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如何定义期货交易里的“成功”?
期货,期货市场,你的如何定义期货交易里的“成功”?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
如何定义期货交易里的“成功”?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
请认真看完我这个从业者的回答,满意请点赞,谢谢。
首先,交易成功与否是看交易的目的是什么?
期货交易目的行为分为三类:套期保值、投机、套利。
物资生产商、现货贸易商、下游加工商都是套期保值交易的主力机构,最初的期货交易所的建立也是为了服务他们。套期保值(hedge):就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约,以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。所以,对套期保值交易的机构或者人员来说,只要能对冲掉风险就行了。
比如中国食用豆油市场排名第一的生产商益海嘉里,旗下“金龙鱼”市场占有率高达23.6%超过中粮集团的品牌,由于他们的下游市场销售情况相对可预计,由末端倒推原材料端的成本,只要原材料价格低于一定水平,公司利润基本就可以锁定。作为一个油脂年精炼能力高达300万吨的企业,大豆价格大幅变动所造成的成本不确定风险是可怕的。“公司从国外进口原料运到国内加工,这一般会有两、三个月的时间差,蕴含了一定的风险。对此,公司就在国内市场的相关品种做套期保值,并参考期货价格来决定买入的时机和数量。比如,在现货买入时,如果现货价格低于期货价格,那就多购入现货;如果买多了,期货价格出现下跌趋势,就在国内期货市场做套保,小麦、大豆、玉米等品种基本都是这样操作的。”益海嘉里投资有限公司首席运营官、副董事长穆彦魁就表示“企业的发展不能只依赖产品营销,最关键的还是要做好原料端的成本控制。那就是必须积极利用、善于利用期货市场。” 益海嘉里集团大部分的期货交易集中在美国芝加哥交易所和中国大连商品交易所。益海嘉里开展期货操作的基本原则就是套期保值,“从进入国内期货市场伊始,集团公司就实施稳健的套保策略,禁止期货部门操作单边投机交易。”他们就坚信:“套保是企业稳健经营的法宝”。
去年年底爆出中石化下属公司——联合石化公司在原油套保交易中做多石油出现巨额亏损的惊人消息,说是联合石化在70美元附近买了3000-7000万桶的看涨期权,结果国际油价10月份之后出现大跌,这就造成了联合石化亏损达到150亿到300亿之间。但当时油价从2018年4月份开始上涨到10月初,油价跌到40多美元时不选择做多,而在70美元/桶的高位时大手笔做多?据说是因为高管相信油价会涨到80美元一桶。联合石化这波操作不叫套保,这叫投机交易,按理他们应该在高位开始逐步建立做空仓位的。 所以,套保就老老实实把价格波动风险对冲掉就算成功。
“投机”一词用于期货交易行为中,并不是“贬义词”,是“中性词”,指根据对市场的判断,把握机会,利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机的目的很直接:获得价差利润。投机交易者在期货市场运行中具有着无可替代的积极作用,没有投机商的参与,市场流动性就会变差,套保交易的操作也会变得困难。具体意义就是:投机交易者承担了价格风险,增加了期货交易机会和期货市场的交易量,促进相关市场调节,促使期货市场形成合理的价格水平。从事期货交易赚到高额利润的案例很多,不管是个人还是机构,通过杠杆突然暴富的案例是不胜枚举的,当然亏损的案例更加普遍。美国期货市场海龟交易法的理查·丹尼斯据说用借来的400美元最终利滚利变成了两亿多美元。用他父亲的话说:"理查这四百块钱滚得不错。"从投机交易角度出发,丹尼斯用较短的时间获得如此不可思议的高利一定是成功的。不过这个案例太远,是否真实我无法考证,但是国内做股指期货赢取暴利的真实案例倒是有一个,因为那是一起证监会查处的巨额违规案件。2014年,美国投资者才刚刚通过《FlashBoy》一书了解高频交易这一灰色地带,有媒体甚至声言高频交易者是专门猎杀机构投资者的“华尔街猎狼人”;2015年11月,“猎狼人”在中国股指期货市场赚取暴利,上海经侦公开的伊世顿公司获取的20亿暴利引发社会震惊。该公司账户组平均下单速度达每0.03秒一笔,一秒内最多下单31笔。在证监会认为的违规中,伊世顿的交易行为除绕开柜台风控以及开设30余个账户外,“Spoofing”和“自成交”行为。伊斯顿的几个俄罗斯股东虽然是充分的发挥了莫大高材生“学好数理化,走遍天下都不怕”的精神,以680万本金在股指期货市场上一年狂捞20亿,但是被监管机构踩住小尾巴而冻结了公司资产,就靠比特币转出境外了一小部分,高管匆忙离境时想玩得这么心跳也没带走多少钱,估计自己也不会满意的。“投机”玩嗨了离“偷鸡”的界限很模糊,但是成功的标准很简单:你最终能在期货市场妥妥的拿走大额利润。
期货套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化规律,在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易,以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。
期货套利风险相对于单纯投机风险小,但收益见效时间长,收益保持中下。市场中常常出现价格分布不寻常的合约组合,有些可以成为投资者套利交易的良好对象,有些则是“套利陷阱”,在比较成熟的市场,套利交易的利差空间不会太大,所以我们一般从三个维度去考量一个交易模型:盈利,风险,容量。如果交易者可以平衡三个维度,套利行为在长时间取得相对较低的交易风险,同时又能取得较为稳定的交易利润就算成功。
回答于 2019-09-11 08:43:50
谢谢邀请。
这个问题其实很简单,盈利就是成功。
复杂一些就是跑赢通货膨胀,在稳定盈利的基础上时有爆发即可。
回答于 2019-09-11 08:43:50
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