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市场与市场经济是怎样产生的?
利率,市场,融资市场与市场经济是怎样产生的?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:
市场与市场经济是怎样产生的?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
谢邀
利率代表资金价格成本,而股市又受到资金推动,所以利率和股市走向高度相关。而资金的价格又取决于供需两端,利率的下降也有几种可能,不同情况影响下的利率下行,对市场影响也不同。
第一:当利率下行来自于融资需求回落的时候
融资需求回落导致的利率下行会抑制风险偏好,同时也压制了经济上行预期,即使利率回落较多估值也难以提升。市场前几年就是典型这种阶段,所以这个时间段是无法赚到估值的钱,而只能赚企业业绩的钱,也就是谁的业绩好,现金流好,谁就涨的好。
比较代表性的时期为:2018年上半年
第二:当利率下行来自于货币政策宽松的时候
大量的流动性脱实入虚,流入A股市场,市场风险偏好提升同时利率下行,市场赚的是估值提升的钱,也就是整体性的贝塔机会,业绩好的公司与业绩差的公司都有不错表现。
这个时候流动性泛滥,市场和企业都不缺钱,可能都不赚钱,但由于资金太过充裕,并不会有太多的地雷爆出,所以反而弹性大的公司会表现好于业绩稳的公司。
比较有代表性的时期为:2019年1季度
那么,当前由央行引导的利率下行将来源于货币政策的相对放松,所以当前市场条件又从二季度的悲观转向三季度的乐观,这也是近期科技股出现显著反弹的主要原因。
那么我们再看那看利率上行时期的情况
融资需求释放带来的利率上行
融资环境尤其是房地产和基建相关领域的放松,让融资需求月有明显释放,利率水平呈现震荡上行,出现信用的扩张,让投资者对未来经济的预期开始非常乐观,于是市场整体估值水平抬升。
这时的利率上行反而有助于市场大幅上涨,行情向好。
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