美钞吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

美国联邦政府出现财政赤字（收不抵支），所以需要发行国债来融资（由财政部发行），弥补赤字，而这些发行出去的国债就成了联邦政府的债务。由于长期财政赤字，年年都收不抵支，这样就造成“旧债还不了，又得发新债”的尴尬局面，这样一来，联邦政府的债务就会像滚雪球一样，越滚越大。

（要理解这一点，其实很容易，比如，张三每个月赚5000元、花6000元，每个月开支都超过了收入，这里“-1000元”就是张三的个人财政赤字，张三通过各种渠道借到了1000元，来填补这个赤字，而同时，张三也背上了1000元的债务。由于张三连续几个月都是开支超过收入，所以就不断地借钱补赤字，导致债务越积越多）

见下面这张图：1966-2026年美国联邦政府财政赤字（盈余）和联邦政府累计债务（2018年后为预测值）。图片来源：Real Investment Advice

从1970年代开始，联邦政府开始出现长期持续财政赤字，尤其是在2007年美国次贷危机爆发后，财政赤字规模剧增。为了填补赤字，联邦政府通过不断发行国债来融资，最终导致其债务不断累积，不断创新高。

根据今年8月份最新的美国财政部月度报告， 2019财年联邦政府财政赤字将超过1万亿美元。另外，在今年8月份时，联邦政府的累计债务已经突破了22.5万亿美元，是GDP的1.05倍。

1. 我们再来看看到底是谁持有这些联邦政府债务（国债）？

见下图：截止至2018年底，联邦政府债务接近22万亿美元，其中有27%（5.85万亿美元）是联邦政府自身持有（以联邦政府的代理机构名义持有，如社保、医疗、退休基金等），另外，73%为美国国内外公众持有。在公众持有中，外国持有者占比40%（6.2万亿美元，外国政府/央行，和外国私人投资机构/投资者），美国国内持有者占比60%（9.4万亿美元，其中包括美联储持有2.46万亿美元的美债）。图片来源：the balance

其中，美联储持有了2.46万亿美元的国债，意即美联储自己印美元来购买了2.46亿美元的国债，这被称为“财政赤字货币化”，也就是我们常说的，“政府自己印钱给自己花（美联储印钱给财政部花），用印钱的方式解决财政赤字”。

如果美联储把这2.46万亿美元国债全部都抛售出去的、换成美元的话，那就会收缩货币供应量，就是“把印出去的钱回收回来”。同时，这2.46万亿国债转售给了其他持有者，因而并不会影响联邦政府的债务水平，联邦政府依然欠着22万亿美元的债务，只是债权人变了。

对于美联储之外的其他国债持有者，它们并不是用新增印的美元来买国债，而是用自己手中的储备美元（存量美元）来购买国债，所以并不会造成美元高能货币供给增加，这区别于美联储印钞票买国债。

2. 联邦政府欠美联储的钱需要还吗？


这是最关键的问题，联邦政府欠的国债债务，在到期时都是需要偿还本息的。

对于美联储之外的其他国债持有者，联邦政府欠的钱是要还的，不还就信用破产，联邦政府信誉扫地，美债和美元也就没有人要了，货币危机和经济危机随之爆发，且摧毁力巨大。那怎么还呢？当然是发新债、还旧债，就这样一直循环下去。

而对于美联储这个债权人而言，联邦政府欠的钱是可以不用还的（迫不得已的情况下），因为美联储本身就是一个政府机构（独立于白宫的政府机关），美联储不可能坐视联邦政府信用破产而不顾，所以，美联储会一直充当联邦政府最后的财政来源保障（印美元白送给联邦政府花），充当“安全网”的角色，以维持联邦政府正常运转。


但若其他人愿意购买和持有美国国债，美联储就不会轻易买美债，因为买得越多，意味着美元印得越多，美联储发出去的都是高能货币，会产生乘数效应，成倍扩大货币供应量，通胀上升的压力也会随之加大。所以，美联储只买了一小部分国债。

在美国历史上，滥印美钞的后果都有深刻的教训。独立战争时期，大陆会议为战争筹资而滥发“大陆币”；南北战争时期，林肯政府为战争筹资也大量印发不兑现的“绿钞”，这些财政赤字货币化的行为均导致战后严重的通胀。由于这些历史教训，美国人早就知道滥印钞票的危害，所以才对印钞票很谨慎。

事到如今，联邦政府常年财政赤字，只能以不断发新债、还旧债的方式来维持运转，其债务雪球越滚越大，这巨大的债务雪球，最终都得由美联储来兜底。




更多阅读，我的文章《美国货币史：美钞演变史》

回答于 2019-09-11 08:43:50

美国有大量的国家事务开支，存在财政收入不够用的情况。但美国的央行美联储是独立的，不受总统约束，它的首要任务是保持币值稳定，故不会无节制滥发货币造成通货膨胀(另种说法也称铸币税)，近期特朗普甚至还为幺事和美联储主席杠上了。但财政发债借钱是政府权力，既能满足财政需求又不增加货币总量，不会造成通胀，只要把握好发债额度和各种节奏(期限丶时机等)，确保还得上或不造成政府信用危机就好，是成熟市场经济政府常用的一种融资手段。

回答于 2019-09-11 08:43:50

人满为患.钞满为乱

回答于 2019-09-11 08:43:50

 1/2    1 2 下一页 尾页