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美联储加息和央行连夜定向降息之间有关系吗？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 央行19日晚宣布创设新的货币政策工具定向中期借贷便利(TMLF)，这被视为央行“定向降息”之举。而美联储宣布了加息，这二者之间有关系吗？


回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

美联储 9 月份 FOMC 会议决定下调利率 25bp，将联邦基金利率目标区间下调至 1.75%-2.00%，符合预期，将 IOER 下调 30bp 至 1.80%，高于目标区间下限 5bp， 将隔夜逆回购利率下调 30bp 至 1.70%，为维持有效联邦利率处于目标区间。随后鲍威尔召开新闻发布会，表示需要更多的数据支持降息，可能扩表缓解市场流动性紧张问题。美股走势震荡，美元指数走强，美债收益率上升。

鲍威尔总体表态偏鹰派，但言语中透露美联储可能即将实行QE的举措，也有一些鸽派的言论。鲍威尔的表态中也体现了美联储整个纠结的局面，对于复杂的环境难以做出直接了当的决策，更多还是以观望为主。

同时鲍威尔在新闻发布会上反复强调不确定性仍存，一旦对美国经济造成显著负面影响，美联储会采取激进措施，也愿意使用全部工具。市场流动性紧张超出美联储预期，为维持市场利率处于目标利率区间，调整 IOER 和回购市场操作。鲍威尔表示可能需要扩表来缓解流动性紧张。

点阵图上看，11月美联储降息的可能性很小，超过半数的委员不支持今年继续降息了。

尽管可能今年美联储不会再降息了，但也有一好的一面在于可以制约特朗普的行动。如果美联储保持的越克制，那么特朗普对中贸易战的行动就会越克制，中美两国的关系就会相对维持现状不会恶化。

另外，美联储罕见的十年以来进行了回购操作，QE可能会在下半年推出以缓解美元流动性危机，所以宽松的格局还会延续下去，就算没有降息。

对于中国而言，受制于CPI的因素始终没有出现强刺激政策，但同样今日也进行了1700亿资金投放，表明了跟随全球宽松支持经济发展的态度。

从目前来看，中国的货币宽松格局还会继续，而且并非央行不愿意宽松而是受到一些干扰因素。如果，CPI能得到有效控制，经济若还没有起色，相信降息依然是大概率事件。

回答于 2019-09-11 08:43:50

我认为二者没有什么关系。正常情况下，美国加息，外资会回流美国，造成新兴国家市场的萎缩，所以跟随美国加息是通常的做法。而这次央行的TMLF（也就是大家理解的对中小企业定向降息），则是反向操作，这一方面说明央行对于美元回流不是很担心，对控制汇率的信心很足；另一方面也说明了实体企业经济需要进一步输血的紧迫性。

这些年随着我国经济的发展，我国的利率政策也趋向独立，并不一定要跟随外国的利率政策。我国的利率政策，应当与我国经济情况相符，而不是随外国亦步亦趋。——这显示了一个经济大国的自信。

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